Obstacolele în calea tranzacționării cripto-instituționale rămân lentă

Volumul de criptocurrency tranzacționat de instituții rămâne mic în comparație cu alte clase de active. Aceasta a fost una dintre concluziile cheie ale raportului GreySpark Partners Evidențierea creșterii criptocurităților, care a menționat că creșterea noilor fonduri de cripto-hedge a încetinit. Până la sfârșitul acestui an, acestea vor reprezenta doar aproximativ 2% din numărul de tranzacții pe alte clase de active la nivel global.

Analistul de cercetare GraySpark și co-autorul raportului, Meri Paterson, recunosc că există mai multe obstacole în calea tranzacționării, inclusiv incertitudinea în materie de reglementare, nivelurile ridicate de volatilitate și lipsa opțiunilor de custodie pe care investitorii profesioniști le consideră fiabile. Dar ea sugerează că, pe măsură ce schimburile de cripte și alți factori de piață devin mai stabili, lichiditatea se va stabiliza și nu va mai contribui la schimbări violente ale prețurilor.

Mulți investitori instituționali accesează criptocurrency pe o bază on-the-counter într-un efort de a compensa riscurile asociate executării tranzacțiilor și de decontare a tranzacțiilor. Această abordare oferă, de asemenea, posibilitatea de a accesa linii de credit personalizate sub forma unor servicii de brokeraj primar de la furnizori de pârghii stabiliți care doresc să satisfacă cererea de risc asociată cu clase exotice sau noi clase de instrumente sau tipuri de instrumente.

Un alt factor major care împiedică piața este absența unor soluții de încredere de încredere, în care participanții așteaptă ca mari case, cum ar fi State Street și Northern Trust, să preia acest rol. Găsirea instrumentelor eficiente din punct de vedere al capitalului pentru poziții scurte sau de acoperire împotriva riscurilor reprezintă, de asemenea, o problemă.

Există cel puțin semne de progres în ceea ce privește furnizarea de oferte de custodie centrate pe criptă, furnizate de furnizori stabiliți, cu soluții în curs de dezvoltare de către furnizorii de infrastructură existenți, cum ar fi SIX și Intercontinental Exchange, precum și startup-uri.

"Va exista o perioadă de practică fragmentată, pe măsură ce participanții pe piață își dau seama care este cel mai bun model, dar custodia va înceta în viitorul apropiat să fie distrugerea afacerilor pe care o are în prezent", spune Paterson.

Când este cerută să sublinieze factorii care îi vor convinge pe marii custozi să ofere soluții de custodie criptografică, ea se referă la amploarea investiției necesare pentru a dezvolta soluții pentru custodia criptocurenților, inclusiv construirea infrastructurii IT și angajarea de specialiști.

"Deși nu există nicio claritate cu privire la poziția de reglementare, custodele ezită să ezite să facă astfel de angajamente", spune Paterson. "În plus, există încă un scepticism în ceea ce privește abilitatea criptocurrentelor de a menține interesul participanților de pe piață suficient de lungi încât să facă vânătoarea în valoare."

Este dificil să se precizeze evoluțiile necesare pentru a crea claritate de reglementare în ceea ce privește activele criptate, având în vedere că majoritatea organismelor de reglementare par a fi în modul de observare. Paterson observă că se știe că autoritățile de reglementare reacționează rapid în două circumstanțe: atunci când există un scandal public sau când statul pierde venituri semnificative din impozite sau amenzi.

"Trebuie să sperăm că prima împrejurare nu se va întâmpla", spune ea. "Cel de-al doilea set de circumstanțe ar putea fi declanșat dacă investitorii cu bani reali au decis să-și asume anumite riscuri și au început tranzacționarea cu seriozitate. Cu toate acestea, este o situație de "pui și ouă", motiv pentru care cred că un nume mare ar trebui să muște glonțul și să se deschidă pentru afaceri ".

Wani Yosepa, liderul echipei fintech la GraySpark, explică faptul că producătorii de piață colaborează îndeaproape cu managerii de proiect care oferă inițial monedă de monede (ICO) pentru a stabiliza monedele, folosind o serie de tehnici, printre care se numără relațiile tradiționale ale producătorului de piață și ale emitentului, prețurile, în special în cazul în care știrile sunt lansate pe piață care pot influența prețul.

"Prețurile pe etaje îndeplinesc o funcție similară în care prețurile de prag sunt convenite între managerii de proiect ICO și factorii de decizie de piață pentru a apăra prețul de la participanții pieței externe, scopul fiind deflația artificială a prețului", adaugă el.

Aceste niveluri de prețuri pot fi fie grele, fie dinamice, în conformitate cu nevoile emitentului pentru stabilitatea pragului, precum și cu resursele disponibile pentru apărarea acestui preț.

Yosepa sugerează că piața ICO se află pe un declin de la "așteptările umflate" la ceea ce ciclul de hype al lui Gartner numește "minimul de deziluzie". "Acest lucru ar putea însemna că monedele noi vor găsi greu în următoarele 12 până la 18 luni pentru a atrage cumpărători și că peisajul va contracta", concluzionează el.