Os investidores do mercado de ações poderão ficar satisfeitos com o fim de agosto, mas setembro poderá não ser melhor, a menos que haja alguns desenvolvimentos positivos na guerra comercial.
Os mercados entram em Setembro, antecipando um corte nas taxas da Reserva Federal a meio do mês e preocupando-se com o arrefecimento da economia global que atingirá os EUA. Parece não haver progresso na guerra comercial entre os EUA e a China, e os investidores estão atentos para ver se isso irá acontecer. começar a atingir dados importantes.
O S&P 500 caiu cerca de 2% no mês, seu pior desempenho desde maio. Agosto foi um mês de crescentes preocupações com a recessão e as manchetes comerciais moveram o mercado em ambas as direcções, começando com a declaração de 1 de Agosto do Presidente Donald Trump de que iria impor tarifas sobre 300 mil milhões de dólares em produtos chineses.
“Se a história se repetir, poderemos ver uma liquidação em setembro e então teremos algum tipo de capitulação”, disse Samuel Stovall, estrategista-chefe de mercado da CFRA. “Estamos no meio do que chamo de retrocesso. A linha na areia é realmente 2,800. Se ultrapassarmos isso de forma significativa, poderemos acabar tendo um declínio acentuado e rápido.”
A primeira semana de setembro inclui alguns relatórios importantes, incluindo o relatório de emprego de agosto, na sexta-feira, e a pesquisa industrial ISM, na terça-feira. A indústria automobilística divulga as vendas mensais de veículos na quarta-feira. Os investidores também estarão à procura de notícias sobre se as negociações presenciais entre as autoridades dos EUA e da China poderão ter lugar em Setembro, como esperado após a última ronda de negociações.
Para o mercado acionário, setembro é historicamente um mês pior que agosto, em termos de perdas. “Se você pensou que agosto foi ruim, a história diz que setembro pode ser pior porque não só é o mês com o maior declínio médio, mas é o único mês que cai com mais frequência do que sobe”, disse Stovall.
Desde a Segunda Guerra Mundial, o movimento médio do S&P para todos os meses é de um ganho de 0.69%, mas o movimento médio de Setembro é negativo de 0.54%. O mercado caiu 55% das vezes em Setembro, tornando-o o pior mês do ano, mas Outubro, que subiu 61% das vezes, é um mês mais volátil, com perdas historicamente mais acentuadas.
Os investidores em ações também estarão atentos às taxas de juro, que registaram uma queda acentuada em agosto. Num mês, o título de 30 anos perdeu 60 pontos base, para um nível inferior a 2%. A curva de rendimento amplamente observada, entre o rendimento do Tesouro de 2 anos e o rendimento de 10 anos, inverteu-se. Isto é um aviso de recessão e significa que o rendimento a 10 anos ficou inferior ao rendimento a 2 anos, ou que os investidores estão a exigir mais rendimento para investimentos de curto prazo.
Os investidores estarão atentos para ver como os dados recebidos afectarão o mercado obrigacionista e, mais importante, a Fed. O Fed se reúne nos dias 17 e 18 de setembro e espera-se que reduza as taxas em um quarto de ponto, embora alguns estrategistas de títulos digam que poderia cortar meio ponto percentual se a economia abrandar ou os mercados ficarem altamente voláteis.
A próxima semana poderá fornecer algumas pistas sobre a política monetária futura, com o presidente Jerome Powell programado para falar na próxima sexta-feira às 12h30 horário do leste dos EUA. A governadora do Fed, Michelle Bowman, também deve falar na quarta-feira às 12h30 horário do leste dos EUA.
“Sem avaliar o desempenho de Powell até agora, os investidores procurarão clareza sobre se 2019 irá espelhar a década de 1990 (75 pb de cortes agregados nas taxas) ou se as consequências da guerra comercial causaram mais danos à economia global e, portanto, justificam ainda maiores acomodação”, disse Ian Lyngen, chefe de estratégia de taxas dos EUA na BMO Capital Markets, em nota.
Os economistas esperam que 155,000 mil empregos tenham sido criados em agosto, abaixo dos 164,000 mil em julho, segundo a Refinitiv. Eles esperam que a taxa de desemprego se mantenha estável em 3.7% e que o rendimento médio por hora aumente 0.3%.
Luke Tilley, economista-chefe do Wilmington Trust, disse que está acompanhando o relatório da folha de pagamento do setor privado do ADP na quinta-feira, antes do relatório do governo na sexta-feira, uma vez que inclui detalhes sobre a contratação de pequenas empresas. O setor mostrou fraqueza nos dados do ADP.
“Maio e junho apresentaram quedas. Essa foi a única vez desde 2010 que a ADP apresentou declínios para os pequenos empregadores ao longo da recuperação. Julho também foi muito fraco”, disse ele. Tilley disse que não está claro por que esse setor do mercado de trabalho está mostrando enfraquecimento, mas como é a primeira vez desde a recuperação, vale a pena observar.
Tilley disse que o crescimento do emprego parece estar no ponto mais fraco do ciclo. O Bureau of Labor Statistics do governo revisou recentemente seus dados de emprego para mostrar 501,000 empregos a menos de março de 2018 a março de 2019. Tilley disse que analisou o ajuste distribuindo as reduções ao longo do período, e mostra que o crescimento do emprego foi reduzido em 41,750 em cada um dos aqueles meses.
“Isso significa que o crescimento do emprego nunca foi tão forte em 2018 como pensávamos, e a lentidão é preocupante”, disse ele. “Por outro lado, se os salários totais e o PIB total permanecerem inalterados, então o crescimento mais lento do emprego veio acompanhado de salários médios mais elevados e de produtividade mais elevada do que se pensava anteriormente.”
A força do mercado de trabalho é fundamental, uma vez que tem ajudado a alimentar o consumidor, responsável por cerca de dois terços da economia.
“Se você está procurando que a recuperação continue, e se você está olhando para isso para impulsionar os gastos do consumidor, isso seria um sinal de alerta”, disse ele.
Tilley disse que também está acompanhando a pesquisa de manufatura ISM, especialmente depois que os dados do Markit PMI, outra série de dados de manufatura, mostraram uma contração. O ISM é esperado em 51.4, ligeiramente acima dos 51.2 do mês passado. Uma leitura acima de 50 mostra expansão.
Segunda-feira
Feriado do Dia do Trabalho
Mercados dos EUA fechados
Terça-feira
Ganhos: Coupa Software
9: 45 estou PMI de fabricação
10h00 Fabricação ISM
10: gastos 00 am Construction
Wednesday
Vendas mensais de veículos
Ganhos: American Eagle Outfitters, Michael Cos, Vera Bradley, Pivotal Software, Slack, Cloudera
8h40 Comércio Internacional
10h00 QFR Q2
12h30 A governadora do Fed, Michelle Bowman, fala
2: 00 pm Livro bege
Quinta-feira
Ganhos: Ciena, Navistar, Barnes and Noble, John Wiley, Signet Jewellers, Donaldson, Zoom Video, CrowdStrike, Dave and Buster's, DocuSign
8: 15 am ADP employment
8: 30 am Reivindicações iniciais
8: 30 am Produtividade e custos
9: 45 am serviços PMI
10: 00 am ISM não-manufatura
10: 00 am Pedidos da fábrica
Sexta-feira
8: 30 estou Emprego
10h QSS Q00
12h30 O presidente do Fed, Jerome Powell, fala
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