Președintele Trump a ordonat firmelor americane să înșele China, dar multe dintre ele au deja și multe sunt pe drum

Președintele Trump a zguduit Wall Street când a cerut firmelor americane să mute producția din China. Dar mulți au luat deja măsuri pentru a face acest lucru și, în apelurile privind veniturile din ultima lună, zeci de directori executivi au semnalat planuri de a-și diversifica și mai mult lanțurile de aprovizionare pe fondul războiului comercial din ce în ce mai intens.

Pe 23 august, Trump a apelat la Twitter, ordonând companiilor americane să „înceapă imediat să caute o alternativă la China” și îndemnându-le în schimb să înceapă să-și producă produsele în SUA. ) - adoptată în 1977 pentru a face față unei „amenințări neobișnuite și extraordinare la adresa securității naționale, a politicii externe sau a economiei Statelor Unite”. Amenințarea președintelui i-a deranjat pe investitori, trimițând acțiunile la minime de sesiune într-o zi în care Dow Jones Industrial Average a scăzut mai mult de 600 de puncte.

Trump sa dublat vineri, atacând General Motors pentru prezența sa semnificativă în China și întrebând dacă producătorul auto ar trebui să mute operațiunile în SUA.

„Uneori trebuie să luați măsuri severe”, a spus consilierul economic al Casei Albe, Larry Kudlow, alături de secretarul Trezoreriei Steven Mnuchin, în marginea întâlnirii G-7 din Franța. Kudlow a adăugat că companiile americane ar trebui să țină seama de apelul președintelui de a părăsi China.

Niciun președinte american nu a invocat legea ca pârghie într-o dispută comercială, cu atât mai puțin pentru a rupe legăturile comerciale cu unul dintre cei mai mari parteneri comerciali ai săi. Într-adevăr, în ultimul secol, administrațiile americane au desfășurat în principal IEEPA pentru a urmări penal traficul de droguri sau terorismul financiar prin sancțiuni sau alte sancțiuni economice.

Nu este clar cum, sau sub ce autoritate, Trump ar putea implementa această directivă. Dacă ar fi depus mai departe, companiile ar contesta probabil ordinul, ducând la litigii. Și, chiar și atunci, nu este sigur cum s-ar pronunța o instanță. Unii analiști susțin că legea îi permite președintelui să efectueze anumite acțiuni care limitează afacerile companiilor în China, prin blocarea investițiilor viitoare, chiar dacă nu a permis administrației Trump să le ordone definitiv să se mute.

Companiile americane au început deja să ia măsuri pentru diversificarea producției pe fondul tensiunilor aprinse din ultimul an, dar această ultimă comandă obligă o multitudine de industrii să se confrunte cu escaladarea incertitudinii comerciale.

Președintele Trump a declarat săptămâna trecută că va majora taxele vamale existente la 250 de miliarde de dolari în produsele chinezești de la 25% la 30% la 1 octombrie. În plus, tarifele pentru alte 112 de miliarde de dolari de mărfuri chinezești, care au intrat în vigoare duminică, sunt acum de 15% în loc de 10%. Îngreunată de o dispută comercială prelungită în ultimul an, China și-a renunțat la primul loc ca cel mai mare partener comercial al Americii și se află acum pe locul trei.

Puține companii plănuiesc să se mute complet din China. Acest lucru s-ar dovedi deosebit de perturbator pentru cei grei din industria și tehnologia din America, care se bazează pe baza de producție chineză ca parte esențială a lanțului lor de aprovizionare. China produce încă aproximativ 25% din toate produsele manufacturate din întreaga lume – în parte din cauza dificultății de a găsi o forță de muncă suficientă în fabricile altor țări.

Având în vedere apropierea de China, țările din Asia de Sud-Est, inclusiv Vietnam, Indonezia și Malaezia, au atras atenția în ultimele luni ca potențiale destinații alternative de aprovizionare. O mână de firme și-au mutat cu succes o parte din producția în aceste locuri, dar multe au fost înăbușite de lipsa lanțurilor de aprovizionare specializate și penuria de forță de muncă (în Cambodgia, peste 40% din toate bunurile inspectate în ultimul trimestru nu au îndeplinit standardele de inspecție).

Luați Boeing de exemplu – producătorul de avioane din Seattle nu pare pregătit să abandoneze piața chineză la scurt timp după ce a deschis o fabrică pentru avioanele 737 Max la sfârșitul anului trecut. De asemenea, mutarea producției ar putea pune Boeing în pericol de a ceda teren rivalului Airbus, care concurează puternic pe piața chineză. Se estimează că afacerea lui Boeing adaugă peste 1 miliard de dolari la economia Chinei în fiecare an. Compania a livrat 200 de avioane 737 Max noi companiei aeriene chineze Xiamen toamna trecută.

Apple este un alt exemplu excelent. Majoritatea produselor gigantului tehnologic sunt construite în China, iar cel mai mare furnizor al său Foxconn produce cea mai mare parte din iPhone-urile companiei în 29 de fabrici din provincia centrală Zhengzhou. În total, aproximativ 50% dintre locațiile furnizorilor Apple au sediul în China, în creștere cu 5% doar în ultimii patru ani. Ar dura ani pentru ca Apple să părăsească China complet și ar putea deschide calea pentru concurenți precum Samsung să-și mănânce cota de piață. De asemenea, Apple a eșuat în mod notoriu să construiască computere de ultimă generație în Statele Unite - împiedicat de lipsa furnizorilor care ar putea face șurubul potrivit..

Totuși, se pare că Apple le-a cerut furnizorilor săi majori să evalueze implicațiile de cost ale transferului între 15% și 30% din capacitatea lor de producție din China către țările din Asia de Sud-Est. Acest lucru se datorează în parte pentru că ceasurile sale inteligente și căștile fără fir AirPod se confruntă acum cu un tarif de 15%, în timp ce o taxă pe iPhone ar putea intra în vigoare pe 15 decembrie.

Celelalte mari firme de tehnologie din America urmează exemplul Apple. Producătorii de computere HP Inc. și Dell Technologies se gândesc să mute până la 30% din producția lor de notebook-uri din China. Antonio Neri, CEO al Hewlett Packard Enterprise, a declarat săptămâna aceasta pentru CNBC că compania a reușit să atenueze impactul tarifelor în ultimul trimestru, în mare parte datorită unui lanț de aprovizionare diversificat. Și chiar ieri, mai multe magazine au raportat că Google, deținută de Alphabet, mută producția smartphone-ului său Pixel, al cincilea cel mai mare brand de smartphone-uri din SUA, în Vietnam, începând din această toamnă. De asemenea, Google intenționează să mute în cele din urmă producția majorității hardware-ului său care este destinat SUA în Vietnam.

Pentru sute de companii americane, în special nume de comerț cu amănuntul, cum ar fi Starbucks, să plece și să părăsească China nu este ceva ce își pot permite să facă. CEO-ul O'Reilly Automotive, Gregory Johnson, a spus că, în timp ce furnizorul de piese auto explorează locații alternative de aprovizionare, nu ar fi o schimbare pe termen scurt din cauza lipsei de capacitate în altă parte.

Dar războiul comercial, accentuat de cea mai recentă retorică a lui Trump, convinge un număr tot mai mare de multinaționale americane – dincolo de marile firme de tehnologie – să mute producția către țările mai puțin susceptibile de a fi afectate de tarife.

„În marjă, nu știu un singur furnizor care să nu mute o formă de producție în afara Chinei”, le-a spus vicepreședintele executiv al Home Depot Ted Decker investitorilor pe 20 august. „Așadar, avem furnizori care mută producția către Taiwan, Vietnam, Thailanda, Indonezia și chiar înapoi în Statele Unite.”

Cu siguranță, chiar înainte de începerea războiului comercial de anul trecut, producția din fabrică începuse să părăsească China, înțepată de încetinirea economiei țării, creșterea costurilor cu forța de muncă și reglementările de mediu mai stricte.

Dar, în ultima lună, presiunea s-a intensificat. În timp ce președintele Trump își intensifică retorica, mulți lideri de afaceri americani au apelat la teleconferințe pentru a descrie ceea ce ei consideră circumstanțe exigente. Pentru a se adapta la un teren de joc din ce în ce mai volatil, directorii sunt forțați să-și regândească lanțurile de aprovizionare.

Și, într-un sondaj anual realizat în iunie de Consiliul de Afaceri SUA-China, aproape 30% dintre cei 220 de respondenți au declarat că au amânat sau anulat deja investițiile în China sau SUA din cauza incertitudinii comerciale tot mai mari. Deși doar 13% au spus că au planuri de a muta în mod specific operațiunile din China, aceasta a crescut constant de la 10% în 2018 și 8% în 2017. Schimbarea ar putea fi și mai pronunțată acum, deoarece sondajul a fost realizat într-un moment în care oficialii de la Beijing și Washington reîncepeau discuțiile comerciale.

„În timp ce China continuă să fie o piață prioritară pentru majoritatea companiilor chestionate, optimismul pieței se moderează”, se arată în sondaj. Dintre acele companii care au decis să reducă noile investiții, 60% au citat costuri crescute sau incertitudini din relațiile comerciale SUA-China.

Consiliul de afaceri SUA-China, sondaj 2019 pentru membri

Mai mult, companiile americane au oferit o perspectivă sumbră asupra perspectivelor lor pe termen lung în China: 14% dintre respondenți au declarat că sunt „pesimiste” sau „oarecum pesimiști” în ceea ce privește mediul de afaceri din China în următorii cinci ani, comparativ cu 9% în urmă cu un an. Aceasta este cea mai slabă lectură după cel puțin 2010.

Diferite sectoare se confruntă cu provocări distincte și scări diferite de incertitudine.

Producătorii de jucării, producătorii de pantofi și producătorii de îmbrăcăminte se bazează pe o schimbare de zeci de ani din China. Aceste companii au fost afectate de o confluență de factori, în special o creștere de opt ori a salariilor medii pentru guler albaștri din 2004. Compensația medie orară pentru producție în China este de 4.12 USD, conform cercetării Barclays, față de, de exemplu, 1.59 USD în India.

„Astăzi, mulți retaileri se află sub presiunea creșterii costurilor de aprovizionare ca urmare a dependenței lor excesive de China și alte piețe de aprovizionare cu costuri mai mari”, a declarat CEO-ul The Children's Place, Jane Elfers, într-un apel cu investitorii pe 21 august.

Unii analiști consideră producătorul de jucării Hasbro, care și-a mutat afacerile din China din 2012, drept o avangardă pentru industria de retail mai largă.

„Vedem oportunități grozave în Vietnam, India și alte teritorii precum Mexic”, a declarat CEO-ul Hasbro, Brian Goldner, pentru CNBC săptămâna trecută. „Facem și mai mult în SUA. Am adus Play-Doh înapoi în SUA anul trecut,”

El a adăugat că două treimi din afacerile globale provin din China, dar aceasta este în scădere substanțială de la aproape 90% în 2012.

„Vedem o oportunitate care ne va conduce, până la sfârșitul anului 2020, să fim la aproximativ 50% sau mai puțin pentru piața americană care iese din China”, a spus Goldner. „Credem că până în 2023 ar trebui să fim sub o treime.”

La apelul Hasbro privind veniturile de luna trecută, Goldner a subliniat cheltuielile crescute ale companiei pentru a-și extinde amprenta de producție la nivel global, în special în India și Vietnam.

Hasbro nu este singurul retailer care plănuiește să-și mute cea mai mare parte a afacerii din China în viitorul apropiat.

„Statele Unite sunt țara noastră numărul unu de producție, având în vedere importanța îngrijirii personale și a frumuseții în afacerea noastră”, le-a spus CFO L Brands Stuart Burgdoerfer investitorilor pe 22 august. „În ceea ce privește activitatea noastră totală de aprovizionare, China reprezintă mai puțin de 20 de persoane. % din activitatea noastră totală de aprovizionare și a scăzut cu aproape 10 puncte procentuale în ultimii trei sau patru ani, pe baza eforturilor foarte deliberate ale echipelor de aprovizionare și producție din afacerea noastră pentru a ne asigura că continuăm să avem o bază de aprovizionare bine diversificată .”

Carter's, compania de îmbrăcăminte pentru copii din Atlanta, care deține OshKosh B'gosh, este un alt retailer care și-a accelerat transferul de produse din China în SUA, de la 26% anul trecut la 20% anul acesta.

Unele nume de producție notabile, cum ar fi producătorul de snowmobile și ATV-uri din Minnesota, Polaris, se mută, de asemenea, la CEO-ul american, Scott Wine, a descris planurile companiei de a muta 30 de milioane de dolari de piese de mașini din China către furnizorii americani drept „un exemplu excelent” al atenuării sale. eforturi. Wine a menționat că politicile comerciale ale administrației Trump au dus la costuri legate de tarife de 110 milioane de dolari pe an.

Dar, pe măsură ce tot mai multe companii amestecă operațiunile, o mică minoritate se mută înapoi în SUA. Potrivit celui mai recent studiu de afaceri SUA-China, doar 3% plănuiesc să își mute operațiunile în China în Statele Unite.

Pentru companii precum Matson, cu sediul în Honolulu, mutarea înapoi în SUA s-a dovedit prea dificilă, în ciuda perspectivei de afaceri dure ale Chinei.

„Foarte puțin din ceea ce auzim despre ceea ce poate părăsi China se întoarce în Statele Unite”, a declarat CEO-ul Mattson, Matthew Cox, pe 7 august. „Cred că nava a navigat pentru o mulțime de mărfuri cu care ne ocupăm. cu."

Chiar dacă se străduiește să-și construiască lanțul de aprovizionare de înaltă tehnologie, Vietnam s-a dovedit a fi unul dintre cei mai mari beneficiari ai disputei comerciale dintre SUA și China. Și se reflectă în datele recente. Economia Vietnamului a crescut cu 6.7% în al doilea trimestru al anului 2019, depășind creșterea Chinei de 6.2%. Anul trecut, Vietnam a înregistrat cea mai mare creștere a activității de producție în comparație cu orice altă economie majoră din Asia, potrivit IHS Markit. De asemenea, cererile de permise de investiții străine au crescut, cu 26% în prima jumătate a anului 2019, comparativ cu un an în urmă.

Retailerul de îmbrăcăminte Chico's, producătorul de parfumuri Sensient Technologies, furnizorul de piese auto Genuine Parts Company și producătorul de mașini industriale Ingersoll-Rand au indicat luna trecută că urmăresc creșterea producției în Vietnam.

Între timp, Leggett & Platt, cu sediul în Carthage, Missouri, s-a bazat mai mult pe Vietnam, dar admite că țara este încă în decalaj semnificativ față de capacitatea de producție a Chinei. Importurile din China au scăzut cu 55% în mai, cea mai recentă dată publicată, când Vietnamul a contribuit cu 109,000 de saltele. Anul trecut, unitățile chinezești au avut în medie 475,000 de saltele pe lună.

Alte țări din Asia de Sud-Est ar putea primi în curând un impuls.

iRobot, compania din spatele aspiratorului robot Roomba, plănuiește să-și mute linia inițială de roboți în Malaezia, așteptându-se să producă produse acolo până la sfârșitul anului, parțial pentru a combate impactul războiului comercial în curs. CEO-ul Colin Angle a declarat luna trecută că tarifele vor afecta cifrele companiei pe parcursul anului 2019. Creatorul de modă din Long Island City, Steven Madden, a început să transfere producția de genți din China în Cambodgia în 2015. Directorii le-au spus recent investitorilor că se așteaptă ca Cambodgia să reprezinte 30% din producția sa totală până la sfârșitul anului.

La rândul său, Fastenal, cu sediul în Minnesota, s-a mutat agresiv în toamna trecută pentru a-și muta producția din China în Taiwan. Cel mai mare distribuitor de elemente de fixare, care se mândrește cu o valoare de piață de 17 miliarde de dolari, a declarat în comunicatul privind veniturile de luna trecută că compania a crescut și prețurile, dar asta nu a fost suficient pentru a compensa costurile tarifelor și inflația asociată.

„Și așa am trecut la o parte din acestea destul de agresiv ultima oară – la sfârșitul toamnei trecute”, a spus CEO Daniel Florness. „Și așa am mutat o bucată din produsul nostru din China. Cea mai mare parte, pe care ne-am mutat, a mers în alte țări asiatice, în principal Taiwan.”

De asemenea, Mexicul a atras mai multă atenție din partea companiilor de conducere în ultima lună, în special în rândul firmelor de piese auto și tehnologie. Juniper Networks și Microchip Technology au mutat producția acolo, ajutând la compensarea costurilor legate de tarife.

Cooper Tire & Rubber produce mai multe anvelope atât în ​​Mexic, cât și în SUA

„Suntem foarte încrezători că, până la ieșirea din 2020, majoritatea [anvelopelor pentru camioane și autobuze] vor veni din afara Chinei”, a declarat președintele și CEO Bradley Hughes pe 29 iulie.

În timp ce planurile menționate mai sus sunt în plină desfășurare, unele firme de producție, cum ar fi furnizorul de acasă Masco, abia încep să-și schimbe liniile de producție, subliniind modul în care tensiunile recente au afectat investițiile viitoare în China.

„În ceea ce privește tarifele, acțiunea noastră de atenuare pe termen scurt a fost în mare parte prețul”, a declarat CEO-ul Masco Keith Allman pe 25 iulie. „Cu toate acestea, continuăm să lucrăm cu furnizorii noștri și echipele interne pentru oportunitățile de reducere a costurilor și am început să ne mișcăm limitat. producția din China, ca o soluție pe termen lung.”

Nick Wells a contribuit la acest raport.