Темпы роста в США не будут достаточными для контроля дефицита, экономист предупреждает

Сейчас рост выглядит неплохо, но этого будет недостаточно, чтобы спасти США от неконтролируемого бюджетного дефицита, предупредил один главный экономист, присоединившись к растущему числу наблюдателей за рынком, обеспокоенных государственными расходами и долгом.

«Честный бухгалтерский учет показывает, что долг США достиг шокирующе высокого уровня», - заявил в еженедельной записке для клиентов Карл Танненбаум, главный экономист чикагской фирмы по управлению активами Northern Trust. Танненбаум раньше возглавлял отдел специалистов по рискам в Федеральном резервном банке Чикаго.

По его словам, несмотря на то, что Закон о сокращении налогов и занятости, принятый республиканскими законодателями в декабре 2017 года, ускорит рост в ближайшей перспективе, наряду с повышенными лимитами на государственные расходы, налогово-бюджетные стимулы появляются в сомнительное время. Он стимулировал и без того хорошо функционирующую экономику и «потенциально опасным образом изменил бюджетный курс страны», - добавил он.

Сторонники снижения налогов предсказывают 3-процентный рост, чтобы подтвердить свои солнечные прогнозы. Но внепартийное бюджетное управление Конгресса (CBO) прогнозирует сильный рост в течение 2018 года с последующим его сокращением. В долгосрочной перспективе, сказал Танненбаум, «США будут расти со своей потенциальной скоростью в 1.9 процента в среднем, что недостаточно для обеспечения достаточных государственных доходов для контроля дефицита».

CBO прогнозирует, что дефицит федерального бюджета превысит $ 1 триллион в течение следующих двух лет, а долг может равняться валовому внутреннему продукту (ВВП) в течение десятилетия - уровень, который не наблюдался со времен Второй мировой войны. И государственный долг как доля ВВП в большинстве развитых стран вдвое выше, чем до кризиса, оставляя мало места для буферизации, если мир попадает в еще один экономический мягкий патч.

Многие экономисты также опасаются того, что долговое финансирование станет менее доступным или более дорогим, что в дополнение к старению населения в США будет оказывать давление на рост, необходимый для увеличения налоговых поступлений и ограничения дефицита. Цифры показывают, что Китай и Япония, крупнейшие держатели внешнего долга Америки, на самом деле держат самую низкую долю казначейских облигаций США более чем за десять лет, что указывает на то, что их покупка облигаций отстает от выпуска.

Тем не менее, не все экономисты заламывают руки. Экономист из Гарварда Рикардо Хаусманн среди других заявил, что нет фундаментальной проблемы с долгом крупнейшей экономики мира, утверждая, что США зарабатывают значительно больше денег на своих зарубежных инвестициях, чем они платят по своим обязательствам за рубежом.

Но, выступая в среду на канале CNBC «Squawk Box Europe», Танненбаум предупредил, что, несмотря на текущее хорошее состояние экономики, «когда-нибудь в следующем десятилетии у нас будет рецессия, которая действительно сбьет нас с этой траектории».

Между тем, процентные ставки по-прежнему близки к историческим минимумам, которые они получили после финансового кризиса 2008.

«Я очень беспокоюсь об этом в США ... Если вы часто приближаетесь к нулевой процентной ставке, это разрушает экономическую ценность, которую вы никогда не получите обратно», - сказал Танненбаум. «Если у нас дефицит такого размера в мирное время, когда у нас происходит большой экономический рост, мы не оставляем себе много места, чтобы потратить его».