Na ata da reunião de outubro, a RBA revelou o debate para o corte da taxa -25 bps. As principais razões para a redução da taxa política para 0.75% são dados decepcionantes sobre emprego e inflação, além de riscos negativos para as perspectivas econômicas globais. Isso superou os argumentos para manter-se em posição, que incluem reservas políticas reduzidas, diminuição da eficácia do corte de taxas e mais tempo para avaliar o impacto de cortes de taxas e cortes de impostos anteriores. A perspectiva permanece baixa, sugerindo que outro corte de taxa no final do ano não pode ser descartado. Apesar da preocupação de que o preço da habitação possa ser "excessivamente inflado".
Como observado na ata, os membros “julgaram que taxas de juros mais baixas ajudariam a reduzir a capacidade não utilizada na economia, apoiando o crescimento do emprego e da renda e proporcionando maior confiança de que a inflação seria consistente com a meta de médio prazo”. Eles também reconheceram “a tendência de baixar as taxas de juros globalmente e o efeito que isso estava causando nos resultados da economia e da inflação na Austrália”.
Curiosamente, a ata revelou argumentos detalhados a favor de manter a taxa de juros inalterada. Sobre o argumento de que o estímulo monetário deve ser mantido em reserva, a ata observou que isso “exige que as mudanças nas taxas de juros sejam o principal fator de demanda, e não o nível das taxas de juros, que a experiência demonstrou ser o determinante mais importante” . Os formuladores de políticas julgaram que "o Conselho poderia reduzir a probabilidade de um choque negativo que levasse a resultados que comprometessem materialmente as metas do Banco, fortalecendo o ponto de partida para a economia".
No que diz respeito às preocupações de que um novo corte nas taxas possa levar à bolha de preços da habitação. A RBA sugeriu que “existe apenas um risco limitado de empréstimos excessivos no momento atual: o crescimento da renda disponível das famílias (e, portanto, a capacidade de empréstimos) é fraco; a memória das recentes quedas nos preços da habitação ainda é fresca; e os bancos ainda são bastante cautelosos em apetite para emprestar ”. Os membros esperavam que “preços mais altos de ativos fossem considerados improváveis de apresentar um risco à estabilidade macroeconômica e financeira. Essa avaliação precisaria ser revisada se o aumento rápido dos preços dos ativos fosse acompanhado por um crescimento substancialmente mais rápido do crédito, padrões de empréstimos fracos e alavancagem crescente ".
Alguns membros questionaram que um novo corte nas taxas poderia ter uma eficácia menor do que antes. Outros sugeriram que o canal da taxa de câmbio "ainda era considerado provável de funcionar efetivamente", assim como o canal do fluxo de caixa ", dado que os pagamentos de juros das famílias excedem as receitas em mais de dois para um"
A ata enviou uma nota dovish, repreendendo os argumentos contra a redução da taxa de juros. Também abre caminho para outro corte na taxa. Conforme sugerido nos minutos a seguir, os membros “continuariam monitorando a evolução, inclusive no mercado de trabalho, e estavam preparados para facilitar ainda mais a política monetária, se necessário, para apoiar o crescimento sustentável da economia, o pleno emprego e a consecução da meta de inflação ao longo do tempo. ”.
O fluxo de dados nas próximas duas semanas seria importante para a RBA decidir se iria facilitar ainda mais em novembro. O relatório de emprego para setembro seria divulgado em outubro 17. Prevê-se que a taxa de desemprego permaneça inalterada em 5.3%, enquanto o número de folhas de pagamento projetadas para ganhar + 15K, abaixo da adição de + 34.7K nos meses anteriores. O relatório de inflação vencerá em outubro do ano XIX. Enquanto isso, o governador Philip Lowe está programado para falar em outubro do 30.
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