Будущее кабельного телевидения может вообще не быть ТВ, как показывает одна маленькая компания из Аризоны

В СМИ ходят слухи, что Netflix, Amazon и другие технологические компании убивают кабельные компании. Резка шнура ускоряется! Больше никто не смотрит кабельное телевидение! Конец близок!

Более спокойная правда заключается в том, что многим кабельным компаниям - а может быть, даже большинству - все равно.

Агрегация платного ТВ - худший бизнес, чем распространение высокоскоростного широкополосного доступа, и так было уже много лет. В 2013 году Джеймс Долан, тогдашний генеральный директор Cablevision, сказал The Wall Street Journal, что «может наступить день», когда его компания вообще перестанет предлагать телевизионные услуги, полагаясь на широкополосный доступ в своих доходах. Позже Долан продал Cablevision компании Altice в 17.7 году за 2015 миллиарда долларов.

В последние месяцы Charter, вторая по величине кабельная компания США, предложила низкопрофильные видео пакеты, чтобы предоставить потребителям больше выбора.

И одна кабельная компания, о которой вы, возможно, никогда не слышали - Cable One - доказывает, что уход от телевидения может быть полезен для инвесторов.

Вот как работает бизнес платного телевидения: традиционные дистрибьюторы, такие как Comcast (владеющая CNBC материнской компанией NBCUniversal), Charter, Altice и Cox - крупнейшие американские дистрибьюторы кабельного телевидения - платят за право транслировать канал из расчета на одного абонента. Стоимость малоизвестных сетей невысока - скажем, 5 центов в месяц за абонента. Популярные вещательные сети и кабельные станции, такие как ESPN и Fox News, стоят дороже.

Владельцы этих каналов также владеют другими каналами, которые они объединяют со своими популярными сетями, что приводит к раздутым пакетам кабельного телевидения и повышению цен. По данным исследовательской компании SNL Kagan еще в 9 году, четыре самые популярные сети ESPN стоят более 2017 долларов в месяц на одного абонента.

После того, как операторы платного телевидения объединяют все сети в комплекте, они добавляют немного больше и продают его потребителям.

После нескольких лет увеличения количества программ стоимость пакета стала настолько высокой, что пакеты платного ТВ стали предложениями с низкой, а иногда и с отрицательной маржей. Еще хуже обстоят дела с новыми поставщиками цифрового видео, такими как YouTube TV от Google, которые начинают с нуля и должны поддерживать низкие цены для привлечения новых подписчиков. Как объяснил аналитик Bernstein Тодд Юенгер, YouTube TV теряет деньги из-за своего цифрового пакета. Google надеется в конечном итоге поднять цены после того, как привлечет подписчиков и заработает на рекламе достаточно денег, чтобы компенсировать потери.

Кабельные компании остаются в телевизионном бизнесе, потому что у них есть миллионы старых клиентов, которые готовы платить около 100 за свой пакет вместо $ 40 в месяц, взимаемых YouTube. И если люди угрожают отменить свои телевизионные пакеты, у операторов есть более дешевые пакеты, которые они используют в качестве подсластителей для клиентов, чтобы заплатить за высокоскоростной широкополосный доступ.

Но теперь это традиционное соединение телевидения и интернета может потерять свою эффективность.

Скорее всего, вы не слишком хорошо знакомы с Cable One. Это седьмая по величине кабельная компания США, обслуживающая клиентов в Айдахо, Техас и других штатах, со штаб-квартирой в Фениксе, Аризона.

Но если вас интересует будущее СМИ, вам стоит обратить внимание.

На этой неделе генеральный директор Cable One Джули Лаулис заявила, что объединение телевизора с Интернетом не является особенно эффективным методом удержания клиентов. Это потому, что люди не отменяют интернет с самого начала. В результате предложение связанного видео на самом деле не сдвигало иглу так или иначе.

«Мы не рассматриваем пакетирование как средство от оттока», - сказал Лаулис. «Я знаю, что мы не тратим время и ресурсы практически ни на что, связанное с видео, из-за того, что в конечном итоге объединяет нас и наших акционеров. Мы перешли на модель, ориентированную на данные, более пяти-шести лет назад и не увидели ничего, что могло бы сбить нас с пути ».

Прочтите это снова. Мы не тратим время и ресурсы практически ни на что, связанное с видео.

Генеральный директор кабельной компании говорит, что ей плевать на телевидение!

Это потому, что колоссальные 70 процентов абонентов Cable One покупают только его услуги широкополосного доступа в Интернет, а не объединяют их с видео, а отток абонентов «низкий и становится все ниже», - сказал Лаулис. А Cable One взимает больше за свои услуги широкополосного доступа в домашних условиях, чем его аналоги. По словам Крейга Моффета, аналитика по телекоммуникациям из MoffettNathanson, средний доход на одного пользователя домашнего Интернета в этом квартале составил 69.90 долларов, что является самым высоким показателем в отрасли.

В результате Cable One в течение многих лет отказывался от каналов кабельного телевидения, отказываясь оплачивать увеличенные затраты на программы на определенных каналах, которые она считала заменяемыми. Cable One не предлагала ни одного канала Viacom, включая Comedy Central и Nickelodeon, уже почти пять лет.

Более того, если клиенты звонят, чтобы отказаться от услуги кабельного телевидения, Cable One не пытается их отговорить. Вместо этого торговые представители Cable One предлагают превосходные видеосервисы, такие как YouTube TV, Hulu with Live TV или другие услуги, чтобы помочь клиентам проинформировать их о возможностях, сказал Моффетт.

«Cable One - это бизнес, связанный с выпуском кабельного телевидения, - сказал Моффетт в исследовательской статье, опубликованной в среду. «Это означает, что показатели подписчиков видео не имеют большого значения (даже если мы и все остальные будем продолжать отслеживать их, хотя бы для иллюстрации того, что оператор может процветать без видео)».

Что все это значит для Cable One?

Это самая эффективная кабельная компания среди конкурентов с тех пор, как она впервые начала публичную торговлю в 2015 году. Акции выросли примерно на 136 процентов.

Доход от видео уменьшается. В прошлом квартале он упал примерно на 5 процентов по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до $ 82.6 миллионов. Но показатели прибыли и прибыли до вычета процентов, налогов, износа и амортизации улучшились. В четвертом квартале скорректированный показатель EBITDA увеличился почти на 9 процентов с прошлого года до $ 127.6 млн. Скорректированная рентабельность по EBITDA увеличилась по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 180 в процентах (б.п.) до 47.3, что является самым высоким показателем в отрасли.

Для крупной компании, такой как Comcast, возможно, не имеет смысла полностью отказываться от видео, потому что ведение большого баланса учитывает большие приобретения и повышенную финансовую гибкость.

Но дистрибьюторы платного телевидения видят надпись на стене. Не только провайдеры цифрового видео предлагают конкурентоспособные пакеты. Дело в том, что почти у каждой крупной медиа-компании есть потоковая служба прямого доступа к потребителю, которая, если ее объединить, заменяет потребность в больших пакетах каналов. Это одна из причин, по которым AT&T, которая уже владеет гигантским провайдером платного ТВ в DirecTV, проводит переоснащение WarnerMedia, что привело к уходу на этой неделе давних руководителей Warner Ричарда Плеплера и Дэвида Леви.

Может быть, не Netflix, Amazon или какая-либо внешняя сила убьет кабельное телевидение. Может быть, сами кабельные компании.

Отказ от ответственности: Comcast владеет NBCUniversal, материнской компанией CNBC.

СМОТРЕТЬ: Почему генеральный директор HBO Ричард Плеплер уходит после 27 лет