Имеются как положительные, так и отрицательные данные, опубликованные после мартовского заседания FOMC. Мы ожидаем, что разработчики политики заметят замедление темпов роста ВВП, обусловленное временными факторами, которые не должны влиять на прогноз денежно-кредитной политики. Между тем, центральный банк, скорее всего, признает недавний рост базовой инфляции и роста заработной платы, приветствуя их как причины, способствующие дальнейшему постепенному повышению ставок: медианный сюжетный сюжет предлагал три повышения ставок в этом году, в то время как рынок все больше оценивал в четырех. Мы ожидаем, что ФРС оставит неизменную ставку политики на 1.25-1.5% на майском собрании, оставив повышение ставок (+ 25 bps) на июнь, когда будут опубликованы обновленные прогнозы персонала.
Реальный ВВП вырос в 2.3Q1 + 18% (в годовом исчислении), снизившись с + 2.9% в предыдущем квартале. Однако с прошлого года ВВП 1Q18 фактически увеличил + 2.9% с 1Q17. В этом смысле экономика США ускорилась в первом квартале года по сравнению с + 2.6% y / y в 4Q17 и + 2% y / y в 1Q17. Несмотря на то, что в ближайшие месяцы чтение заголовков подвергается двум пересмотрам, замедление можно объяснить суровой погодой в первом квартале и отсроченным возвратом налога. На рынке труда в марте количество рабочих мест без труда увеличилось + 103K, что значительно сократило консенсус по сравнению с добавлением + 193K. Тем не менее, уровень безработицы оставался на уровне 4.1% в течение пятого месяца подряд. Несмотря на то, что как ISM, так и производственные индексы, модерированные в марте по сравнению с предыдущим месяцем, показания остались на повышенных уровнях 59.3 и 58.8 соответственно, что свидетельствует о сильном импульсе в экономической деятельности.
- рекламное объявление -
Ключевая положительная нота исходит из инфляции. Начальный индекс потребительских цен подскочил до + 2.4% г / г в марте, самый высокий за год. В течение месяца Core CPI также вырос до + 2.1%. PCE, предпочтительный показатель инфляции ФРС снова достиг цели + 2% в марте. Мы считаем, что ФРС приветствует эти события, поскольку они поддерживают дальнейшую постепенную нормализацию процентных ставок. Поддержкой динамики цен является повышение уровня заработной платы. Благодаря десятилетнему уровню безработицы средний рост заработной платы в марте увеличился на + 2.7% г / г. Действительно, в докладе Департамента труда, опубликованном на прошлой неделе, говорилось, что зарплата и зарплаты в 0.9Q1 выросли + 18% q / q по сравнению с + 0.5% в 4Q17. Это также является самым большим увеличением с 1Q07.
Как отмечалось выше, интермедиальный поток данных во многом позволяет ФРС сохранять уверенность в экономических перспективах. На встрече, вероятно, будет обсуждаться напряженность в сфере торговли, но мы не ожидаем, что ситуация повлияет на текущие перспективы. Другая тема будет заключаться в ужесточении условий кредитования. 10-годовой доход Казначейства США на прошлой неделе пробил 3% впервые с декабря 2013. Выпуск 2-го года вырос на 16 бит, а 10-год уступает + 5 бит / с, начиная с мартовского собрания, с апреля 27. Это также говорит о том, что кривая доходности достигла самого высокого уровня за 6 лет. Мы ожидаем, что ФРС обсудит возможные последствия в предстоящем, хотя детали вряд ли будут раскрыты до публикации протоколов.
Ссылка на источник информации: www.actionforex.com
Signal2forex.com - лучшие форекс роботы и сигналы
