Termenele limită de impozitare au contribuit în mod istoric la creșterea unui grup de acțiuni care se îndreaptă spre ultimele luni ale anului, potrivit analizei de la Bank of America Merrill Lynch.
Acțiunile care scad cu cel puțin 10 la sută în primele 10 luni ale oricărui an sunt candidate pentru ceea ce se numește „recoltarea pierderilor fiscale”. Fondurile mutuale au un termen limită de 31 octombrie pentru a vinde sau „recolta” orice acțiuni scăpate pentru a compensa câștigurile din alte investiții și pentru a reduce obligațiile fiscale.
Din 1986, stocurile care se încadrează în criteriile de „recoltare a pierderilor fiscale” au crescut ulterior cu o medie de 5.1 la sută în cele trei luni care au urmat termenului limită, potrivit BofAML. Creșterea este mai mare decât rentabilitatea medie a S&P 500 de 3.7% în aceeași perioadă, cu o rată de succes de 69%.
„Într-un an caracterizat de volatilitate și inversări, următorul catalizator ar putea fi colectarea pierderilor fiscale”, a spus Savita Subramanian, strategul de acțiuni BofAML, într-o notă adresată clienților luni. „Lunăr, această strategie tinde să aibă cele mai mari randamente medii în noiembrie și ianuarie, beneficiind probabil de revenirea după termenul limită de 31 octombrie pentru vânzarea cu pierderi fiscale pentru fondurile mutuale și apoi de revenirea după termenul limită de 31 decembrie pentru declaranții obișnuiți. .”
Din 2000 până în 2012, candidații cu pierderi fiscale, sau „TLC”, după cum le numește Subramanian, din noiembrie până în ianuarie au depășit piața în fiecare an, cu excepția anului 2007.
În timp ce strategia are o medie de randamente solide pe parcursul a trei luni, ea a subperformat istoric S&P 500 doar în decembrie „sezon puternic”, despre care Subramanian a spus că este atunci când alți investitori își desfășoară cea mai mare parte din vânzarea cu pierderi fiscale.
Cu siguranță, strategia nu a funcționat din 2013 până în 2015, când a fost „umbrită” de factori macro de la sfârșitul anului, cum ar fi închiderea guvernului, sfârșitul susținerii prețurilor OPEC și politica băncii centrale. Acțiunile TLC au depășit performanța de la sfârșitul anului 2016 până în 2017.
BofAML a verificat S&P 500 pentru acțiuni cu scăderi de preț de până la zi mai mari de 10% la 31 octombrie și a întocmit o listă de acțiuni evaluate ca „cumpărați”. Apar nume din toate cele 11 sectoare, dar cele mai frecvente au fost cele financiare și cele ale consumatorilor discreționari. Subramanian a enumerat AT&T, BlackRock, 3M, Facebook, Wells Fargo și Goldman Sachs printre „cumpărări”.
Signal2forex.com - Cele mai bune roboți și semnale Forex
