Chevron ar putea încerca să-l ademenească pe Anadarko departe de Occidental Petroleum, dar unii analiști se așteaptă la o ofertă mai mică decât rivalul său.
Companiile petroliere diversificate de obicei conservatoare privesc suprafața primară a lui Anadarko în bazinul permian și, în cazul Chevron, vede, de asemenea, activele de apă adâncă și gaze naturale lichidate care îi plac. În plus, Chevron poate digera mai ușor o afacere mare, ceea ce ar putea face din stocul său o parte mai atractivă a ofertei, au spus analiștii.
Anadarko a declarat luni că are în vedere oferta de 38 miliarde de dolari a Occidental, după ce a fost de acord cu oferta de preluare a Chevron de 33 de miliarde de dolari în urmă cu doar câteva săptămâni. Aceasta stabilește scena pentru o altă rundă de licitație, dar acțiunile Anadarko nu răspund de parcă investitorii se așteaptă să vadă ofertele să meargă mult mai mult. Licitația Occidental în valoare de 76 USD pe acțiune a fost anunțată săptămâna trecută, iar acțiunile au pierdut aproximativ 2.8% de atunci. Anadarko a închis luni cu aproximativ 72.93 dolari, în creștere cu 13 cenți.
„Nu cred că Chevron are acest lucru ca o abordare de tip„ buy-to-any-cost-type ”, a spus Dan Pickering, copreședinte și director de investiții al Tudor, Pickering, Holt & Co.
„Cred că Chevron revine cu o ofertă îmbunătățită, dar nu neapărat una care este semnificativ mai mare sau chiar mai mare decât Oxy. Apoi mingea este în curtea lui Oxy pentru a ne spune cât de mult își doresc această afacere. Pentru Oxy, probabil că ne apropiem de locul în care, dacă o ofertă devine mult mai mare decât aceasta, piața începe să se îngrijoreze de pârghia lor ”, a spus el.
Rezultatul luptei de fuziune cu miză mare ar putea determina, de asemenea, dacă există o frenezie a tranzacției în peticul petrolier. Pickering a spus că abia de curând acțiunile majorilor au tranzacționat la o astfel de primă companiile de explorare și producție, oferindu-le o monedă mai bună pentru tranzacții.
„Cred că dacă mai primești o tranzacție, va exista o mare grabă care va fi teama de a pierde. Teama de a pierde atât un partener de dans, cât și o oportunitate de cost. … Încă o tranzacție [majoră] și toată lumea devine nervoasă că pierde. Sunt investitori și companiile în sine, indiferent dacă sunt cumpărători sau vânzători ”, a spus el.
„Pentru mine, se pare că suntem la o distanță de o grămadă de oferte”, a adăugat el. „Cred că se întoarce la combinații care au sens industrial.”
Occidental, care fusese respins mai devreme de Anadarko, a oferit o tranzacție în numerar de 76 USD, în valoare de aproximativ 11 USD mai mult pe acțiune decât oferta Chevron în ziua în care a fost anunțată, 12 aprilie.
Analiștii spun că Chevron se pregătește probabil pentru o altă ofertă pentru Anadarko, dar cu o ofertă mai mică decât oferta de 38 miliarde de dolari a Occidental. Occidental a oferit 38 USD în numerar și 0.6094 dintr-o acțiune pe acțiune Anadarko, în timp ce Chevron a licitat 16.25 USD și 0.3869 dintr-o acțiune a acțiunii sale pe acțiune Anadarko. Chevron a pierdut aproximativ 6% de când a fost anunțată tranzacția cu Anadarko, scăzând valoarea porțiunii sale din ofertă.
Anadarko a fost de acord să negocieze cu Occidental în privința ofertei sale, însă consiliul său a reafirmat și recomandarea acordului său existent de fuziune cu Chevron.
„Cred că Anadarko încearcă probabil ca Chevron să-și mărească oferta. Este o diferență de 7 miliarde de dolari între oferta Chevron și oferta Anadarko ”, a declarat Stewart Glickman, analist energetic la CFRA. „Ar fi încă mai bine din punct de vedere tehnic din punct de vedere al numărului pur. Ar putea fi mai bine cu Chevron. … Cred că Chevron se potrivește mai bine decât Anadarko, Occidental. ”
Glickman a spus că nu crede că Chevron va trebui să câștige oferta Occidental pentru a câștiga, dar Chevron ar putea fi nevoit să reducă diferența dintre oferte. "Dacă o parte a punctului dvs. de vânzare este dacă este un factor de creștere pentru dvs., ar putea funcționa în favoarea Chevron", a spus el. „Chevron are un cufăr de război mai mare, de trei ori mai mulți bani decât Oxy. Cred că își pot permite să o facă. Chevron are 9 miliarde de dolari în cărțile sale, Occidental are 3 miliarde de dolari. Nu cred că Occidental își poate permite să liciteze mai mult decât a licitat deja. Dacă veți cheltui 38 de miliarde de dolari și au doar 3 miliarde de dolari, atunci fie trebuie să strângă mai multe finanțări datorate, fie trebuie să facă o secundară. Cred că Oxy s-a uitat la asta și a spus că vom face prima și cea mai bună ofertă ”, a spus el.
Paul Sankey, analist în domeniul energiei Mizuho, a declarat că consideră că ambele companii ar putea licita în sumele reduse de $ 80 pe acțiune dacă ar dori, iar acordul ar fi în continuare accretiv. Occidental are, de asemenea, taxa de $ 1 de spargere a contractelor Chevron dacă câștigă.
Occidental are nevoie și de aprobarea acționarilor, dar Chevron nu. „Credem că piața are mai multă încredere în sinergiile declarate ale Chevron, care par a fi sub promisiuni / supra-livrări, decât OXY, care par a fi ambițioase pentru a face ca oferta lor nesolicitată să pară viabilă”, a scris Sankey într-un Notă.
Sankey a spus că Chevron ar putea chiar să scape până la 90 de dolari pe acțiune, dar nu va reuși. „Nu este probabil să vedem [Chevron] licitând agresiv într-o licitație de tip„ blestemul câștigătorului ”. CEO-ul Chevron, Mike Wirth, a spus la fel de mult la conferința 1Q de vineri ”, a remarcat Sankey.
Pickering a spus că tranzacția este considerată a fi transformantă de către Occidental, dar pentru Chevron este mai mult un mod de a face afaceri. Riscurile implicate pentru Occidental sunt mai mari.
„Dacă ești tancuri Oxy și petrol la 40 USD [barilul], în câțiva ani, dintr-o dată felul în care ai făcut tranzacția Anadarko pare mai agresiv, iar dacă ești Chevron și tancurile petroliere la 40 USD poate ai remușcările unui mic cumpărător, ... dar bilanțul dvs. este în regulă și nu vă faceți griji cu privire la efectul de levier. Cred că Oxy ar fi mai îngrijorat de pârghia lor ”, a spus el.
Pickering a spus că prețul petrolului nu conduce ofertele actuale pentru Anadarko, iar mediul este mai asemănător cu 1990-urile atunci când au fost formate companii majore de petrol, cum ar fi BP cu Amoco și cu Arco, Chevron și Texaco. Companiile caută apoi modalități de a-și dezvolta afacerile, dar nu se bazează pe prețurile ridicate ale petrolului.
„Acum vorbim despre [petrolul] la mijlocul anilor '60, un preț destul de bun. Avem toți acești factori macro, dar cred că acest proces ar avea loc dacă petrolul ar fi de 50 USD sau petrolul ar fi de 70 USD. Cred că logica industrială despre care vorbesc ambii cumpărători are sens și cred că oportunitatea de evaluare ar fi fost prezentă la 50 USD și probabil ar fi prezentă la 70 USD ”, a spus el.
Signal2forex.com - Cele mai bune roboți și semnale Forex
