США: базовая инфляция в июле достигла цели, реальные расходы увеличивают выигрышную серию

В июле личный доход вырос на 0.3% - волосы ниже ожиданий рынка и прибыли в прошлом месяце. С учетом инфляции и снятия налогов реальный располагаемый доход вырос за 0.2% в месяц.

Личные расходы выросли на 0.4% в номинальном выражении в соответствии с ожиданиями рынка. Расходы в реальном выражении выросли на 0.2%, причем обе услуги (+ 0.2%) и товары (+ 0.2%) способствовали увеличению. В рамках реальных товаров прибыль была обусловлена ​​непроизводственностью, которая выросла на 0.6% в течение месяца, в то время как товары длительного пользования отодвинули 0.5%

Core PCE вырос на 0.2% в месяц. Слабость в энергии (-0.5%) сдерживала дефлятор заголовка PCE только до 0.1% м / м. В годовом исчислении индекс основного индекса PCE ускорился до 2.3% с 2.2% за предыдущий месяц, тогда как основной PCE вырос до 2%. Последний из них находится в диапазоне 1.9% до 2% с марта.

Личный уровень сбережений пришёл на 6.7%, и только 0.1 составил процентный пункт от предыдущего месяца.

Основные последствия

Сильный отчет о розничных продажах уже намекнул на значительный рост потребительских расходов в начале третьего квартала. Сегодняшний отчет подтверждает это. Отрадно видеть, что американский потребитель продолжает тратить уверенно и на постоянной основе, с тем, что доля реальных доходов от расходов увеличилась до пяти месяцев по состоянию на июль.

Во втором квартале 3.8% отскока в потребительских расходах будет трудно повторить. Тем не менее, уверенность потребителей, достигнутая на уровне 18, наряду с ростом доходов и ростом занятости, указывает на рост здоровых потребительских расходов в диапазоне 2½ до 3% во второй половине года.

Также обнадеживает видеть, что предпочтительный показатель ФРС инфляции - основной PCE - остается на уровне или вблизи цели на постоянной основе с марта. За последние несколько месяцев инфляция действительно подтвердилась, но не выходит из-под контроля. Это означает, что ФРС должна продолжать свой постепенный цикл ужесточения. Симметричная цель 2%, сообщенная ФРС, означает, что даже в том случае, если базовая инфляция несколько превысит целевую, ФРС все равно сохранит свой текущий политический путь. Все сказанное, сентябрьский поход, кажется, находится в сумке, и, скорее всего, за ним последует еще один поход к концу года.