Aqui está o que todos os grandes bancos de Wall Street acreditam que acontecerá na reunião comercial Trump-Xi

“O consenso espera uma reviravolta, mas nenhuma reversão das tarifas que já estão em vigor. Com o crescimento econômico acima da tendência e o S&P 500 em alta, não há senso de urgência por parte dos Estados Unidos para chegar a um acordo. Em um "negócio real", o S&P 500 poderia subir até 3100. Mas se tarifas adicionais forem implementadas, o S&P 500 poderia sustentar uma queda de 5% +. ”

“Continuamos esperando um aperto de mão entre os Estados Unidos e a China, que pode ocorrer já na reunião do G20. O cessar-fogo poderia incluir um compromisso de não intensificar ainda mais as tensões relacionadas ao comércio e tecnologia / investimento, com as principais questões estruturais não sendo resolvidas. Ainda assim, a estratégia de contenção da China provavelmente seguirá, e os danos do limbo tarifário à economia real estão em andamento. ”

“Tarifas mais altas pelos EUA não são implementadas talvez por um curto período, talvez por um longo período. As negociações reais provavelmente seriam reiniciadas. Esta é a incerteza máxima nas tarifas e para os mercados e outros (na China, nos EUA e no resto do mundo), mas fornece flexibilidade máxima para Trump. Trump pode agir rapidamente ou pode esperar. Este é o segundo melhor resultado de Trump, Xi e The Markets. Ninguém ganha nada; ninguém consegue tudo. ”

“E embora funcionários do governo dos EUA tenham dito que não devemos esperar um acordo, mas sim um caminho a seguir para as negociações, esta ainda é uma notícia bem-vinda para quem busca alívio da escalada tarifária na mesma moeda entre os EUA e a China. A comunicação pode não ser suficiente para quebrar o ciclo escalatório, mas é uma condição necessária. E é oportuno também, já que a autorização dos EUA para cobrar tarifas sobre mais US $ 300 bilhões em importações da China entra em vigor no início de julho ... Mas, investidores, cuidado: embora uma pausa seja melhor do que uma escalada, ela não refrescará a economia o suficiente para evitar um caminho desafiador para ativos de risco. ”

“O“ melhor caso ”para este G-20 é um resultado semelhante ao anterior: novas negociações junto com a decisão de adiar a nova rodada tarifária. Um adoçante adicionado poderia ver alguns novos princípios ou processos (Trump Economic Dialogue ou ... TED Talks) que fornecem um roteiro para um resultado mais bem-sucedido desta vez. Neste cenário de “melhor caso”, a China provavelmente exigirá uma remoção antecipada das tarifas existentes (tarifa de 25% sobre US $ 250 bilhões em bens) e uma suspensão permanente das tarifas futuras; Pequim parece profundamente resistente às idéias de fiscalização do Representante de Comércio dos Estados Unidos, Robert Lighthizer. ”

“Com ambos os lados expressando o desejo de retomar as negociações, vemos chances crescentes de algum tipo de 'cessar-fogo', em
os dois lados concordarão em interromper a escalada adicional de tarifas e / ou barreiras não tarifárias enquanto negociações de alto nível acontecem. Em particular, a administração Trump suspenderia a imposição de tarifas sobre as importações restantes da China; a suspensão provavelmente será limitada no tempo dentro de um período de vários meses (condicionado a um acordo ser fechado), ou possivelmente sem detalhes sobre quando e sob quais circunstâncias as tarifas seriam impostas. ”

“Nossos economistas políticos esperam que os EUA e a China se comprometam a retomar as negociações e que os EUA adiem temporariamente quaisquer aumentos adicionais de tarifas sobre as importações chinesas. Apesar de uma pausa nos aumentos de tarifas no curto prazo, eles esperam que ainda possa haver tarifas adicionais no final deste ano. O caso básico de nossos economistas continua sendo uma alíquota tarifária de 10% sobre os US $ 300 bilhões restantes das importações chinesas, inferior à alíquota de 25% proposta pelo USTR. ”