O comício do mercado será em breve testado por um grande discurso e testemunho de Trump do chefe do Fed

O progresso nas negociações comerciais e uma política do Fed estável, mas acomodativa, facilitaram o caminho para a recuperação do mercado de ações para novas máximas, e ambos estarão na vanguarda quando o presidente Donald Trump e Jerome Powell falarem em eventos separados na semana que se segue.

Em um cenário de estabilização da economia global, as ações atingiram novos patamares e os rendimentos dos títulos aumentaram, particularmente na semana passada, com um aumento de 20 pontos percentuais no rendimento do Tesouro de 10 anos. Os rendimentos movem-se ao preço oposto, e os 10 anos subiram acima de 1.90%, seu nível mais alto desde 1º de agosto, o dia em que Trump ameaçou outra rodada de tarifas sobre a China.

Trump fala com o Clube Econômico de Nova York durante um almoço de terça-feira, e os investidores esperam ter clareza sobre um possível acordo comercial. O presidente do Fed fala quarta-feira ao Comitê Econômico Conjunto do Congresso, e ele também aparece na quinta-feira diante do Comitê de Orçamento da Câmara.

Existem alguns relatórios econômicos importantes, incluindo o IPC na quarta-feira e as vendas no varejo e a produção industrial na sexta-feira. A pesquisa de fabricação do Empire State na sexta-feira pode fornecer uma nova visão do setor de manufatura na região de Nova York. Apenas alguns ganhos importantes são esperados na próxima semana, incluindo Cisco Wednesday e Walmart e NVIDIA na quinta-feira.

Mas o comércio provavelmente continuará sendo o curinga mais importante para os mercados, já que o calendário se aproxima de 15 de dezembro, a data em que novas tarifas de bens de consumo da China entrariam em vigor se não houver acordo. A Câmara realiza audiências de impeachment perante o público pela primeira vez na próxima semana, mas os mercados até agora ignoraram o assunto e consideram improvável que o Senado condenar o presidente.

As ações continuaram subindo para novos máximos na semana passada, mas pararam um pouco na sexta-feira, quando Trump disse que não concordou com as reversões tarifárias buscadas pela China. “O presidente Trump é sempre imprevisível, então teremos que ver o que ele diz”, disse Ed Keon, estrategista-chefe de investimentos da QMA.

Keon espera algum tipo de acordo comercial em um futuro próximo, e isso deve ajudar os mercados de risco a avançar.

“A maneira como temos interpretado isso provavelmente equivale a uma trégua. Os Estados Unidos têm usado essa retórica de que é um acordo de primeira fase. A China não adotou a mesma retórica. Portanto, não sei se conseguiremos um grande progresso nas questões mais espinhosas no primeiro negócio ”, disse Keon. “A outra questão é até que ponto o presidente pressiona em ano eleitoral para avançar mais nas negociações, visto que a China pode pisar no chão? Isso é incognoscível. Não tenho ideia do que o presidente vai fazer. ”

O estrategista político de Cowen, Chris Krueger, disse que o endereço de Trump pode ser importante para a direção de um negócio. “Em nossas mentes, as seções mais críticas tratarão do comércio e se Trump está favorecendo a“ fase um ”do acordo com a China e uma reversão programada das tarifas. Este poderia muito bem ser um balão de ensaio para medir a ferocidade do retrocesso esperado de falcões chineses influentes. Trump fará comentários e responderá a perguntas de dois moderadores ”, escreveu Krueger.

O depoimento de Powell não deve ter tanto potencial para balançar os mercados, após a mensagem clara que ele enviou aos mercados após o corte das taxas do Fed em 30 de outubro.

“Espero que o presidente continue a retórica que fez em sua última coletiva de imprensa. Eles provavelmente estão em espera. Vai depender dos dados. No mínimo, os dados parecem um pouco mais promissores à margem. Certamente o consumidor e o setor de serviços parecem estar bem e, com o fim da greve da GM, algumas das coisas impactadas por isso devem melhorar ”, disse Keon. “Eles acham que as taxas são adequadas por enquanto e, se a economia enfraquecer, eles estarão preparados para tomar outras medidas”.

A saúde da economia global tem sido motivo de preocupação nos mercados há meses, mas com o aumento global dos rendimentos e sinais de melhoria nos dados globais do PMI, os investidores claramente se tornaram mais otimistas.

“Estive meio cético durante a maior parte do ano, mas acho que, na margem, as perspectivas econômicas melhoraram, especialmente fora dos Estados Unidos”, disse Keon. “A conversa sobre recessão que estava muito ativa apenas um ou dois meses atrás realmente morreu. A curva de rendimento é dramaticamente não invertida. Eu me sinto um pouco melhor em relação às perspectivas econômicas. ”

Quando a curva de rendimento se inverte, as taxas de curto prazo, como o rendimento da nota de 2 anos, por exemplo, aumentam acima da extremidade longa, ou do rendimento de 10 anos. Isso costuma ser um alerta de recessão, já que os investidores apostam que a economia ficará mais fraca no longo prazo do que no curto prazo. Mas houve uma mudança repentina e agora essas curvas estão ficando mais íngremes.

Keon disse que os rendimentos mais altos são um sinal positivo, e ele está aumentando as participações em ações, mas mais em nomes estrangeiros. “A sensação de que a Europa estava entrando em recessão acabou e há sinais de que as coisas estão se estabilizando”, disse ele. “Tudo isso pode mudar em um minuto, mas parece que a perspectiva geral aumentou significativamente nos últimos dois meses.”

Dan Suzuki, estrategista de portfólio da Richard Bernstein Advisors, disse que ainda está cauteloso quanto à melhora, embora os lucros não tenham sido tão ruins quanto o esperado, o Fed cortou as taxas e a situação comercial parece estar melhorando. “Isso, combinado com os rebatimentos verdes na frente macro, os mercados realmente pegaram e correram com isso”, disse ele, acrescentando que a mudança pode ter sido muito otimista. “Está fora do alcance em relação à importância dos dados.”

Suzuki disse que precisa ver mais provas de que a manufatura dos EUA se estabilizou, como muitos acreditam. A fabricação de ISM foi melhor em outubro do que em setembro, mas ainda está em contração. “Por que isso é definitivamente o fundo? O júri ainda não decidiu ”, disse ele.

“Acho que você tem que responder à pergunta - se este é o fundo do poço e o crescimento vai se recuperar aqui, o que será o catalisador para isso? ... Não vejo nada nos dados que sugira que haverá um grande rebote para qualquer uma dessas frentes. Vejo mais ventos contrários ao crescimento do que ventos de cauda ”, disse ele. “Do lado do investimento, seria altamente incomum ver uma grande recuperação no crescimento quando a confiança corporativa está tão baixa, a incerteza tão alta e a confiança do CEO está despencando.”

O S&P 500 subiu pela quinta semana, com alta de cerca de 1.6% em novembro até agora. O índice atingiu uma nova alta de 3,097 na semana passada e ficou cerca de 10 pontos abaixo dele na sexta-feira.

Segunda-feira

Mercado de títulos fechado para o Dia dos Veteranos

Ganhos: Música Tencent, Liberdade de banda larga, Noah Holdings, Mercado

8: 15, presidente do Fed de Boston, Eric Rosengren

Terça-feira

Ganhos: CBS, Datadog, Skyworks Solutions, Nissan, Tyson Foods, Advance Auto Parts, DR Horton, Rockwell Automotive, Vodafone, Biotech adaptável, Tilray, SmileDirectClub

6: pesquisa de pequenas empresas 00 am NFIB
8: 30 sou o presidente do Fed da Filadélfia, Patrick Harker
12: Presidente da XIXUMX, Donald Trump, fala no Economic Club de Nova York
6: Presidente da Fed de Minneapolis, Neel Kashkari

Wednesday

Ganhos: Cisco Systems, Beazer Homes, Copa Holdings, Luckin Coffee, Mudança de Assistência Médica, Tetra Tech, Tencent, Best Inc

8: 30 am CPI

11h00 O presidente do Fed, Jerome Powell, fala perante o Joint Economic Committee 2h00 Orçamento federal 1h30 Minneapolis Fed's Kashkari

Quinta-feira

Ganhos: Walmart, Nvidia, Materiais aplicados, Brookfield Asset Management, Tecnologia internacional de jogos, Crescimento de copa, Burberry, Wheaton Metais preciosos

8: 30 am PPI
8: 30 am Reivindicações sem emprego
9: 00 sou presidente do Fed de Nova York John Williams
9: 10 sou presidente do Fed de Chicago, Charles Evans
10: 00 sou Powell perante o Comitê de Orçamento da Câmara

Sexta-feira

Ganhos: JD.com, JC Penney

8: 30 am vendas no varejo
Preços 8: 30 am Import
8: 30 am fabricação do Empire State
9: 15 am Produção industrial
10: 00 am Inventários de negócios