Японская инфляция укрепится в октябре, так как BoJ делает ставку на прибыль банков

Инфляционные цифры должны появиться в Японии в четверг (среда, 23: 30 GMT), причем основной показатель ИПЦ, как ожидается, сохранится в октябре. Но по мере того, как годовые темпы инфляции приближаются к цели 2% Банка Японии по темпам улитки, центральный банк все больше беспокоится о влиянии своей политики отрицательных процентных ставок на финансовую систему страны.

Ожидается, что в четверг на политическом уровне вряд ли будут обнадеживающие новости об инфляционном фронте, поскольку индекс потребительских цен, исключая цены на свежие продукты питания, как ожидается, останется неизменным на 1.0% в годовом исчислении за октябрь. Хотя эта конкретная мера базовой инфляции - это то, что официально запланировано для Банка Японии, Банк также внимательно следит за так называемым «основным ядром», что исключает цены на энергоносители в дополнение к свежим продуктам. «Сент-ядро» в сентябре составляло всего лишь 0.4% г / г, что подчеркивало отсутствие базовых цен в японской экономике после многих лет бессрочной денежно-кредитной политики.

Банк Японии настаивает на том, что он не планирует выходить из своей нетрадиционной масштабной программы стимулирования, пока инфляция не достигнет цели 2%. Тем не менее, губернатор Харухико Курода и другие члены правления Совета директоров недавно стали более громкими воплями о возможных негативных последствиях для банковской системы затянувшийся период легкой денежно-кредитной политики и отрицательных процентных ставок. Выступая в Токио в понедельник, Курода предупредил, что снижение прибыли банков может привести к риску, что поставит под угрозу всю финансовую систему. Он привел длительные низкие процентные ставки и падающее население как факторы, которые наносят серьезный урон региональным банкам.

В комментариях говорится, что BoJ может не обязательно дождаться роста инфляции до 2%, прежде чем снять свою базовую ставку с отрицательной территории, если она увидит, что ее политика дестабилизирует банковскую систему. BoJ уже переместился, чтобы сделать свою политику более устойчивой еще в июле, расширив группу, что долгосрочная доходность может колебаться вокруг своей цели 0%.

Иена слегка укрепилась после комментариев Курода, но на прошлой неделе иена стала более сильной движущей силой, связанной с брекшитами, проблемами бюджета в Италии, ослаблением торгового баланса и ослаблением доллара на фоне возникающих ожиданий того, что ФРС может замедлить свою темпы роста ставок. Поэтому любая реакция, поэтому в четверг на данные ИПЦ, скорее всего, будет почти отключена.

Положительный сюрприз в цифрах инфляции может привести к дальнейшему снижению курса доллара и йены, при этом немедленная поддержка, скорее всего, будет достигнута с уровня восстановления 23.6% Fibonacci downleg от 114.54 до 111.36, вокруг 112.10. Провал ниже этого уровня усугубит текущий медвежий уклон пары и обратит внимание на октябрьский 6-недельный минимум 111.36.

Тем не менее, изменение настроения к риску и еще один нечеткий показатель ИПЦ могут помочь доллару / иене отойти от 3-недельных минимумов. Ближайшим препятствием для роста является уровень Фибоначчи 38.2% на 112.57. Устранение этого сопротивления может открыть путь для 50% Фибоначчи на 112.95. Но медвежье давление вряд ли исчезнет, ​​если паре не удастся прорваться выше 61.8% Фибоначчи на 113.33.