O presidente do Fed diz que a relação entre inflação e desemprego desapareceu

O presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, disse que a relação entre desemprego e inflação entrou em colapso.

“A relação entre a retração da economia ou o desemprego e a inflação era forte há 50 anos ... e desapareceu”, disse Powell na quinta-feira durante seu depoimento perante o Comitê Bancário do Senado. Ele acrescentou que o forte vínculo entre o desemprego e a inflação foi rompido há pelo menos 20 anos e a relação “tornou-se cada vez mais fraca e mais fraca”.

“Além disso, estamos aprendendo que a taxa de juros neutra é menor do que pensávamos e ... a taxa natural de desemprego é menor do que pensávamos. Portanto, a política monetária não foi tão acomodatícia quanto pensávamos ”, disse Powell.

Sob o duplo mandato do Fed de pleno emprego e estabilidade de preços, a taxa de desemprego tem sido historicamente baixa, avançando para 3.7% em junho de 3.6% em maio, que foi a mais baixa desde 1969. A inflação, no entanto, tem sido moderada nos últimos anos e consistentemente abaixo da meta de 2% do Fed.

A chamada curva de Phillips, na qual o Fed se baseia na orientação de suas políticas, argumenta que à medida que o desemprego diminui, a inflação deve subir, um fenômeno que não ocorreu durante essa expansão econômica.

“No final do dia, tem que haver uma conexão porque o baixo nível de emprego aumentará os salários e, no final das contas, salários mais altos irão impulsionar a inflação, mas ainda não chegamos a esse ponto. Em muitos casos, essa conexão entre os dois é muito pequena hoje em dia ”, disse o chefe do Fed.

Os preços ao consumidor subjacentes nos EUA subiram mais em quase 1 ano e meio em junho, mas o salto não mudou a expectativa dos mercados para um corte nas taxas no final deste mês.

Os comerciantes estão estimando uma chance de 100% de um corte nas taxas em julho, em parte porque a inflação permaneceu tão baixa, de acordo com a ferramenta CME FedWatch. O testemunho de Powell também alimentou a esperança de uma política mais fácil.

Powell disse na quarta-feira que o Fed "agirá conforme apropriado" para sustentar a expansão, já que "correntes cruzadas" estão pesando sobre as perspectivas econômicas. Ele observou que os investimentos empresariais nos EUA diminuíram "notavelmente" recentemente.

O Fed baixou sua meta de inflação para a 2019 em sua reunião de política de junho, vendo a inflação cheia crescer a um ritmo mais lento de 1.5%, contra o 1.8% previsto em março.