RBNZ va ridica din nou rata de politică după o inflație puternică

Știrile băncilor centrale

RBNZ este gata să crească din nou rata de politică în această săptămână. Întrebarea este dacă, în lumina celor mai recente date puternice de inflație, dacă creșterea este de +25 bps sau de +50 bps. Continuăm să ne așteptăm la primul. Mai multe bănci au ridicat ratele ipotecare, în timp ce randamentele obligațiunilor au crescut după majorarea ratelor din octombrie. Cu efectele de înăsprire considerabile resimțite pe piață, factorii de decizie vor normaliza probabil măsurile sale de politică monetară într-o manieră graduală.

Datele economice de la ultima întâlnire au indicat o redresare economică robustă în Noua Zeelandă. De exemplu, rata șomajului a scăzut cu -0.6 puncte procentuale la 3.4% în T3, depășind consensul de +21%. Scăderea ratei șomajului, în ciuda ratei de participare mai ridicate, a fost deosebit de remarcabilă. Numărul de locuri de muncă a crescut cu +3.9% t/t și +2% a/a, comparativ cu consensul de +4.2% și, respectiv, +0.4%. Inflația a surprins din nou în sus. IPC general a crescut la +2.7% a/a în 4.9T3, de la +21% anterior. Acest lucru a depășit consensul unui deja puternic +3.3%. Așteptările inflaționiste pentru doi ani s-au consolidat și mai mult la +4.2% a/a pentru trimestrul 2T2.96, de la +4% anterior. Acesta este cel mai mare din trimestrul 21 din 2.27. Între timp, inflația pe un an se accelerează la +2% de la +11% anterior.

Inflația puternică și piața muncii împing banca centrală să-și continue normalizarea politicii. Luna trecută, RBNZ a crescut OCR cu +25 bps la 0.5%, pentru prima dată în 7 ani. Factorii politici s-au angajat să înăsprească și mai mult în lunile următoare, deoarece presiunea inflaționistă a continuat să depășească ținta. Redresarea economică a rămas robustă, iar accelerarea inflației se dovedește mai rapidă decât se anticipa anterior. Piața a alimentat speculații cu privire la o creștere de +50 bps în această lună, deși consensul rămâne la +25 bps. De asemenea, am anticipat o creștere a ratei de +25 bps. Într-adevăr, piața a făcut o parte din munca de strângere pentru RBNZ. Ratele ipotecare au crescut cu aproximativ +100 bps până acum. Creșterea trimestrului al patrulea este de așteptat să fie una dintre cele mai mari creșteri trimestriale de la introducerea OCR în 1999. Între timp, RBNZ poate ajusta OCR la, să zicem, 3% până la sfârșitul prognozei, de la 2% în proiecția august. Acest lucru ar putea avea, de asemenea, un efect de înăsprire a pieței.