Didi está fechando o capital em Nova York. Isto é o que acontece se você possuir um estoque retirado da lista

Embora a situação de Didi seja atormentada por fatores específicos da empresa, as consequências em torno da listagem vem como pressão política na China e nos EUA empurrando as empresas chinesas para comercializar mais perto de suas matrizes no continente - ao custo de saída dos EUA

Cancelamento de registro significa que uma empresa chinesa negociada em uma bolsa - como a Nasdaq ou a Bolsa de Nova York Stork - perderia acesso a um amplo pool de compradores, vendedores e intermediários. A centralização desses diferentes participantes do mercado ajuda a criar o que se chama de liquidez, que por sua vez permite que os investidores transformem rapidamente seus investimentos em dinheiro.

O desenvolvimento do mercado de ações dos Estados Unidos ao longo das décadas também significa que as empresas listadas em bolsas estabelecidas fazem parte de um sistema de regulamentação e operações institucionais que podem oferecer certas proteções ao investidor.

Depois que uma ação é retirada da lista, as ações da empresa podem continuar sendo negociadas por meio de um processo conhecido como "balcão".

Mas também significa que a ação está fora do sistema das principais instituições financeiras, com grande liquidez e a capacidade dos vendedores de encontrar um comprador rapidamente sem perder dinheiro.

“A coisa mais prática para um investidor típico se preocupar é o preço”, disse James Early, CEO da empresa de pesquisa de investimentos Stansberry China, à CNBC no início deste ano.

“Você provavelmente terá que desistir (uma ação que em breve será retirada da lista) mais cedo ou mais tarde, então faça sua aposta agora”, disse ele. “É melhor vender agora ou esperar por algum tipo de salto?”

Em meio a tensões crescentes entre os EUA e a China, o ex-presidente dos EUA, Donald Trump, tomou medidas para remover o investimento dos EUA em empresas chinesas, especialmente aquelas que supostamente teriam ligações com os militares chineses.

Como resultado, três empresas de telecomunicações chinesas, China Mobile, China Unicom e China Telecom, foram retiradas da Bolsa de Valores de Nova York no início deste ano.

Outras medidas contra as ações chinesas listadas nos EUA só ganharam terreno sob a administração do presidente Joe Biden.

Em 2 de dezembro, a Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos concluiu todos os procedimentos preliminares necessários para iniciar um processo de fechamento de capital para ações chinesas por meio da Holding Foreign Companies Accountable Act.

No entanto, o mais cedo possível o encerramento das negociações é no início de 2024, previram os analistas do Morgan Stanley em nota de 3 de dezembro.

Nos últimos anos, muitas das principais empresas chinesas listadas nos EUA, como Alibaba, Baidu e JD.com, concluíram ofertas de ações secundárias em Hong Kong.

No caso de fechamento de capital de uma ação de Nova York, os investidores poderiam trocar suas ações listadas nos Estados Unidos por outras listadas em Hong Kong. Nem todas as empresas chinesas listadas nos EUA são elegíveis para listagens secundárias em Hong Kong, observaram analistas do Morgan Stanley.

Embora o governo chinês ainda não tenha banido totalmente as listagens estrangeiras, novas regras anunciadas neste verão desencorajaram o que antes era uma onda de IPOs chineses nos EUA.

Os regulamentos até agora variam de análises de segurança de dados a restrições específicas do setor sobre o uso da estrutura de entidade de interesse variável. A VIE cria uma listagem por meio de uma empresa de fachada offshore, evitando que os investidores em ações listadas nos Estados Unidos tenham a maioria dos direitos de voto sobre o negócio. A estrutura é comumente usada por IPOs chineses nos Estados Unidos

As ações chinesas foram retiradas das bolsas dos EUA por motivos outros que não políticos.

Cerca de uma década atrás, uma repressão regulatória à fraude contábil levou a uma série de remoções. Outras empresas chinesas optaram por retornar ao seu mercado doméstico, onde poderiam potencialmente levantar mais dinheiro de investidores que estivessem mais familiarizados com seus negócios.

No verão passado, a operadora de cadeia de café chinesa Luckin Coffee foi retirada da Nasdaq depois que a empresa revelou a fabricação de 2.2 bilhões de yuans (US $ 340 milhões) em vendas. As ações despencaram para uma baixa de 95 centavos em junho de 2020.

Mas as ações subiram mesmo depois de irem "over-the-counter" e fecharam a US $ 12.92 cada durante a noite.

A maioria das start-ups chinesas listadas em Nova York nos últimos anos são empresas de tecnologia voltadas para o consumidor.

- Michael Bloom, da CNBC, contribuiu para este relatório.