Инвесторов не пугало состояние мировой экономики уже почти 7 лет.

Поскольку торговая война между Китаем и США достигает точки кипения, инвесторы имеют самый мрачный взгляд на мировую экономику со времен разгара европейского долгового кризиса.

Тарифная напряженность – не единственное, что беспокоит профессионалов рынка: они также видят растущие риски, связанные как с общим спадом в Китае, так и с тем, что центральные банки, наконец, перекрывают монетарные краны после многих лет ультра-мягкой политики.

В целом, согласно опросу управляющих фондами Bank of America Merrill Lynch за сентябрь, пессимизм в отношении мировой экономики находится на самом высоком уровне с декабря 2011 года. Чистые 24 процента ожидают, что глобальный рост замедлится в течение следующих 12 месяцев, что является резким ростом по сравнению с чистыми 7 процентами месяцем ранее.

Опасения проявляются в движении портфеля. Ставка денежных средств составляет 5.1 процента, что является самым высоким показателем за 18 месяцев.

«Инвесторы держат больше денег, говоря нам, что они настроены на медвежий рост и на бычье отделение США», — заявил в своем заявлении Майкл Хартнетт, главный инвестиционный стратег BofAML. «Управляющие фондами сигнализируют о том, что они начинают оценивать агрессивную политику ФРС».

Переход к денежным средствам и их эквивалентам был значительным.

По данным Института инвестиционных компаний, в течение июля фонды денежного рынка владели $2.84 трлн, что на 7.1 процента больше, чем в тот же период год назад. Облагаемые налогом взаимные фонды облигаций имели активы в размере $3.46 трлн, что за 12 месяцев увеличилось на 5.7%.

Упоминание о «разъединении» касается того, как США удалось поддерживать уровень экономического роста выше, чем в большинстве развитых стран мира. ВВП вырос на 4.2 процента во втором квартале, а ФРБ Атланты прогнозирует рост на 4.4 процента в третьем квартале. Однако опрос экономистов Rapid Update, проведенный CNBC, указывает на более сдержанный рост на 3.2 процента.

Чистые 48 процентов респондентов считают, что тенденция разделения прекратится, потому что экономика США будет замедляться, как и ее соседи. Частично эта тенденция основана на убеждении, что ФРС продолжит повышать процентные ставки на фоне опасений, что экономический рост и инфляция могут выйти из-под контроля.

Однако это не обязательно раздражает инвесторов в акции США.

Отчисления на американский рынок выросли на 2 процентных пункта и составили чистый 21-процентный перевес, что является самым большим значением с января 2015 года. Акции США были наиболее предпочтительным глобальным рынком второй месяц подряд; вложения в глобальные акции упали почти до 18-месячного минимума.

И это несмотря на то, что самым большим страхом, на который указали 43 процента респондентов, является торговая война. США и Китай находятся в состоянии постоянной борьбы, в ходе которой Белый дом установил 10-процентные тарифы на китайские товары на сумму 200 миллиардов долларов, а Китай ответил пошлинами на сумму 60 миллиардов долларов, которые должны вступить в силу на следующей неделе.

Замедление экономического роста в Китае отметили 18 процентов респондентов, а 15 процентов назвали «количественное ужесточение», т.е. отмену программы количественного смягчения.