China spune că nu se teme de războiul comercial cu SUA - acțiunile sale arată că Beijingul este nervos

Decizia băncii centrale a Chinei de a reduce cantitatea de rezerve deținute de bănci este un indiciu că autoritățile din a doua economie a lumii devin nervoase de un război comercial de lungă durată cu SUA, au spus experții.

China a insistat luna trecută, într-un ziar de 71 de pagini, că economia sa este „foarte rezistentă”, iar Beijingului nu se teme de un război comercial.

La Forumul Economic Mondial de la Tianjin, China, în septembrie, un oficial de la autoritatea de reglementare a valorilor mobiliare din țară a declarat că administrația președintelui Donald Trump nu ar putea face nimic pentru a afecta economia chineză. Fang Xinghai, vicepreședintele Comisiei de Reglementare a Valorilor Mobiliare din China, a spus că cel mai rău lucru care s-ar putea întâmpla este ca SUA să impună taxe asupra tuturor importurilor din China, dar asta ar atinge doar 0.7 puncte procentuale din creșterea Chinei.

Dar mișcarea băncii centrale de a reduce o oarecare presiune asupra sectorului bancar semnalează că situația din China nu este poate deloc roz, au observat experții.

„China se confruntă probabil cu cea mai proastă perioadă de la criza financiară globală. Toate știrile sunt împotriva ei”, a declarat Fraser Howie, un analist independent care a scris cărți despre China și sistemul său financiar, pentru „The Rundown” de la CNBC luni.

„Cu siguranță vor să minimizeze orice discuții despre panică sau aproape de panică… dar sunt clar că nu este o afacere ca de obicei în China”, a adăugat el.

Banca Populară Chineză a anunțat duminică o reducere cu 100 de puncte de bază a ratei rezervelor obligatorii (RRR) pentru majoritatea băncilor, ceea ce va duce la o injecție de 750 de miliarde de yuani (109.2 miliarde de dolari) în numerar în sistemul bancar. Dar banca centrală a susținut că politica sa monetară este încă prudentă și neutră – nu acomodativă.

O politică monetară neutră înseamnă că banca centrală nu încearcă nici să încetinească, nici să stimuleze economia. Când se spune că politica este acomodativă, înseamnă că banca centrală face mai ieftin pentru întreprinderi și gospodării să se împrumute în speranța că vor crește cheltuielile și vor stimula economia.

În ciuda poziției oficiale a PBOC, potrivit căreia politica sa monetară nu este încă acomodativă, a patra reducere a RRR a anului a avut loc pe măsură ce tensiunile comerciale dintre China și SUA escaladează și probabil se vor întinde mai mult decât se așteaptă mulți, au observat analiştii.

Un război comercial prelungit, pe măsură ce economia SUA pare puternică, poate duce la mai mulți investitori să retragă bani din China. Prin urmare, Beijingul ia măsuri preventive pentru a evita ieșirile masive de bani investitorilor din sistemul său financiar, au spus analiștii, adăugând că ar putea da o nouă lovitură economiei sale, care se confruntă deja cu o creștere mai lentă.

„La începutul anului, cred că (reducerile RRR) au avut mai mult de-a face cu un fel de netezire a procesului de deleveraging, doar furnizarea de lichidități băncilor care ar fi putut experimenta o criză a creditului, în timp ce încercau să reducă. shadow banking și unele dintre celelalte activități mai volatile”, a declarat Cindy Ponder-Budd, un analist de la firma de cercetare View from the Peak, pentru „Squawk Box” de la CNBC luni.

„Creșterea economică în China încetinește și începeți să vedeți că guvernul este mai proactiv în ceea ce privește încercarea de a oferi stimulente”, a adăugat ea.

Cea mai recentă mișcare a PBOC a venit la sfârșitul unei sărbători naționale de o săptămână în China. Când piețele chineze au fost închise săptămâna trecută, acțiunile din Hong Kong au scăzut timp de patru zile consecutiv, pe măsură ce investitorii au devenit din ce în ce mai îngrijorați că impactul războiului comercial începe să se arate. Experții s-au așteptat ca vânzările să se răspândească pe piețele de valori din Shanghai și Shenzhen când vor redeschide luni.

Însă reducerea RRR nu a ajutat prea mult la calmarea nervilor atunci când piețele bursiere din Greater China s-au împiedicat la începutul tranzacționării săptămânii. Acțiunile din Shanghai și Shenzhen au scăzut cu aproape 3% luni dimineață, în timp ce Hong Kong au scăzut cu aproape 1%.

„China este puțin nervoasă. Există atât de multe vânturi în contra în acest moment și cred că este corect să ne pregătim pentru ce e mai rău și să ne așteptăm la ce e mai bun”, a declarat luni Gareth Nicholson, șeful departamentului cu venit fix la Bank of Singapore, pentru „The Rundown” de la CNBC.

Dar Nicholson a remarcat că, dacă situația comercială se deteriorează și mai mult, China va avea o serie de pârghii pentru a-și salva economia, deoarece președintele Xi Jinping are „capital politic”.

„Mă refer la președintele Xi, dacă te gândești bine, nu trebuie să-și facă griji în legătură cu alte alegeri în șase luni, 12 luni, 18 luni. El are acel tip de stabilitate că, dacă trebuie să deschidă robinetele din nou, nu trebuie să-și facă griji să spună „acest lucru împinge bugetul prea mult, prea multă datorie”, a adăugat Nicholson.

„Se poate îngrijora de problemele datoriei trei, patru, cinci ani mai târziu”, a spus Nicholson.

- Evelyn Cheng de la CNBC a contribuit la acest raport.