„Există o mulțime de lucruri care pot merge prost din punct de vedere economic și politic în China în anii 2020”
Yuanul va slăbi și mai mult? De data aceasta, apar în podcastul nostru:
- Este China în pericol?
- Prognoza Yuan: Will USD / CNH mai depreciezi?
- Impactul global al SUA-China războaie comerciale și probabilitatea de recesiune
De data aceasta, la Trading Global Markets Decoded, este o temă axată pe China, deoarece gazda noastră Martin Essex i se alătură George Magnus,un asociat la China Center de la Universitatea Oxford, un asociat de cercetare la Școala de Studii Orientale și Africane și un fost economist șef al UBS. A scris mult despre China în Financial Times, Prospect și în alte publicații economice și financiare.
Întrebăm: este China în pericol? Yuanul va slăbi și mai mult? Și ar putea războaiele comerciale să aibă un impact recesional global? Puteți asculta acest podcast cu George Magnus făcând clic pe linkul de mai sus sau pe una dintre platformele alternative enumerate mai jos.
Urmăriți podcasturile noastre pe o platformă care vă convine
iTunes: https://itunes.apple.com/us/podcast/trading-global-markets-decoded/id1440995971
stitcher: https://www.stitcher.com/podcast/trading-global-markets-decoded-with-dailyfx
SoundCloud: https://soundcloud.com/user-943631370
Google Play: https://play.google.com/music/listen?u=0#/ps/Iuoq7v7xqjefyqthmypwp3x5aoi
Spotify: https://open.spotify.com/show/6FtbTf4iGyxS0jrQ5jIWfo
Este China în pericol?
Încep discuțiile cu China și de ce ar putea fi în pericol. „În timp ce economia a înregistrat o creștere stelară de mult timp, acum se află la o răscruce”, spune George.
„A fost o economie foarte dependentă de export, apoi o economie orientată spre investiții, iar acum una care dă semne de alocare greșită a capitalului și dependență excesivă de datorii.”
Venitul pe cap de locuitor al Chinei este aproximativ același cu cel al Braziliei, dar consumul său pe cap de locuitor nu este mai mare decât cel din Peru, subliniază George. „Aceste deficiențe structurale ale economiei chineze sunt cele pe care conducerea ar dori să le abordeze pe termen mediu și lung, dar nu înregistrează progrese rapide, deoarece nu are un angajament mare față de reforma structurală”.
Desigur, Războiul comercial SUA-China nici nu ajuta. „În cazul Chinei, deși nu este atât de dependentă de export cum era, este mult de pierdut.
„China este încă destul de dependentă de cererea agregată americană și de tehnologia americană. este o dependență care va compromite China. În general, cred că China este mai vulnerabilă decât SUA în acest moment.”
Așadar, evenimentele externe ar putea începe să afecteze China într-un mod asupra căruia țara nu deține control total, oferind o poveste de avertizare pentru oricine intenționează să adauge active chineze în portofoliul lor în anii următori. „Există o mulțime de lucruri care pot merge prost din punct de vedere economic și politic în China în anii 2020”, rezumă George.
Prognoza valutară: Yuanul se va slăbi în continuare?
În ultimele săptămâni, prognoza yuanului a fost subiect de controverse, Banca Populară a Chinei permițându-i să depășească nivelul psihologic de 7.000 față de dolarul american – un mesaj deliberat, crede George. „Banca centrală chineză gestionează yuanul față de un coș de valute, dar yuanul/dolarul american este cea mai importantă relație pe care o are China în regimul său valutar, iar permițând acel nivel „7” [a spus] „Putem lupta împotriva ta”. '
Banca centrală chineză dorește să deprecieze în continuare yuanul? „Nu, pentru că cred că înțeleg că există consecințe ale instabilității financiare pentru ei înșiși și pentru restul Asiei, iar modelul lor economic din Asia poate fi în pericol”.
Ar trebui țări precum Vietnam, Coreea de Sud și Thailanda să fie precaute cu privire la amenințarea competitivă reprezentată de o depreciere nefavorabilă a yuanului? „Unii dintre noi își pot aminti de criza asiatică din 1997, în care declanșarea a fost deprecierea yenului japonez, la acea vreme sau înainte de acesta, iar o mare depreciere a yuanului ar putea avea efecte destabilizatoare similare”, spune George.
„În momentul de față, strategia chineză este de a gestiona deprecierea în limite strict controlate, dar există un semn de întrebare în mintea mea dacă acest control poate fi susținut la infinit.”
Ce alte piețe asiatice au potențial?
George susține că, în următorii 20 de ani și ceva, Asia va fi de departe cea mai dinamică regiune cuprinzând piețe emergente din lume, cu o mulțime de avantaje pe care piețele dezvoltate nu le au.
El citează India și Indonezia ca fiind cele mai remarcabile pentru potențialul de creștere. „Acestea sunt țări mari, populate și, având în vedere tipul potrivit de politici economice interne și de management, ele pot culege ceea ce numim un dividend demografic.”
Dar economiile mai dezvoltate precum Coreea de Sud și Singapore? „Deși multe dintre aceste țări prezintă rate mai scăzute de creștere economică, asta nu înseamnă că sunt pustii când vine vorba de oportunități de investiții.”
Ar putea exista un impact global al unui război comercial?
Ar putea exista un impact global al unui război comercial? Răspuns lung: depinde. „Dacă vorbim doar de comerț și comerț în sine, dacă China poate găsi alte destinații de export și SUA poate găsi alți furnizori, aceste lucruri ar fi incomode, dar nu neapărat amenință [la stabilitatea economică globală].
„Poate să existe o creștere a șocului ofertei în economia globală, mai degrabă decât un fel de încetare bruscă a cheltuielilor și a împrumuturilor, care ne-ar duce într-o recesiune, dar acel șoc al ofertei vine într-un moment dificil [indiferent de războaie comerciale] când economia globală nu arată chiar atât de bine.”
Ce sanse de recesiune?
Deci cât de probabil este recesiune în viziunea lui George? „Dacă vrei să spui în următoarele trei luni șansele sunt destul de mici, dar în următorul an sau 18 luni aș spune 50% sau mai mult.”
El indică cifra a aproximativ o duzină de țări care au avut una sau mai multe contracții trimestriale în ultimul an, țări printre care Marea Britanie, Germania, Singapore, Coreea de Sud. „Multe țări într-adevăr nu au performanțe foarte bune și, atunci când intri într-un mediu lent/întârziat, uneori nu este nevoie de mult pentru a-l răsturna peste margine.”
George subliniază factori precum o intensificare a războiului comercial, un șoc Brexit sau un șoc al piețelor financiare, ca fiind capabili să declanșeze efectele necesare. „Cu cât te uiți mai mult în timp, cu atât probabilitatea devine mai convingătoare.”
Urmărește-l pe George Magnus pe Twitter
Pentru mai multe despre economie, știri și previziuni din China, urmăriți-l pe George pe Twitter la adresa @georgemagnus1.
Signal2forex.com - Cele mai bune roboți și semnale Forex
