Acțiunile E-Trade cad pe dezamăgire, nu este cea cumpărată de Charles Schwab

Brokerul de retail E-Trade pare să fi pierdut cea mai recentă bătălie în războaiele de brokeraj.

Acțiunile E-Trade au scăzut cu peste 8% joi, după ce surse au declarat pentru CNBC că gigantul de brokeraj Charles Schwab este în discuții pentru a cumpăra TD Ameritrade, lăsând investitorii îngrijorați de viitorul E-Trade.

„Cred că este o surpriză în această dimineață în ceea ce privește jucătorii”, a spus Devin Ryan, director general sau cercetare de acțiuni la JMP Securities. „Piața nu anticipa combinația Schwab-Ameritrade, cred că oamenii se uitau mai mult la cine ar cumpăra comerț electronic.”

Acțiunile Schwab au crescut cu 6%, iar acțiunile TD Ameritrade au crescut cu 18%.

În timp ce Goldman Sachs, care și-a consolidat activitatea bancară cu amănuntul în ultimii ani, directorul financiar Stephen Scherr a declarat în iunie că banca va fi activă în așa-numitele achiziții bolt-on, o persoană care cunoaște situația lui Goldman a spus că este puțin probabil că ar cumpăra E-Trade.

„Acest lucru va pune cu siguranță presiune asupra ETFC pentru a-și găsi propriul partener”, a spus Don Bilson de la consilierii de cercetare Gordon Haskett într-o notă adresată clienților joi.

Cu siguranță, E-Trade încă arată ca o țintă de achiziție atractivă, deoarece compania are o afacere mare de depozite, a spus Ryan.

„Comerțul electronic ar fi încă atractiv pentru ambele tipuri de firme evidente, cum ar fi Schwab sau Ameritrade, sau eventual și pentru altele”, a spus Ryan. „Consolidarea are sens astăzi, cred că va avea sens în viitor.” Dar Ryan a spus că Schwab va avea „mâna plină pentru un timp”, odată cu achiziția TD Ameritrade.

Acordul iminent de 25 de miliarde de dolari dintre Schwab și TD Ameritrade va crea un „Goliath in Wealth Management”, potrivit lui Mike Mayo de la Wells Fargo, cu active combinate de peste 5 trilioane de dolari. Consolidarea industriei nu a fost o surpriză pentru investitori, în urma unor perturbări masive în spațiu după ce toți brokerii majori au scăzut comisioanele în ultimele luni.

În timp ce Goldman Sachs a spus că este un cumpărător puțin probabil, nu este imposibil ca o altă bancă care dorește să-și consolideze afacerea cu amănuntul să smulgă E-Trade. Mai ales că stocul brokerului a scăzut cu aproape 20% în ultimele 12 luni, ceea ce ar oferi cumpărătorului o reducere majoră.

„Cu candidații evidenti acum vorbiți pentru... ETFC ar putea ajunge cu cineva care nu este neapărat un broker online”, a spus Bilson.

Ryan de la JMP a spus că o bancă care face eforturi în finanțarea consumatorilor ar putea beneficia de baza de depozite foarte puternică a E-Trade, care generează aproximativ 60 de miliarde de dolari în depozite în fiecare trimestru.

„O bancă care este capabilă să folosească acest lucru și să genereze venituri nete mai puternice din dobânzi de la clienții lor, cred că ar putea fi destul de atractivă”, a declarat Devin Ryan, director general sau cercetare de acțiuni la JMP Securities.

Dezavantajul unei achiziții de la o bancă este mai puține „sinergii de cheltuieli” decât ar exista dintr-o fuziune cu un broker tradițional, a spus Ryan. Avantajul tranzacției Schwab-TD Ameritrade este că gigantul de brokeraj va putea reduce costurile și va genera noi oportunități de venituri. Va exista, de asemenea, o oportunitate de a îmbunătăți platforma pentru clienți.

„Având în vedere cantitatea mare de suprapunere a operațiunilor de back-office și a costurilor furnizorilor, ne-am aștepta să vedem aproximativ 60% din costurile AMTD eliminate”, a spus Stephen Biggar, director de cercetare al instituțiilor financiare Argus. Fuzionarea cu o bancă gigantică ar elimina unele dintre aceste avantaje de reducere a costurilor.

Ceea ce este de acord majoritatea Wall Street-ului este că E-Trade trebuie să încheie un fel de înțelegere.

„De-a lungul timpului, dacă firmele sunt excluse, s-ar putea crea o anumită presiune asupra acelor acțiuni și, pe măsură ce platformele de distribuție devin mai mari, ar putea crea, de asemenea, o presiune mai mare pentru industria de gestionare a activelor”, a declarat analistul de cercetare la Bank of America Michael Carrier. într-o notă către clienți joi.

E-Trade nu a răspuns imediat solicitării de comentarii a CNBC.

— cu reportaje de la Hugh Son de la CNBC, Kate Rooney și Michael Bloom.