Comenzile de bunuri de folosință îndelungată au crescut cu 2.7% în martie. Comenzile de bunuri de capital de bază sugerează că economia are un impuls până în T2, dar livrările de bunuri de capital de bază sugerează încă cheltuieli slabe ale afacerilor în raportul PIB de mâine în T1.
Comenzile au revenit în martie, cheltuielile de afaceri în trimestrul I sunt încă slabe
Comenzile de bunuri de folosință îndelungată au crescut cu 2.7% în martie, iar scăderea din februarie a fost revizuită în sus la o scădere de 1.1% (-1.6% anterior). Ultimele luni au fost influențate de sectorul volatil al aeronavelor comerciale; comenzile au crescut cu 31.2% în martie, după ce au scăzut cu 25.4% în februarie. Comenzile, excluzând transportul, au crescut cu 0.4% mai modest pe parcursul lunii.
Comenzile de bunuri de capital de bază – un indicator principal cheie al cheltuielilor viitoare ale afacerilor – au crescut cu 1.3% în martie, sugerând că economia ar putea avea un impuls în al doilea trimestru. Însă, scăderea livrărilor de bunuri de capital de bază (în scădere cu 0.2%) sugerează încă un rezultat slab al cheltuielilor de afaceri în prima estimare de mâine a PIB-ului T1.
Dacă creșterea comenzilor de bază de bunuri de capital este susținută în următoarele luni, ar sugera cheltuieli mai puternice ale afacerilor în al doilea trimestru – cel puțin cifra de astăzi privind comenzile de bază sugerează că cheltuielile de afaceri nu încetinesc atât de rapid cum se temea inițial.
Impactul de la Boeing 737 MAX
La începutul lunii martie, autoritățile aviatice din întreaga lume au pus la sol aeronava 737 MAX după două prăbușiri fatale, iar Boeing a anunțat oprirea livrărilor și reducerea producției pentru familia 737. După cum am scris anterior, impactul total asupra livrărilor de bunuri de folosință îndelungată de la recenta oprire a livrărilor ar putea fi substanțial. Boeing 737 MAX a cuprins aproape jumătate din comenzile Boeing în ultimii ani, iar comenzile de avioane au reprezentat aproape 10% din totalul comenzilor de bunuri de folosință îndelungată anul trecut.
Rezultatul solid al comenzilor de bunuri de folosință îndelungată în martie sugerează că împământarea lui 737 MAX nu a fost un factor important pentru comenzile din martie. O singură companie aeriană a anulat o comandă, iar anulările pe scară largă rămân puțin probabile, ceea ce sugerează că comenzile vor continua să apară. Totuși, oprirea livrărilor la mijlocul lunii martie sugerează că valoarea livrărilor de bunuri de folosință îndelungată va fi târâtă în scădere de către aeronave în următoarele câteva luni. . Livrările de bunuri de capital non-defense, care au rămas stabile în martie, sugerează încă un rezultat slab pentru cheltuielile cu echipamente în primul trimestru (graficul de jos).
Boeing a redus producția de 737 de la 52 la 42 de avioane pe lună la mijlocul lunii aprilie, sugerând că vom vedea un impact din scăderea producției în al doilea trimestru. Am avertizat că impactul precis asupra perspectivei noastre privind PIB-ul depinde de o serie de factori, inclusiv de cât timp produce Boeing la o rată mai scăzută, când autoritățile aviatice din întreaga lume acordă companiilor aeriene toată libertatea de a zbura și cât de repede poate Boeing să înlăture unele restanțe. În plus, având în vedere că Boeing a anunțat miercuri că își retrage orientarea financiară anticipată, momentul returnării avionului 737 MAX rămâne în mare parte incert. În ipoteza noastră actuală, producția scăzută cu 737 va reduce creșterea PIB-ului din trimestrul II cu aproximativ 2 puncte procentuale.
Signal2forex.com - Cele mai bune roboți și semnale Forex
