Рост розничного кредитования в России вызвал перегрев страха

Резкий рост розничного кредитования в России за последние месяцы 18 вызвал опасения, что сектор может стать причиной второго кризиса менее чем через десятилетие.

Рост в этом сегменте застопорился в 2014, так как падение цен на нефть усугубило последствия взрыва пузыря потребительского финансирования после финансового кризиса.

Однако в последние три года снижение процентных ставок и восстановление доверия потребителей способствовали оживлению спроса, в то время как широко распространенный корпоративный делевередж побудил банки страны искать новые возможности для роста.

Розничный кредитный запас России увеличился почти на 20% в прошлом году. В то же время реальные доходы домашних хозяйств, которые в России со времен 2016 находились в стагнации, оказались на отрицательной территории.

Александр Данилов, банк аналитик Fitch Ratings в Москве, говорит, что это опасное сочетание.

«Экономический рост ограничен, а доходы не растут, что означает, что существующие заемщики становятся более заемными», - говорит он. «Если эта тенденция сохранится, то мы могли бы иметь перегрев в среднесрочной перспективе, что может привести к другому скачку кредитных потерь

, особенно по необеспеченным кредитам потребительского кредитования ».

Он добавляет, что кредиторы не смогли извлечь уроки из разрыва предыдущего российского пузыря потребительского кредитования в 2013 / 14.

«После этого кризиса, они сократили выдачу кредита, снижение ставок приемки и улучшение андеррайтинга,» говорит он. «Однако у банков очень короткие воспоминания, и теперь мы вернулись к быстрому росту и смягченным стандартам андеррайтинга».

Быстрый рост беззалогового кредитования также вызвал тревогу в Центральном банке России (ЦБ РФ). Чиновники банка отмечают, что необеспеченные розничные кредиты составляют 7.3% ВВП в России, что выше, чем на развитых рынках, таких как Италия, Франция и Австралия.

Управляющий банка Эльвира Набиуллина неоднократно подчеркивала риск перегрева в потребительском сегменте, последний раз в конце января.

ЦБ РФ предпринял шаги для решения этой проблемы. С апреля весовые коэффициенты риска для необеспеченных потребительских кредитов с эффективной процентной ставкой более 10% резко возрастут.

Вторая мера, которая должна быть реализована в октябре, будет направлена ​​на решение проблемы чрезмерной задолженности российских потребителей путем привязки весовых коэффициентов риска для розничных кредитов к соотношению долга обслуживания заемщиков к доходам.

Не убежден

Данилов убежден, однако, что эти правила будут иметь желаемый эффект.

«Они будут применяться только к новым кредитам, поэтому банкам понадобится два или три года, чтобы ощутить влияние, которое они испытывают, и в то же время они будут подкреплены прибылью от существующих кредитных книг», - говорит он.

Он также отмечает, что банки могут быть в состоянии смягчить последствия новых правил путем бронирования розничных кредитов с более высокой процентной ставкой на балансах дочерних микрофинансовых компаний.

Другой вопрос, ЦБР до сих пор не удалось решить является увеличение продолжительности беззалоговых потребительских кредитов.

«Несколько лет назад банки начали предлагать крупные ссуды на срок до пяти лет, что мы считали рискованным», - говорит Данилов. «Теперь пять лет является нормой, семь является приемлемым, а некоторые идут даже больше, чем это.»

Московский кредитный банк, один из крупнейших российских частных кредиторов, в середине февраля рекламировал необеспеченные потребительские кредиты на сумму до Rb3 млн. ($ 455,800) со сроком погашения 15-года «для любых целей».

Более длинные теноры

Наталья Березина, старший аналитик по акциям Банка Уралсиб, согласна с тем, что рост теноров может быть проблемой, учитывая отсутствие долгосрочного финансирования в России.

«Основным источником финансирования для банков по-прежнему остаются депозиты», - говорит она. «Даже при финансировании на рынке облигаций продолжительность редко превышает два-три года, поэтому это может привести к несоответствию активов и пассивов».

Были также высказаны опасения в связи с сообщениями о том, что необеспеченные потребительские кредиты используются в качестве депозитов для ипотеки, что подрывает попытки ЦБ РФ обуздать чрезмерное заимствование в сегменте путем повышения весовых коэффициентов риска для ипотечных кредитов с отношением кредитов к стоимости выше 80%.

Для Ивана Качковского, банковского аналитика «Ренессанс Капитал», именно здесь центральный банк должен сосредоточить свои усилия.

«Увеличение веса риска по всем направлениям, не обязательно иметь желаемый эффект,» говорит он. «Регуляторные органы должны более избирательно смотреть на зоны высокого кредитования розничного кредитования, а не пытаться регулировать весь сегмент».

Натуральный увлажнитель

В то же время он утверждает, что опасения по поводу потребительского кредитования пузыря преувеличены.

«Могут быть первые признаки того, что через пару лет у нас может быть перегретая среда, но сейчас это не то, что мы видим», - говорит он. «Сектор регулируется гораздо более жестко, чем до кризиса 2013 / 14, специалисты по потребительским кредитам ведут себя гораздо более рационально, а качество конкуренции намного лучше».

Он отмечает, что основными драйверами недавнего роста розничного кредитования стали крупные универсальные банки России - Сбербанк, ВТБ и Альфа-банк - вместе с лидером рынка потребительского кредитования Тинькофф, а не мелкие специализированные кредиторы, такие как Orient Express, Home Credit и OTP.

«Крупные игроки все довольно осторожны», - добавляет он.

Березина ожидает, что эта тенденция сохранится в следующем году. Она отмечает, что, хотя общий объем розничного кредитования в России, как ожидается, вырастет на 10% до 15% в 2019, Сбербанк и ВТБ, на которые приходится более половины рынка розничных банковских услуг, нацелены на рост до 18%, и 20% соответственно.

«Это будет означать, что рост в остальной части сектора может быть довольно медленным,» говорит она.

Она также преуменьшает риск пузыря потребительского кредитования, утверждая, что снижение располагаемых доходов, замедление роста ВВП - ожидается, что российская экономика вырастет всего на 1% в этом году - и повышение процентных ставок создаст естественный демпфер на рынке , 

«В сочетании с мерами центрального банка этого должно быть достаточно, чтобы сдержать рост розничного кредитования и избежать дальнейших проблем в сегменте», - говорит она. «И, надеюсь, последний кризис преподал российским банкам несколько уроков». ПРИМЕЧАНИЕ. Если вы хотите профессионально торговать на форексе - торгуйте с помощью наших Робот форекс разработано нашими программистами.
Signal2forex обзор