Farpas voam na Organização Tarifária do Atlântico Norte

Os comentários do presidente Trump de que um acordo comercial pode não acontecer até depois da eleição da 2020 fizeram com que o mercado de ações caísse da noite para o dia e estão se espalhando para o Pacífico Asiático nesta manhã. Uma coisa que não está clara para mim é se o presidente estava se referindo ao acordo comercial provisório ou final com a China. Com o massacre do décimo nono dia tarifário de dezembro, os avisos feitos nas notas anteriores parecem, infelizmente, estar soando verdadeiros. Isso culminou em um dia sombrio para o comércio interino do FOMO de recuperação global dos negócios nos últimos dois meses, com farpas também voando entre os europeus e o presidente dos EUA, que ostensivamente em Londres para o aniversário da OTANXX da OTAN.

A França e a Europa ameaçaram retaliar com suas próprias tarifas se os EUA impusessem tarifas à França sobre seus impostos comerciais digitais. Deixou a OTAN mais parecida com a Organização Tarifária do Atlântico Norte, do que com a Organização do Tratado do Atlântico Norte. Em vez de segurança coletiva, parece que estamos seguindo o caminho da insegurança coletiva. Esperamos que o presidente dos EUA hoje repreenda alguns membros, e com razão a Alemanha, por não atenderem aos gastos com defesa necessários como porcentagem dos requisitos do PIB. Pelo menos os russos serão felizes.

É provável que a Ásia receba outro pontapé no chão hoje para acompanhar o atraso nas negociações comerciais da noite passada. A Câmara dos Deputados dos EUA acaba de aprovar outro projeto de lei da China da 407 para a 1 que imporia sanções a autoridades chinesas envolvidas na repressão de suas minorias uigur. O projeto de lei em si é uma versão alterada de um Senado aprovado em setembro, e é provável que um projeto conjunto entre duas casas seja aprovado mais cedo ou mais tarde.

O projeto de lei em si é potencialmente uma história negativa maior para a Ásia do que as notícias sobre comércio e tarifas da noite para o dia. Após o projeto de lei de Hong Kong, na semana passada, que claramente abalou a China e lançou uma chave potencial nas engrenagens das negociações comerciais, a aprovação deste projeto de lei - ele tem votos suficientes para anular o veto presidencial - ameaça apreender completamente o mecanismo. Algum tipo de retaliação chinesa é inevitável, pois o mercado aguarda ansiosamente o anúncio da lista de "entidades" americanas "não confiáveis".

Nesse cenário, a retração nos mercados globais de ações ainda tem uma visão corretiva. Felizmente, com a maioria dos mercados atingindo novos recordes, os investidores têm bastante "gordura no cordeiro" por enquanto, se as pastagens comerciais secarem. O pêndulo de risco, no entanto, está voltando para o lado defensivo, com destaque para a recuperação do ouro durante a noite.

Que eu saiba, as mercadorias “Fabricadas no Pólo Norte” ainda não foram incluídas em nenhum dos planos tarifários dos EUA, China ou Europa. Assim, o Natal parece seguro, por enquanto. Felizmente, o Papai Noel não terceirizou a produção para nenhum dos três filhos grandes do parque infantil. Caso contrário, seu trenó poderia sofrer atrasos longos e potencialmente caros em vários postos aduaneiros do mundo na noite de dezembro do ano XIX.

O PIB australiano foi divulgado esta manhã, imprimindo a 1.70% A / A, conforme esperado. Isso fornecerá um vislumbre de esperança para a RBA, embora permaneça bem abaixo da meta de taxa de crescimento. O PMI Markit de Hong Kong para novembro ficou abaixo das expectativas na 38.50. Para destacar o efeito do poder do povo, o Chile recebeu sua própria dose do remédio de Hong Kong da noite para o dia. As vendas no varejo caíram em 12.10% A / A contra uma queda prevista de 3.50%. Se nada mais, destaca para os governos os perigos de ignorar os cidadãos desprovidos de privilégios. A lista cresce mais a cada semana e será outro tema central do 2020.

O PMI Caixin Services da China é lançado na 0945 SGT e espera-se que aumente a 52.7. A Ásia começou mal o dia e o novo projeto de lei da China aprofundará essa tristeza. Uma impressão abaixo do esperado pode ser suficiente para aumentar o volume dos alarmes de saída.

Equities

Os comentários do presidente Trump de que um acordo comercial pode não acontecer até depois da eleição de 2020 viu as ações despencarem durante a noite. Wall Street teve outro dia no vermelho com o S&P 500 caindo 0.67%, o Nasdaq caindo 0.55% e o Dow Jones, muito sensível ao comércio, caindo 1.01%. Wall Street permanece perto de recordes, com as ruas ainda não em modo de pânico; embora o sentimento positivo continue a diminuir. O rally global dos últimos meses foi inteiramente construído a partir da esperança, não da realidade. A realidade ainda pode ter sua libra de carne antes do final do ano.

Os mercados da Ásia-Pacífico estão todos mais baixos nesta manhã, sem surpresa. O Nikkei caiu 1.25% e o Kospi é menor em 0.90%. O Australian All Ords, sensível ao comércio, é mais baixo em 1.41%, com o NZX 50 da Nova Zelândia surpreendentemente resiliente, caindo apenas em 0.10%. As negociações de futuros apontam para uma abertura quase 2.0% mais baixa para Hong Kong, com as bolsas do continente provavelmente ficando logo atrás.

A aprovação pela Câmara dos EUA do seu projeto de lei XIXX e China provavelmente afetará desproporcionalmente os mercados asiáticos, com a maioria das economias da região intrinsecamente ligada à China. Aumentaram as preocupações de que o projeto de lei torpede qualquer chance de um acordo comercial provisório e também de uma retaliação potencialmente agressiva por parte da China. Nesse cenário, as bolsas asiáticas serão negociadas fortemente hoje.

Moedas

Os problemas do comércio puxaram o tapete abaixo do dólar americano da noite para o dia, com as moedas de refúgio os beneficiários notados. O USD / JPY caiu 0.30% para 108.55, e o USD / CHF caiu 0.42% para 0.9870.

O CHF agora aumentou 1.30% em relação ao dólar nas últimas horas, sinalizando nervosismo aos investidores sobre a saúde do comércio global de recuperação. O USD / CHF tem suporte no 48, um nível que se mantém desde setembro. Uma quebra poderia sinalizar novos fluxos de refúgio e um teste do 0.9840, para grande desespero do Banco Nacional Suíço. Taxas de juros negativas e uma moeda estável estão dando uma aparência muito japonesa, com o espaço de manobra do SNB limitado.

EUR / USD ficou praticamente inalterado durante a noite no 1.1090, mas fica logo abaixo da resistência da semana 5 no 1.1100. Outros tremores comerciais podem levar o EUR / USD a se mover em direção à 1.1150, embora estar diretamente no centro da mira tarifária de Trump limitará os ganhos em moedas únicas.

GBP / USD fechou o 0.50% mais alto no 1.2998 da noite para o dia, logo abaixo da parte superior da sua faixa de dois meses do 1.2800 / 1.3000. Um dólar mais fraco do que a política eleitoral impulsionou a manifestação. Deve-se tomar cuidado nesses níveis para os comerciantes que procuram mais comícios. A GBP decepcionou repetidamente nesses níveis e a clareza das eleições, não a geopolítica, é o que é necessário para dar impulso a novos ganhos da GBP.

O USD / CNH saltou da noite para o dia, com as preocupações comerciais sendo igualmente compartilhadas entre os EUA e a China. USD / CNH subiu 0.35% para 7.0680 em negociações voláteis que o testaram 7.0900 no início da sessão. Se o presidente Trump estava se referindo ao acordo comercial final ou intermediário da noite para o dia não é aparente, mas a aprovação do 2nd China Bill em Washington DC provavelmente superará os temores comerciais de hoje. O medo da retaliação chinesa manterá a CNH no pé traseiro, com o próximo nível significativo na 7.1000. Uma quebra desse nível possivelmente escurecerá o humor do presidente dos EUA, potencialmente complicando uma situação já complicada.

AZEITE E AZEITE EVO

O petróleo teve uma sessão volátil da noite para o dia, afetada por preocupações comerciais e especulações da OPEP +. Quando a poeira baixou, Brent e WTI terminaram um pouco mais fortes, com especulações sobre cortes mais profundos na produção da OPEP +, mais um dólar americano mais fraco, equilibrando medos ou piorando a perspectiva econômica global. O petróleo Brent subiu 0.05% para 61.95 por barril e o WTI subiu 0.60% para 56.30 por barril.

Ambos os contratos estão agora no meio de seus intervalos de dois meses com a retração da semana passada, um bem-vindo reequilíbrio do excessivo posicionamento especulativo. Ambos os contratos devem permanecer apoiados nesses níveis, apesar das preocupações comerciais, pois o mercado espera o início da reunião da OPEP + amanhã.

A especulação aumentou que a OPEP + pode aprofundar seus cortes para apoiar os preços. A OPEP já surpreendeu antes, e eu coloquei essa probabilidade em 50 / 50. Acrescentando suporte a essa teoria, o preço de IPO da Saudi Aramco também será anunciado amanhã, com os improváveis ​​que os sauditas desejem ver o petróleo mais baixo na semana seguinte.

Dourado

O ouro subiu mais de 1.0% da noite para o dia, com os comerciantes entrando em um paraíso após os comentários do acordo comercial do presidente Trump. O ouro subiu os dólares da 15 para US $ 1477.50 a onça, tendo testado a resistência em US $ 1480.00 no início da sessão.

O ouro permanece inalterado no início da Ásia, mas deve permanecer apoiado nesses níveis, pois as más notícias continuam fluindo para os mercados globais a partir do Capitólio nesta manhã. Os nervos do comércio viram o rendimento dos títulos deslizar junto com o dólar, que geralmente é favorável ao ouro.

A região $ 1480.00 é uma barreira técnica formidável, embora com mais ganhos. Dito isto, eu não ficaria nem um pouco surpreso ao ver as compras com stop loss chegando ao mercado se elas quebrarem de forma abrangente. Esse momento, no entanto, provavelmente exigirá que mais notícias negativas sejam colocadas na fogueira da tarifa. Isso pode vir na forma de uma retaliação oficial chinesa hoje. A próxima resistência do ouro após $ 1480.00 é de US $ 1520.00 a onça.