Speculațiile privind creșterea ratelor dobânzii se intensifică pe măsură ce inflația din zona euro se accelerează și mai mult

Cel mai recent buletin al BCE, cele mai recente previziuni ale Comisiei Europene privind inflația și datele preliminare privind inflația pentru octombrie au reaprins speculațiile BCE privind majorarea ratelor dobânzilor.

La buletinul BCE, factorii de decizie politică au recunoscut că inflația puternică se dovedește mai persistentă decât se anticipa anterior. Cu toate acestea, se așteptau ca anul viitor să se estompeze. După cum se menționează în raport, presiunea inflaționistă actuală a fost determinată de „creșterea inflației alimentare și energetice”. Acest lucru a reflectat efectul de bază scăzut anul trecut. Majoritatea acestor presiuni ar trebui să fie „de natură temporară”, BCE a atribuit aprecierea inflației trei factori principali: 1. Creșterea prețurilor la energie, 2. îmbunătățirea cererii depășind oferta pe măsură ce economiile globale se redeschid și 3. efectele de bază legate de sfârșitul reducerii TVA în Germania contribuie în continuare la creșterea inflației.

BCE a susținut că inflația puternică este de natură tranzitorie. Șeful economic Lane, într-un interviu la începutul acestei săptămâni, a recunoscut că „inflația durează mai mult decât se aștepta inițial”. El a adăugat că Comisia Europeană estimează că inflația va ajunge la +2.4% în acest an, înainte de a se modera la +2.2% în 2022 și apoi la +1.4% în 2023. Acestea sunt semnificativ mai mari decât previziunile BCE din septembrie de +2.2%, +1.7% și +1.5% pentru cei trei ani până în 2023.

Datele preliminare de la Eurostat au arătat că inflația totală a blocului a accelerat la +4.1% a/a în octombrie. Acesta marchează cel mai înalt nivel din iulie 2008, depășind atât consensul de +3.7%, cât și +3.4% din septembrie. Componenta energetică a datelor privind inflația a crescut cu +23% a/a.

În noiembrie, BCE a îmblânzit așteptările pieței cu privire la o creștere a ratei dobânzilor până la sfârșitul anului 2022. Președintele Christine Lagarde a sugerat că analiza BCE „cu siguranță nu susține că condițiile ghidării noastre forward sunt îndeplinite în momentul ridicării, așa cum se așteaptă de către piețe, și nici la scurt timp după aceea”. Ea a afirmat încrederea că „anticiparea și analiza noastră sunt de fapt corecte” ale băncii centrale. Cu toate acestea, datele preliminare puternice privind inflația pentru octombrie, previziunile Comisiei Europene privind inflația și recunoașterea persistenței unei inflații puternice în ultimul buletin au reaprins speranțele de majorare a ratelor.