Dólar e queda de rendimento como pobre NFP confirma corte de taxa do Fed

O dólar cai rapidamente no início, já que o fraco relatório de folha de pagamento não-agrícola confirma o caso do corte da taxa do Fed este ano. O número da manchete de 75k é uma grande falta. Igualmente importante é que o crescimento salarial mais fraco do que o esperado argumenta que a pressão inflacionária poderia permanecer moderada à frente. A questão agora é se haverá melhora substancial nas tensões comerciais à frente. Como Dallas Fed Kaplan colocou, as coisas poderiam ser transformadas em questão de semanas. Embora, pelo menos, haja pouca chance de um acordo entre os EUA e a China no curto prazo. Esperança é mais sobre se o México poderia evitar as tarifas devidas segunda-feira.

Tecnicamente, o maior propulsor é encontrado no USD / CAD, que cai sobre dados de emprego canadenses fortes. O desenvolvimento atual confirma a conclusão da alta da baixa de 1.3068 em fevereiro. Mais importante ainda, há sinais de reverter a tendência de médio prazo da 2017 baixa de 1.2061 também. O EUR / USD também ultrapassa a alta de ontem do 1.1309. Espera-se agora que o Rebound do 1.1107 se estenda para a resistência 1.1448 Embora, por agora, o Dólar se mantenha acima do mínimo desta semana, novamente o Suíço, o Iene e o Aussie. Nós veríamos se há fuga antes do fechamento semanal.

Em outros mercados, os futuros de DOW ainda estão sendo negociados em 0.1% no momento da redação. Mas o rendimento do ano 10 aumenta o declínio recente para um valor tão baixo quanto o 2.059. Na Europa, atualmente, o FTSE está em 0.57%. DAX está em 0.37%. O CAC está em 1.17%. O rendimento do ano 10 alemão está abaixo de -0.016 em -0.252, estendendo a execução para mínimos recordes. Mais cedo na Ásia, o Nikkei subiu 0.53%. Hong Kong e China estavam de férias. O Singapore Strait Times subiu 0.64%. O rendimento do JGB do ano 10 do Japão aumentou 0.0048 para -0.116.

Grande falta no NFP dos EUA, a taxa de desemprego canadense caiu para o menor desde o 1976

A folha de pagamento não agrícola dos EUA cresceu 75k em maio, bem abaixo da expectativa da 180k. ganhos mensais de emprego têm uma média de 164k em 2019, notavelmente abaixo da média mensal 223k em 2018. A taxa de desemprego permaneceu inalterada em 3.6% enquanto a taxa de participação permaneceu inalterada em 62.8%. Os ganhos médios por hora aumentaram 0.2% mom, abaixo da expectativa de 0.3% mom.

O emprego no Canadá cresceu 27.7k em maio, bem acima da expectativa de contração -5.5k. O desemprego caiu para 5.4%, bem abaixo da expectativa de 5.7%. Esse é o nível mais baixo desde que o registro começou no 1976.

O USD / CAD mergulha bastante após o lançamento e interrompe decisivamente o suporte de canal de médio prazo. O desenvolvimento agora sugere reversão de baixa de médio prazo e o foco será no suporte 1.3068 para confirmação.

O Bundesbank reduz as previsões de crescimento do 2019 na Alemanha para 0.6% (abaixo de 1.6%), o fraco crescimento das exportações tomando um pedágio

O Bundesbank reduziu drasticamente as previsões de crescimento da Alemanha para apenas 0.6% no 2019 e disse que a economia "está atualmente experimentando um arrefecimento acentuado". Isso é “principalmente devido à desaceleração da indústria, onde o fraco crescimento das exportações está cobrando seu preço. No entanto, "um declínio mais prolongado e claro na produção econômica parece, no entanto, uma perspectiva improvável". E, "uma vez que a demanda externa melhore, o crescimento econômico alemão será mais amplo de novo".

Ainda assim, os riscos estão inclinados para baixo. E avisou que "desenvolvimentos externos negativos adicionais poderiam intensificar ou prolongar a desaceleração da economia fortemente impulsionada pelas exportações da Alemanha". Em particular, os especialistas alertam que uma escalada de medidas protecionistas em todo o mundo poderia colocar uma pressão considerável sobre a indústria alemã. Além disso, eles destacam a possibilidade de um Brexit desordenado, bem como incertezas em torno da posição de política fiscal do governo italiano como fatores de risco para o crescimento econômico na Alemanha.

No crescimento do PIB: 2019 em 0.6% (abaixo da projeção Dec de 1.6%); 2020 em 1.2% (abaixo de 1.6%); 2021 em 1.3% (abaixo de 1.5%). No IHPC: 2019 em 1.4% (inalterado); 2020 em 1.5% (abaixo de 1.8%); 2021 em 1.7% (abaixo de -0.1%;

Também liberada da Alemanha, a produção industrial caiu -1.9% mom em abril, muito pior do que a expectativa de -0.5% mom. O superávit comercial diminuiu para EUR 17.0B em abril. Da Suíça, as reservas em moeda estrangeira caíram CHF-16B para CHF 760B. A taxa de desemprego permaneceu inalterada em 2.4%.

BCE Vasle: A TLTRO mantém condições favoráveis ​​de financiamento e apoia a transmissão da política monetária

O membro do Conselho do BCE, Bostjan Vasle, disse que os maiores riscos para o crescimento da zona do euro é que a piora da condição global pode desacelerar o comércio. No entanto, as atuais condições de financiamento favoráveis ​​e a robusta demanda doméstica apoiarão a economia da zona do euro.

Ele enfatizou que “é de fundamental importância que o instrumento (TLTRO) mantenha condições favoráveis ​​de financiamento para os bancos e, assim, apóie a transmissão da política monetária na atividade de crédito dos bancos”. O BCE também está pronto para usar “outras medidas disponíveis”, se necessário.

Vasle também observou que a baixa inflação persistente é resultado de moderação no crescimento, preços de energia mais fracos e pressões salariais mais baixas. Ele disse que "o conselho de governadores respondeu a esses movimentos ajustando seus decretos com o propósito de garantir a linha de acomodação necessária de sua política monetária também em condições mais deterioradas".

Separadamente, outro membro do Conselho do BCE, Vitas Vasiliauskas, disse que as perspectivas para a inflação “não são más”. E o conselho ainda precisa de tempo para ver a evolução da economia no segundo semestre do ano. Também um membro do Conselho do BCE, Ewald Nowotny, disse que não há risco de recessão, apenas uma desaceleração.

Pesquisa BoE: expectativa de inflação ano 5 atinge alta década

O BoE Inflation Attitudes Survey mostrou que a expectativa de inflação de cinco anos do público saltou fortemente para 3.8% em maio, atingindo o nível mais alto em mais de uma década.

Olhando para alguns detalhes: A taxa de inflação atual é vista em 3.1% (mediana), acima do 2.9% de fevereiro. A expectativa de inflação para um ano está em 3.0%, acima do 2.9%. A expectativa de inflação para o ano 5 está em 3.8%, acima de 3.4%.

Sobre as taxas de juros: 18% disse que as taxas devem subir, acima de 17%. 19% disse que as taxas devem cair, acima de 17%. 35% disse que não houve alteração, abaixo de 37%.

PBoC Yi: Um tremendo espaço na política fiscal e monetária para combater a guerra comercial

O governador do Banco Popular da China, Yi Gang, disse em uma entrevista à Bloomberg que a China tem espaço "tremendo" para ajustar sua política fiscal e monetária para combater o impacto da guerra comercial com os EUA. E não há linha vermelha na taxa de câmbio do Yuan.

"Temos muito espaço nas taxas de juros, temos espaço suficiente na taxa de taxa de reserva obrigatória, e também para o instrumento de política fiscal e monetária, acho que a margem para ajustes é enorme", disse Yi. Ele também observou que a política fiscal da China este ano é "provavelmente o maior e mais forte pacote de reformas fiscais". Isso inclui cortes de impostos e alocação de recursos fiscais. Se a situação está ficando "um pouco pior", o pacote fiscal atual "é capaz de cobrir". Mas as situações ficam “tremendamente piores”, elas “abrirão a discussão”.

Na taxa de câmbio do Yuan, Yi disse que "a guerra comercial teria uma pressão de depreciação temporária sobre o renminbi". No entanto, ele insistiu que "após o barulho, o renminbi continuará a ser muito estável e relativamente forte em comparação com as moedas de mercados emergentes, mesmo em comparação com moedas conversíveis". Enquanto isso, Yi também enfatizou que não há linha vermelha na taxa de câmbio, e número numérico ”é mais importante que os outros.

Lançado em sessão asiática, os empréstimos à habitação australianos caíram -1.2% mom em abril contra expectativa de -0.3% mom. O índice AiG Performance of Construction caiu ainda mais para o 40.4 em maio, abaixo do 42.6. Do Japão, os gastos das famílias aumentaram 1.3% em abril ante expectativa de 2.7% no comparativo anual. Os ganhos com mão-de-obra caíram - 0.1% ano contra a expectativa de -0.7% ano contra ano. O principal indicador caiu para 95.5, abaixo do 95.9.

Perspectiva de meio dia EUR / USD

Pivots Diários: (S1) 1.1217; (P) 1.1263; (R1) 1.1322; Mais…..

A recuperação do EUR / USD da 1.1107 é retomada após uma breve consolidação e quebra o topo temporário 1.1309. O viés intradiário está de volta no lado positivo. Mais rali deve ser visto para a resistência da chave 1.1448 em seguida. Quebra decisiva lá terá implicações otimistas maiores. No lado negativo, a quebra do suporte ao 1.1200 é necessária para confirmar a conclusão do rebote. Caso contrário, o aumento continuará em favor em caso de recuo.

Na imagem maior, a tendência de baixa do 1.2555 (2018 high) ainda pode estar em progresso. Esse declínio teria como meta a retração 78.6% de 1.0339 (2016 baixo) para 1.2555 (2018 alto) em 1.0813 na retomada. No entanto, o rompimento da resistência 1.1448 confirmaria o assentamento a médio prazo, na condição de convergência de alta no MACD diário. Nesse caso, um rebote mais forte deve ser visto em um retrocesso de 38.2% de 1.2555 para 1.1107 em 1.1660. Nós olhamos para a estrutura do rebote para decidir se é um aumento corretivo mais tarde.

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