Канадский июльский индекс потребительских цен значительно выше

Особенности:

• В июле индекс потребительских цен вырос на 0.5%, что по сравнению с ожиданиями увеличения 0.1%.
• По сравнению с прошлым годом ставка выросла до 3.0%, а не стабилизировалась на июньской ставке 2.5%.
• Примерно половина недовольства в этом месяце отразила негативное увеличение стоимости авиабилетов (16.4%) и туристических услуг (7.5%).

Наше мнение:

Канадский инфляционный отчет за июль оказался намного сильнее, чем ожидалось, с годовым показателем, неожиданно переходящим на 3.0%, а не ожиданиями относительно неизменного 2.5%. Львиная доля, хотя и не все, от восходящего удивления может быть связана с значительным увеличением стоимости авиабилетов и туристических услуг. Несмотря на то, что в общем индексе потребительских цен появилось ценовое давление, Банк Канады, вероятно, немного успокоится от ежегодного увеличения своих основных показателей, оставшихся на уровне 2.0% в июле и, таким образом, в соответствии с его целевым показателем инфляции. Недавние ответные тарифы на импорт в США объявили, что июль 1 может быть направленно вверх, хотя величина, вероятно, была бы незначительной. С Банком Канады только при условии, что кумулятивный процентный пункт 0.1 достигнет уровня цен, это негативное влияние вряд ли будет значительным даже в будущем, хотя это предполагает, что никакие дальнейшие ответные тарифные действия со стороны Канады не будут объявлены. Более непосредственным инфляционным риском является канадская экономика, которая в настоящее время немного отстает от мощности, о чем свидетельствует текущий уровень безработицы в 5.8%. Ожидается, что этот риск приведет к ужесточению политики Банка Канады. Наш прогноз предполагает, что к концу этого года ожидается повышение базовой ставки 25 по ставке овернайт, а еще одна базовая точка 50 превысит первую половину 2019 с этой официальной ставкой, заканчивающейся в следующем году на 2.25%.