Está começando a ser a melhor época do ano para as ações, e o Dow pode em breve estabelecer uma nova alta

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Negociadores e profissionais financeiros trabalham no pregão da Bolsa de Nova York (NYSE) no sino de abertura em agosto 19, 2019 na cidade de Nova York.

Drew Angerer | Getty Images

À medida que novembro se desenrola, as ações devem continuar apresentando ganhos em um dos melhores meses do ano para o mercado, e é muito provável que o Dow logo se junte a outros índices para estabelecer novas máximas.

O S&P 500 e o Nasdaq foram negociados em território recorde na semana passada, impulsionados por algumas notícias econômicas melhores, uma temporada de lucros melhor do que o esperado e espera que as negociações comerciais levem em breve a um acordo de primeira fase entre os EUA e China. Na sexta-feira, a China disse que chegou a um consenso com os EUA em princípio, após um telefonema entre negociadores de alto escalão.

Analistas dizem que as ações podem seguir as tendências sazonais mais altas, impedindo problemas nas negociações comerciais. O mercado está iniciando historicamente os três melhores meses do ano e possui alguns catalisadores na próxima semana. Existem vários relatórios econômicos, dos quais o mais importante será o PMI de serviços ISM na terça-feira.

A temporada de lucros do terceiro trimestre continua, com cerca de 80 empresas do S&P 500 relatando, incluindo as empresas de mídia Disney e News Corp. e a fabricante de chips Qualcomm.

Melhores meses à frente para ações

Novembro é o terceiro melhor mês para o S&P 500, que aumentou dois terços do tempo desde a Segunda Guerra Mundial, com um ganho médio de 1.3%, de acordo com o CFRA. Por melhor que tenha sido novembro, dezembro é ainda melhor e, como o mês número 1, é 76% do tempo com um ganho médio de 1.6%. Novembro, no entanto, é o mês que mais registra novas altas para o S&P, em termos percentuais, de acordo com o CFRA.

“Os investidores provavelmente permanecem muito céticos sobre o impacto do Brexit, as negociações comerciais EUA-China e as audiências de impeachment. Eles estão muito céticos de que o mercado possa avançar ”, disse Sam Stovall, estrategista-chefe de investimentos da CFRA. Muitos estrategistas dizem que os esforços dos democratas para impeachment de Trump não estão afetando os preços das ações atualmente, mas poderiam se houvesse qualquer acontecimento que colocasse sua reeleição em dúvida.

“Acho que novembro e dezembro vão praticamente contrariar a tendência emocional agora. O mercado está nos dizendo que quer subir ”, disse Stovall.

Das mais de 350 empresas da S&P que relataram lucros, 76% superaram as estimativas de lucros, de acordo com dados I / B / E / S da Refinitiv. O lucro caiu cerca de 0.8% no trimestre, com base em empresas que já reportaram e estimativas.

“Este será o 31º trimestre consecutivo em que os reais excedem as estimativas, mas por mais que os lucros estejam melhores para o trimestre, eles estão caindo em termos do quarto trimestre e de 4. Isso não é bom”, disse Stovall. Mas ele disse que os estoques podem aumentar até o fim da guerra comercial, o impacto da redução das taxas de juros e um possível corte de impostos da Casa Branca.

“Acho que, como o mercado está indo tão bem, isso pode estar nos dizendo que estamos subestimando o crescimento futuro. Os preços lideram os fundamentos ”, disse ele.

O S&P e o Nasdaq atingiram território recorde na sexta-feira, depois que o relatório de empregos de outubro mostrou que as folhas de pagamento não-agrícolas cresceram 128,000, muito mais do que o esperado. O número foi mais fraco devido à greve contra a General Motors, mas não tão fraco quanto se temia.

O Fed também aumentou o sentimento positivo com um corte na taxa na quarta-feira, mas o banco central se esforçou para sinalizar uma pausa na política.

“O rali está definitivamente se ampliando. O movimento medido é de 3,200 no S&P 500 no final do ano. Nas duas últimas sessões, nós retestamos e passamos algum tempo acima da área de 3,025. A mudança de hoje mostrou algum poder necessário, após um relatório de empregos que foi Cachinhos Dourados: tinha algo para todos, não muito forte para ter o Fed como um vento contrário, mas forte o suficiente para manter afastados os temores de recessão ”, disse Scott Redler, parceiro da T3Live.com . “A mudança de hoje dá algum poder aos touros.”

Redler disse que o desempenho da Apple nesta semana foi um grande impulso para o sentimento. Terminou a semana com alta de 3.7%, novo recorde histórico, após resultados expressivos. “Os comerciantes adoram quando a Apple lidera”, disse ele.

O S&P 500 foi mais alto pela quarta semana consecutiva, sua sequência de vitórias mais longa desde março. O S&P encerrou a semana em 3,066, alta de 1.5% na semana, enquanto o Nasdaq fechou em um recorde de 8,386, alta de 1.7% na semana. O Dow Jones ganhou 1.4% na semana, com alta de 301 pontos na sexta-feira. Ele terminou a semana em 27,347, 0.2% abaixo de seu recorde histórico de 27,398.

Historicamente, os industriais tiveram os melhores ganhos em média em novembro, voltando ao 1995. Os estoques industriais aumentaram em média a 2.9%, seguidos pelos materiais, até 2.7%, a critério do consumidor, até 2.6% e, em seguida, a tecnologia, até 2.4%, de acordo com dados da CFRA.

“O clichê é que todo mundo está focado na fuga. Acho que o principal evento técnico que está se desenvolvendo há semanas é realmente essa rotação em direção aos cíclicos ”, disse Robert Sluymer, estrategista técnico da Fundstrat.

Ele disse que espera que o índice Dow Jones alcance novas altas em breve. “Achamos que o mercado está forte até o final do ano e bem em 2020. Continuamos a pensar que o ciclo de mercado se desenvolveu baixo no final de 2018. Esta é a próxima etapa do mercado em alta”, disse ele.

O que os títulos estão dizendo?

O mercado de títulos não respondeu da mesma maneira que os estoques para o número de empregos. Os rendimentos foram ligeiramente mais altos na sexta-feira, mas permaneceram perto ou abaixo do nível em que estavam pouco antes do corte da taxa do Fed na quarta-feira.

“Estamos realmente em baixa na semana. Isso mostra o que o mercado de títulos pensa sobre o cenário econômico, especialmente com o relatório de empregos. Eu sei que há muito entusiasmo sobre isso ”, disse Peter Boockvar, diretor de investimentos do Bleakley Advisory Group. “O mercado de títulos continua a enviar uma mensagem muito diferente do otimismo no mercado de ações. O ritmo de crescimento do emprego ainda está desacelerando e esse número será revisado várias vezes. Tudo aponta para uma desaceleração do crescimento. ”

O rendimento do Tesouro do ano 10 estava em 1.73% na tarde de sexta-feira, e estava em 1.80% no final da semana anterior.

“Eu acho que é um pouco de moderação com a liquidação que vimos na semana passada. O Fed estava praticamente alinhado com o que as pessoas esperavam ”, disse Ben Jeffery, estrategista de taxas da BMO. “Acho que provavelmente as ações estão vendo isso, já que o Fed está confortável em manter as taxas de juros suspensas, de modo que muitos temores de recessão são um pouco exagerados. Você poderia argumentar que o mercado de títulos está menos convencido disso. ”

No entanto, Stovall disse que é positivo para as ações quando o rendimento no 10 anos é menor do que o rendimento no S&P 500, agora em cerca de 2%.

“Eu diria que outro ponto positivo para as ações é historicamente quando o rendimento do dividendo no S&P 500 excede o rendimento na nota de 10 anos. O retorno médio de 12 meses para o S&P excedeu 22% ”, disse ele.

Calendário da semana seguinte

Segunda-feira

Ganhos: Petróleo ocidental, Uber, Prudential Financial, Shake Shack, Tenet Healthcare, Marriott, Edison consolidado, Bausch Health, Groupon, Ryanair, Hertz Global, Tenet Healthcare, Under Armour

10: 00 am Pedidos da fábrica

2: 00 pm Pesquisa com oficiais de crédito sênior

Terça-feira

Ganhos: Allergan, Becton Dickinson, Regeneron, Mylan, Arconic, Tapeçaria, Ratler Midstream, Hersha Hospitality, Caesars, MBIA, WW International, Whiting Petroleum, Assurant, Devon Energy, Virtu Financial, Diamondback Energy, Microchip Tech, Match Group

8: 00 sou Presidente do Fed de Richmond, Thomas Barkin

8: 30 am Comércio internacional

9: 45 am serviços PMI

10: 00 am ISM não-manufatura

10: 00 estou JOLTS

12: Presidente da Fed de Dallas, Rob Kaplan

6: Presidente da Fed de Minneapolis, Neal Kashkari

Wednesday

Ganhos: Qualcomm, CVS Health, Baidu, Wendy's, Humana, Capri Holdings, Expedia, Adidas, Softbank, TripAdvisor, Square, Hostess Brands, Valvoline, Elanco Animal Health, Liberty Global, AXA Equitable, IAC / Interactive, Papa John's

8: 00 sou presidente do Fed de Chicago, Charles Evans

8: 30 am Produtividade e custos

9: 30 sou presidente do Fed de Nova York John Williams

3: 15 pm Presidente Patrick Fed de Filadélfia

Quinta-feira

Ganhos: Disney, News Corp., Activision Blizzard, Zillow, Monster Beverage, Booking Holdings, Toyota, Air Products, AmerisourceBergen, Cardinal Health, Johnson Controls, Keurig Dr. Pepper, Keurig Dr. Pepper, Teva Pharma, Norwegian Cruise Line, Discovery, NRG Energy, Ralph Lauren, Zoetis, Mercados de Tradeweb, Ruger Sturm, Cloudfare, Dropbox

8: 30 am Reivindicações iniciais

1: 05 pm Kaplan Presidente do Fed de Dallas

3: 00 pm Crédito ao consumidor

7: 10 pm Presidente do Fed de Atlanta, Raphael Bostic

Sexta-feira

Ganhos: Allianz, América, Duke Energy, Honda

10: 00 am Sentimento do consumidor

10: 00 am Comércio atacadista

11: 45 sou a presidente do Fed de São Francisco, Mary Daly

8: 30 pm Governador do Fed, Lael Brainard