Инверсия кривой доходности казначейских облигаций - это «шум»; опытный инвестор Джек Аблин предполагает, что рынки слишком остро реагируют

Ветеран-инвестор Джек Аблин предлагает Уолл-стрит чрезмерно реагировать на первую инверсию кривой доходности казначейских обязательств за десятилетие.

По словам Аблина, доходность казначейских облигаций 5-года, падающая ниже доходностей 2- и 3-года, не должна поднимать красный флаг. Проблема, по его словам, возникает, когда доходность нот 10-года падает ниже доходности 2-года.

Но такой ситуации пока не произошло.

«Я вырос на рынке облигаций. Я был торговцем ценными бумагами с ипотечным покрытием, а это кривая доходности - 2 и 10. Все остальное - настоящий шум », - заявил во вторник главный инвестиционный директор Cresset Wealth Advisors в передаче CNBC« Futures Now ».

Даже если произойдет 10-летняя инверсия доходности, Аблин сомневается, будет ли она иметь такой же вес, который был исторически из-за политики центральных банков после финансового кризиса 2008 года.

«Было так много манипуляций с кривой доходности, особенно в промежуточной части кривой, благодаря количественному смягчению», - сказал Аблин. «Я не уверен, что инверсия кривой доходности даст нам такое же значимое сообщение, которое было бы в предыдущих циклах, когда у нас просто не было такого большого вмешательства».

Однако это не означает, что Аблин создает оптимистичные аргументы в пользу акций.

В своей декабрьской записке с прогнозом он написал: «Денежно-кредитная нормализация представляет собой одну из самых больших угроз для одного из самых продолжительных бычьих рынков, так как рискующие привыкли к процентным ставкам ниже рыночных».

Аблин считает, что из-за рискованного окружения ситуация ухудшается, и добавил, что более высокие ставки будут тормозить экономический рост. Его прогноз на 2019 год предполагает, что в следующем году индекс S&P 500 упадет на 6%.

«Эта экономика уже 10 лет привыкла к ставкам ниже справедливой стоимости. И вы знаете, это была экстраординарная политика, и вот она сработала, - сказал Аблин. «Я надеюсь, что к концу следующего года у нас наконец-то будет отличное место, чтобы вернуться на рынок».