După o mișcare mare în august, RBNZ va lăsa probabil OCR neschimbat la 0.25%, iar plafonul pentru achiziționarea de active la scară largă (LSAP) neschimbat la 100 miliarde NZD. Cu toate acestea, este de așteptat să ofere mai multe indicații cu privire la instrumentele de politică alternative care trebuie implementate. Deși ne așteptăm ca îndrumările de prognoză să rămână aceleași, orice modificare ar fi probabil o mișcare mai aproape de rata dobânzii negative. Acest lucru ar putea pune presiune pe dolarul neozeelandez.
Evoluțiile economice de la ultima întâlnire au fost în mare măsură în conformitate cu previziunile RBNZ pentru august. În general, contextul inflației scăzute a rămas neschimbat, sugerând că sunt necesare măsuri suplimentare de relaxare. PIB-ul a scăzut cu -12.2% t/t în 2T20. Acest lucru a venit puțin mai bine decât așteptările RBNZ de -14.3%. Prețul locuințelor a fost surprinzător de rezistent în ultima lună. Ne așteptăm ca banca centrală să își revizuiască mai sus previziunile la întâlnire. Auckland a fost ridicat la nivelul de alertă 3 pe 12 august, în aceeași zi cu întâlnirea RBNZ din august. În timp ce nivelul a fost redus la 2.5 și va fi coborât și mai mult la 2 mai târziu în această săptămână. PMI de producție al BNZ a scăzut cu -8.3 puncte la 50.7 în august. Aceasta marchează cea mai scăzută lectură din luna mai. În timp ce indicii cheie ai comenzilor noi (54.0) și producției (51.1) au rămas pozitivi, ocuparea forței de muncă (49.0) a rămas în contracție pentru a șasea lună consecutiv. Așa cum se sugerează în raportul însoțitor, „blocarea de nivel 3 aplicată celei mai mari regiuni economice și populaționale din Noua Zeelandă a însemnat că sectorul va experimenta un alt impact. În timp ce rezultatele din alte părți ale țării au dus la ca rezultatul național să țină capul deasupra apei, ultimele rezultate arată cât de fragilă și scurtă poate fi recuperarea”. Impactul economic al măsurilor restrictive se va reflecta pe măsură ce vor fi eliberați mai mulți indicatori macroeconomici pentru 3T20.
Nu ne așteptăm la nicio schimbare în politica monetară după o mișcare mare din august. Cu toate acestea, am fi atenți la orice înclinare dovish a declarației și a ghidului înainte. Luna trecută, RBNZ a extins în mod surprinzător dimensiunea programului LSAP (QE) cu +40 miliarde NZD la 100 miliarde NZD (limită). Termenul de cumpărare a fost prelungit până în iunie 2022 (din iunie 2021). Banca centrală a intenționat, de asemenea, să anticipeze achiziția pentru a suprima ratele pieței. În timp ce OCR a rămas neschimbat la 0.25%, banca centrală și-a întărit intenția de a adopta dobânzi negative. Anticipăm că toate acestea vor rămâne intacte luna aceasta. Între timp, banca centrală va reitera ghidul forward conform căruia OCR va fi „deținut la 0.25% în conformitate cu ghidul emis pe 16 martie”. La reuniunea de urgență din martie, în lumina focarului de coronavirus, RBNZ a redus rata de politică la 0.25% și a convenit în unanimitate să mențină OCR la acest nivel timp de cel puțin 12 luni. Este încă posibil ca banca centrală să-și atenueze orientarea, semnalând rate mai devreme de martie 2021.
În august, RBNZ a evidențiat instrumente suplimentare de stimulare, inclusiv OCR negativ, finanțare directă pentru băncile cu amănuntul la aproape OCR printr-un program de finanțare pentru creditare și achiziții de active străine. Sperăm să vedem mai multe discuții despre acestea în septembrie. Într-un discurs de săptămâna trecută, guvernatorul Adrian Orr a remarcat că banca centrală a fost „eficientă în scăderea ratelor dobânzilor în general și în asigurarea unei lichidități abundente în sistemul financiar”. El a reafirmat poziția conform căreia RBNZ pregătește în mod activ instrumente suplimentare de politică monetară pentru a le utiliza dacă este necesar.
La cursul de schimb, NZDUSD a câștigat 19% de la mijlocul lunii martie și peste 2% de la întâlnirea din august. Indicele ponderat în funcție de comerț a câștigat aproximativ +11% și, respectiv, 1.7%. Membrii au avertizat la întâlnirea anterioară că „o creștere a cursului de schimb al dolarului neozeelandez a moderat veniturile exportatorilor locali”. Cu toate acestea, guvernatorul Orr nu a comentat prea multe despre puterea dolarului neozeelandez la discursurile din ultimele săptămâni. Am vedea dacă există un avertisment suplimentar la întâlnirea viitoare.
Signal2forex.com - Cele mai bune roboți și semnale Forex
