Minuta de julho da RBA - Taxa de corte para enfraquecer a taxa de desemprego na Austrália e menor

Notícias dos bancos centrais

A ata da RBA para a reunião de julho revelou que o objetivo de reduzir a taxa de juros em julho novamente foi reduzir a taxa de desemprego e reduzir a taxa de câmbio. Ao contrário dos minutos de junho, o banco central não sugeriu mais cortes de juros no curto prazo. No entanto, não julgamos que isso seja menos sinal dovish. Acreditamos que os membros gostariam de ver como os dois cortes de taxas anteriores são transmitidos à economia real antes de mais ações. A RBA observou que outras ações seriam dependentes dos dados e focadas no mercado de trabalho. Esperamos que mais flexibilização política seja necessária ainda este ano para reduzir a taxa de desemprego para a meta do RBA.

Reiterando a posição na reunião anterior, os membros observaram que “o crescimento do emprego permaneceu forte”, embora “parte da demanda de mão-de-obra adicional tenha sido atendida por um aumento na taxa de participação, que atingiu seu nível mais alto já registrado”. Ainda assim, “indicadores voltados para o futuro, como anúncios de emprego e intenções de emprego, sugeriram que o crescimento do emprego seria moderado nos próximos meses”. Os membros julgaram que o nível atual de taxa de desemprego - 5.2% - estava "elevado". Como tal, foi necessário mais corte de taxa para absorver a capacidade ociosa. Enquanto isso, o mais mínimo deste mês acrescentou que “os principais canais pelos quais as taxas de juros mais baixas sustentariam a economia eram um valor menor da taxa de câmbio”. Isso sugere que a depreciação da taxa de câmbio seria outra meta no curto a médio prazo.

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Globalmente, o RBA observou que o crescimento econômico “permaneceu moderado em relação aos meses anteriores”. Eles reiteraram os riscos elevados nas tensões comerciais "embora nenhuma nova medida tenha sido introduzida desde a reunião anterior". Sobre a inflação, os membros reconheceram melhora no nível salarial, mas o crescimento “ainda não se traduziu em pressões inflacionárias mais fortes e a inflação permaneceu abaixo da meta na maioria das economias avançadas”.

Na declaração final, a RBA prometeu “monitorar de perto a evolução do mercado de trabalho e ajustar a política monetária, se necessário”. Isso é comparado com a referência feita em junho, dizendo que “era mais provável que um novo afrouxamento da política monetária fosse apropriado no futuro próximo”. Isto obviamente não implica que o RBA tenha sido feito em cortes de taxa. Em vez disso, os membros avaliariam quão bem os cortes em junho e julho farão “fornecer mais empregos aos australianos e ajudar a alcançar um progresso mais seguro em direção à meta de inflação”. A meta do RBA é reduzir a taxa de desemprego para um valor tão baixo quanto 4.5%, do atual 5.2%. Contra o pano de fundo do crescente risco de queda para a economia global e da persistente incerteza na guerra comercial EUA-China, acreditamos que novos cortes nas taxas até o final do ano seriam necessários.

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