Основные моменты в США
- Эта неделя началась на позитивной ноте. Рост индекса непроизводственной активности ISM привел к росту, а заголовок вырос на 3.0 до 59.7 в феврале.
- Данные о жилье также внушают оптимизм в связи с недавним обречением и мраком. Продажи новых домов выросли на 3.6% в декабре, а количество новых домов выросло на 18.6% в январе.
- Позитивные экономические новости столкнулись с неудачей в пятницу, так как отчет по зарплате показал, что рост рабочих мест замедлился до 20k в феврале. Мягкая распечатка платежной ведомости вряд ли останется, но работает, чтобы усилить текущий терпеливый подход Федеральной резервной системы.
Основные события в Канаде
- Банк Канады на этой неделе оставил ставку овернайт на уровне 1.75%. Его заявление ясно дало понять, что в ближайшее время он не собирается повышать ставки, отметив в своем последующем сообщении, что ему «нужно время, чтобы лучше понять, что происходит».
- Данные по жилью подтверждают, что экономический спад в Канаде продолжился и в первом квартале: продажи домов в Торонто и Ванкувере упали, а в феврале в стране началось падение жилья.
- Несмотря на почти универсальные плохие экономические новости, канадский рынок труда продолжил добавлять рабочие места с удивительными темпами в феврале. Некоторые рабочие места 55.9k были добавлены, в то время как уровень безработицы оставался вблизи циклического минимума 5.8%, поскольку все больше людей выходило на рынок труда.
Вдобавок к долгожданному изменению недавней гибели и уныния, эта неделя началась с оптимистичной ноты. Резкий скачок индекса непроизводственной активности ISM привел к успеху. В отличие от производственного аналога, заголовок 3.0 в феврале вырос до 59.7, полностью изменив два последовательных снижения в предыдущие месяцы. Улучшение показателей в сфере услуг отражается в уверенности потребителей, которая восстановилась после заключения о частичном закрытии правительства и повороте на фондовых рынках. Это также подтверждает, что внутренний спрос остается стабильным, что подтверждается ростом во всех отраслях 18 в феврале.
Данные по жилью также были обнадеживающими на этой неделе. Продажи новых домов выросли на 3.6% в декабре, повышаясь второй месяц подряд. То же самое для жилья начинается. После завершения 2018 на кислой ноте, жилищное строительство начало год в лучшем положении с начала роста на 18.6% в январе. Прирост в односемейном строительстве был еще более впечатляющим, с запуском на 25% - самым высоким ежемесячным приростом с 1979. Как мы обсуждаем в нашем недавнем отчете, рынок жилья имеет потенциал для роста, и спрос должен восстановиться вместе с ростом доступности. В условиях низкой доли вакансий жилищное строительство должно продолжить расти в течение следующего года.
Позитивные экономические новости столкнулись с неудачей в пятницу, так как отчет по зарплате показал, что рост рабочих мест замедлился до 20k новых рабочих мест в феврале. Заголовок был большим промахом по ожиданиям, но особенно пришел после двух месяцев сильных достижений консенсуса. Также было много обнадеживающих новостей в других частях отчета. Уровень безработицы снизился, уровень участия в рабочей силе сохранил январский прирост, а почасовая заработная плата ускорилась, увеличившись до 3.4% в годовом исчислении - самый быстрый темп за почти десять лет.
Есть веская причина заглянуть за мрачный заголовок, на который, вероятно, повлияли временные факторы и плохая погода. Мы ожидаем, что рост рабочих мест замедлится в предстоящие месяцы, но именно на рынке труда будет достигнута полная занятость, а не любое заметное ухудшение внутреннего спроса.
Тем не менее, мягкая распечатка платежной ведомости укрепит нынешний «терпеливый» подход Федеральной резервной системы. На этом фронте к Федеральному резерву присоединились другие глобальные центральные банки. На этой неделе ЕЦБ обнародовал пакет дешевого финансирования для банков еврозоны и заявил, что будет держать ставки без изменений до 2020 на фоне смягчения экономического импульса и растущей неопределенности, связанной с Brexit и торговлей. Заявление Банка Канады на этой неделе было так же голубоватым - отмечалось увеличение трудности с чтением экономических чайных листьев с учетом роста глобальных токов. Голубоватый поворот в других глобальных центральных банках означает, что доллар США, вероятно, останется относительно сильным, что дает ФРС еще больше оснований оставаться в стороне до, по крайней мере, второй половины этого года.
Банк Канады, как и его коллеги по всему миру, на этой неделе признал ухудшение экономических перспектив и туман неопределенности относительно будущего курса политики. В среду он оставил ставку овернайт без изменений на уровне 1.75%. Его заявление ясно дало понять, что в ближайшее время не собирается повышать свою ставку.
Вне Обследования рабочей силы (LFS) экономические данные были однозначно плохими. Еще более тревожным для центрального банка является то, что самые слабые данные относятся к сегментам экономики, наиболее чувствительным к процентным ставкам, а именно: инвестициям в бизнес, жилью и потребительским расходам на товары длительного пользования. Во второй половине 2018 инвестиции как в нежилой, так и в жилой секторы обвалились, а расходы на товары длительного пользования сократились на три четверти подряд.
Данные для раннего 2019 предполагают, что боль продолжалась в первом квартале, особенно на рынке жилья. Продажи домов упали в Торонто и Ванкувере в феврале, согласно данным местного совета по недвижимости. Между тем, в том же месяце количество домов начинает падать по всей стране.
Учитывая имеющиеся данные, канадская экономика, скорее всего, сократилась в первом квартале года, чем показала какой-либо значимый рост. Это не та история, на которую надеялся Банк Канады. Долгое время ожидалось замедление темпов роста расходов на жилье и связанные с этим потребительские расходы, но оно произошло быстрее и быстрее, чем ожидалось. Также беспокоит то, что откат в бизнес-инвестициях носит широкий характер, а не просто энергетическая история.
В своем выступлении, объясняющем взгляды Банка Канады, заместитель управляющего Линн Паттерсон объяснил, по крайней мере, часть откатов инвестиций неопределенностью вокруг соглашения о свободной торговле, которое еще не ратифицировано, но не слишком уверен в этом. Как отмечается в сопроводительном сообщении, Банку «нужно время, чтобы лучше понять, что происходит».
Очевидная устойчивость на рынке труда ухудшает перспективы. Канадский рынок труда в феврале выпустил 55.9k рабочих мест. Превышение прибыли больше, чем ваша обычная волатильность. Шестимесячный тренд является столь же впечатляющим 48.3k. В годовом исчислении занятость выросла на 2.0%, самый сильный рост за год. Поразительно, что, несмотря на увеличение числа рабочих мест, общее количество рабочих часов, отработанных в стране, продолжает сокращаться, подразумевая, что рабочие места создаются с меньшим количеством часов, чем те, которые существуют или заменены (данные о рабочих потоках по часам работы, к сожалению, недоступны).
Примечательно, что сила рынка труда не обеспечивает достаточной уверенности, потому что это, как правило, запаздывающий индикатор. Данные, представленные широким спектром показателей, свидетельствуют о том, что нынешняя позиция политики более чем достаточна для сдерживания инфляционного давления. В заявлении Банка Канады по-прежнему отмечается потенциальное повышение процентных ставок, но для этого потребуется, чтобы данные рассказывали лучшую историю, чем та, которую мы читали за последние несколько месяцев.
Розничные продажи в США - январь
Дата выпуска: март 11, 2019
Предыдущий: -1.2%, от авто: -1.8%, контрольная группа: -1.7%
Прогноз TD: -0.5%, от авто: 0.0%, контрольная группа: 0.4%
Консенсус: -0.1%, исключая авто: 0.3%, контрольная группа: 0.6%
Мы ожидаем, что особенно слабые продажи автомобилей и бензина приведут к снижению общих розничных продаж на 0.5% в январе после резкого снижения на 1.2% м / м в предыдущем месяце. Действительно, заголовки продаж бывших авто должны остаться без изменений в течение месяца. Снижение продаж бензозаправочных станций должно по-прежнему отражать неблагоприятное ежемесячное сравнение цен на бензин, несмотря на их стабилизацию в январе (это больше не должно быть основным тормозом в феврале). Положительным моментом является то, что мы ожидаем, что основные розничные продажи вернутся на 0.4% м / м после неожиданного падения 1.7% в декабре.
Индекс потребительских цен США - февраль
Дата выпуска: март 12, 2019
Назад: 0.0% м / м; ядро 0.2% м / м
Прогноз TD: 0.2% м / м; ядро 0.2% м / м
Консенсус: 0.2% м / м; ядро 0.2% м / м
Мы ожидаем, что общий индекс потребительских цен стабилизируется на уровне 1.6%, что отражает увеличение на 0.2% с риском для отпечатка 0.3%. Ценовое давление будет способствовать росту цен на продовольствие и бензин, компенсируемому снижением цен на энергоносители. Мы ожидаем, что базовый индекс потребительских цен покажет еще одно существенное увеличение на 0.2%, оставив уровень инфляции без изменений на уровне 2.2%. Мы ожидаем увидеть рост как основных товаров, так и услуг. Существует риск небольшого замедления в жилье, но мы ожидаем, что в других местах будут наблюдаться товары и услуги, включая связанные с тарифами категории, медицинское обслуживание и авиабилеты. Заглядывая в будущее, мы ожидаем, что общий индекс потребительских цен, вероятно, останется ниже 2% до декабря, если предположить, что цены на нефть будут немного снижаться, а базовая инфляция останется чуть выше 2%.
Продажи в Канаде - январь *
Дата выпуска: март 15, 2019
Предыдущая: -1.3%
Прогноз TD: -0.3% м / м
Консенсус: N / A
TD ожидает, что продажи в обрабатывающей промышленности снизятся на 0.3% в январе на фоне более слабых поставок автомобилей, что частично компенсируется восстановлением продаж нефти. Производство автомобилей в США продемонстрировало самое большое снижение после финансового кризиса в январе, что представляет собой риск снижения производства в Канаде, учитывая высокоинтегрированные цепочки поставок. Другие категории транспортного оборудования также являются сильными кандидатами на откат, поскольку поставки аэрокосмической продукции находятся на самом высоком уровне после 2016. Восстановление добычи нефти обеспечит ключевую компенсацию слабости транспортного оборудования; Номинальные продажи нефти упали на 25% за последние два месяца из-за снижения цен и обслуживания НПЗ. Цены на бензин в январе стабилизировались, но более низкие цены для промышленного сектора в целом должны позволить реальным продажам в обрабатывающей промышленности превзойти номинальные показатели.
Signal2forex обзор
Signal2forex.com - лучшие форекс роботы и сигналы
