Espera-se que o BOC deixe sua taxa overnight no limite inferior efetivo de 0.25% em janeiro. O tamanho das compras de ativos também permanecerá inalterado em CAD4B / semana. Ao longo do mês passado, houve especulações de mercado sobre a possibilidade de um corte na micro taxa desde novembro. Embora tal movimento seja improvável na próxima reunião, um esclarecimento do governador Tiff Macklem é aguardado com atenção. Além da postura de política monetária, o banco central dará entrevista coletiva e divulgará as últimas projeções econômicas.
As condições econômicas continuaram melhorando desde a reunião de dezembro. O impulso, no entanto, diminuiu. Sobre a inflação, o CPI principal melhorou para + 0.95% y / y em novembro, enquanto o núcleo do CPI subiu para + 1.5% y / y. Os medidores de inflação preferidos do BOC foram em média 0.7% durante o mês. No mercado de trabalho, a taxa de desemprego se estabilizou em 8.6% em dezembro. No entanto, o número de folhas de pagamento caiu -62.6 mil, a primeira queda desde abril de 2020.
Falando perante o parlamento em novembro, o governador Macklem deu a entender que a política pode ser reduzida se as condições econômicas enfraquecerem ainda mais. Uma vez que o banco central afirmou a relutância em adotar uma taxa de juros negativa, um corte adicional da taxa em relação ao nível atual poderia provavelmente ser inferior a 25 pontos-base, daí o nome “corte de micro taxa”. Desde o comentário de Macklem, o OIS de três meses do dólar canadense foi pressionado e fechado em 3% em 0.78 de janeiro.
A barra para cortes adicionais de taxa é alta, pois isso indica o ajuste do limite inferior efetivo que foi definido em 0.25%. Enquanto isso, taxas de juros mais baixas podem servir de combustível para o mercado imobiliário em alta. As vendas de casas no país aumentaram + 7.2% m / m em dezembro, culminando em uma taxa de crescimento anual de + 12.6% em 2020.
Outro foco do encontro são as projeções econômicas atualizadas. Desde as projeções econômicas anteriores em outubro, o Canadá entrou em outro bloqueio devido ao ressurgimento de casos de coronavírus. Isso provavelmente pode levar a uma revisão para baixo na projeção do PIB do 1T21. Na nota positiva, muitas incertezas, acordo do Brexit, eleição presidencial dos EUA, vacinas, foram apagadas. Como tal, o BOC poderia ser mais otimista em relação às perspectivas de 2021 como um todo.
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