ФРС Давиш, риски рецессии, затяжная торговая война, усталость от брексита

Доллар резко упал в одночасье, так как экономические прогнозы FOMC оказались гораздо более "голубыми", чем ожидалось. Продажи продолжаются сегодня, в частности, против японской иены, которая значительно выросла после резкого снижения доходности казначейских облигаций США в ответ на FOMC. В то время как фондовые рынки просто смешаны, риски быстро накапливаются. Во-первых, голубоватость ФРС теперь выдвинула самую надежную часть кривой доходности на грани указания рецессии. Во-вторых, Трамп намекнул, что собирается продлить продолжающуюся торговую войну с Китаем, даже если последний согласится на торговую сделку. Ущерб, нанесенный мировой экономике двумя странами, может продолжаться в течение длительного периода времени.

Находясь на валютных рынках, канадский доллар является вторым самым слабым на сегодняшний день, даже несмотря на то, что нефть WTI выросла из-за резкого падения уровня запасов нефти в 60. Новозеландский доллар является самым сильным после уверенного восстановления ВВП Q4. Австралийский доллар следует за тем, как уровень безработицы упал до самого низкого уровня с 2011. Стерлинг на сегодня смешанный, хотя и самый слабый за неделю. На саммите ЕС в Брюсселе будут вестись официальные ответы на запрос Великобритании о продлении статьи 50.

Технически, прорыв сопротивления 1.1419 по паре EUR / USD рассматривается как первый признак среднесрочного дна. Фокус теперь превратится в сопротивление 1.1569 в ближайшем будущем. Точно так же прорыв поддержки USD / CHF поддержки 0.9926 также предполагает среднесрочную динамику. Фокус переключится на поддержку 0.9716. USD / JPY получит ключевую поддержку 110.35, чтобы подтвердить краткосрочный медвежий разворот.

В Азии Япония в отпуске. Индекс HSI в Гонконге вырос на 0.17%. China SSE выросла на 0.94% до 3119, снова выше отметки 3100. Акции Singapore Strait Times выросли на 0.14%. Накануне ночью индекс DOW упал на 0.55%. S&P 500 упал на 0.29%. Но NASDAQ вырос на 0.06%. Доходность 10-летних облигаций упала с -0.079 до 2.525. Доходность 30-летних бумаг упала -0.053 до 2.975, упала на 3%.

Прогнозы ФРС "Голубого океана" указывают на отсутствие повышения 2019, более медленный рост ВВП и более высокий уровень безработицы

ФРС оставила ставку по федеральным фондам без изменений на уровне 2.25-2.50%, как и ожидалось. Заявление, которое не вызвало удивления в комитете, останется «терпеливым» относительно будущих корректировок процентных ставок. ФРС также решила прекратить план по сокращению баланса в сентябре этого года.

Шоки исходили из всесторонних, глубоко голубых экономических прогнозов. Короче говоря, в этом году повышения ставок не будет. И текущий цикл повышения ставки может закончиться процентной ставкой ниже долгосрочной ставки. Прогнозы ВВП для 2019 и 2020 пересматриваются в сторону понижения. Уровень безработицы для 2019, 2020 и 2021 все пересмотрен в сторону повышения.

Ставки по федеральным фондам прогнозируются на уровне: 2.4% в 2019, пересмотрено с 2.9%; 2.6% в 2020, пересмотрено с 3.1%; 2.6% в 2021, пересмотрено с 3.1%. Медиана долгосрочной скорости неизменна на уровне 2.8%. То есть в этом году повышения ставки не будет. И, вероятно, только один поход в 2020, и все готово. Текущий цикл может закончиться с процентной ставкой ниже долгосрочного уровня.

Прогнозируется, что рост ВВП составит: 2.1% в 2019, пересмотрено с 2.3%; 1.9% в 2020, пересмотрено с 2.0%; 1.8% в 20201, без изменений. Уровень безработицы прогнозируется на уровне; 3.7% в 2019, пересмотрено с 3.5%; 3.8% в 2020, пересмотрено с 3.6%; 3.9% в 2021, пересмотрено с 3.8%. Базовая инфляция PCE прогнозируется на уровне: 2.0% в 2019, без изменений; 2.0% в 2020, без изменений; 2.0% в 2021, без изменений.

Резкие движения были замечены на рынках облигаций, и кривая доходности теперь указывает на усиление рисков рецессии. Самый надежный индикатор рецессии сейчас мигает красным после вчерашних движений на рынках облигаций. Спрэд между доходностью 3-месяца и доходностью 10-года резко сузился и находится на грани инвертирования. Большинство экономистов наблюдают за уклоном доходностей 3-месяца и 10-года и считают его лучшим индикатором рецессии.

Предлагаемые данные о FOMC:

Трамп намекает на продолжение торговой войны и сохранение тарифов на Китай в течение длительного периода времени

Трамп сказал, что его администрация говорит о том, чтобы оставить тарифы на Китай в течение длительного периода времени. То есть, даже если будет достигнуто торговое соглашение, тарифы не будут ограничены до тех пор, пока Китай не выполнит условия сделки. Его комментарии прибывают как раз перед поездкой USTR Lighthizer в Пекин на следующей неделе, чтобы возобновить переговоры.

Он сказал: «Мы не говорим об их удалении, мы говорим о том, чтобы оставить их на значительный период времени, потому что мы должны убедиться, что если мы заключим сделку с Китаем, Китай будет жить этой сделкой. Трамп также раскритиковал то, что у Китая есть много проблем, связанных с определенными сделками ».

У Китая пока нет официального ответа на комментарии. Но то, что сказал Трамп, в целом рассматривалось как контрпродуктивное как для переговоров, так и для мировой экономики. Без отмены карательных тарифов США Китай, безусловно, не согласится исправить свою несправедливую торговую практику, одновременно подняв свои ответные тарифы. У США не будет всего этого. То есть, даже если существует возможное соглашение и Китай ускорит свои реформы, тарифы с обеих сторон будут оставаться там гораздо дольше.

Как мы подчеркивали ранее, пока нет торгового перемирия и прекращения огня. Тарифы являются «пушками» торговой войны, и они бомбят обе экономики каждый день прямо сейчас. Они вредят миру и будут продолжать это делать в течение длительного периода времени, как указал Трамп.

ЕС предоставит небольшую отсрочку по Брекситу, только если Commons одобрит сделку

Вчера премьер-министр Великобритании Тереза ​​Мэй официально написала письмо президенту Европейского совета Дональду Туску, в котором просила продлить статью 50 до июня 30. Сама дата уже спорна, поскольку ЕС настаивал, что она не может быть позднее мая 23, когда проводятся выборы в ЕС. В настоящий момент проблема заключается в том, что ЕС дал совершенно единый ответ, что Великобритании может быть предоставлено продление только при условии одобрения сделки с Brexit.

В своем заявлении Туск предложил коротко расширить статью 50. Но это будет «обусловлено положительным голосованием по соглашению о выходе в Палате общин». Если его предложение будет одобрено всеми другими членами 27 ЕС, и на следующей неделе в Палате общин будет одобрено положительное голосование, ЕС может «Доработать и оформить решение о продлении в письменной форме». Туск готов созвать очередной саммит ЕС на следующей неделе, если потребуется.

Эта позиция довольно унифицирована в ЕС, поскольку официальные лица неоднократно подчеркивали, что цель продления может быть очень большой, будь то до мая 23 или июня 30. Но тогда остается вопрос о том, сможет ли Мэй получить достаточно поддержки для ее сделки. Это остается развивающейся историей.

Мэй сказала в своей резиденции на Даунинг-стрит, что задержка с Brexit - это «личное сожаление» Она добавила: «Я горячо надеюсь, что (депутаты) найдут способ поддержать сделку, о которой я договорился с ЕС, сделку, которая состоится на референдуме и является самой выгодной сделкой, которую можно обсудить, и я буду продолжать работать день и ночь, чтобы заручиться поддержкой »для сделки. Тем не менее, она подчеркнула, что не предпочитает откладывать Brexit дальше июня 30.

Уровень безработицы в Австралии упал до 4.9%, а уровень участия упал -0.2%

С учетом сезонных колебаний австралийский рынок труда вырос в феврале на 4.6k, что значительно ниже ожиданий 15.2k. Полная занятость сократилась на -7.3k, а частичная занятость выросла на 11.9k. Уровень безработицы снизился до 4.9%, по сравнению с 5.0%. Это также самый низкий уровень с июня 2011. Тем не менее, уровень участия снизился на -0.2% до 65.6%.

С учетом сезонных колебаний уровень безработицы увеличился в Новом Южном Уэльсе (до 0.3 пунктов до 4.3%) и в Виктории (до 0.2 пунктов до 4.8%). Снижение наблюдалось в Западной Австралии (с 0.9 до 5.9%), Квинсленде (с 0.6 до 5.4%), Южной Австралии (с 0.6 до 5.7%) и Тасмании (с 0.5 до 6.5%).

Главный экономист ABS Брюс Хокман (Bruce Hockman) сказал: «Тенденция уровня безработицы за год снизилась с 0.5 в процентах, с 5.5 до 5.0. Темпы снижения замедлились в последние месяцы, что согласуется с замедлением, наблюдаемым в недавних вакансиях и показателях ВВП ».

ВВП Новой Зеландии вырос на 0.6% в квартальном исчислении во главе с услугами

ВВП Новой Зеландии вырос на 0.6% в квартальном исчислении в Q4, по сравнению с Q3 в XQUMX% в квартальном исчислении и соответствуя ожиданиям. ВВП вырос на 0.3% за год, закончившийся декабрем 2.8. Хотя рост 2018% не соответствует прогнозу RBNZ в размере 0.6%, он может быть недостаточно слабым, чтобы спровоцировать снижение ставки RBNZ на заседании этого месяца.

Что касается деталей, то рост был обусловлен ростом сферы услуг в 0.9, в то время как 9 в 11 показал рост в сфере услуг. Сельское, лесное и рыбное хозяйство сократилось на -0.6%. строительная роза 1.8%. Расходы домохозяйств выросли на 1.3%. Инвестиционные расходы выросли на 1.4%.

Забегая вперед - SNB и BoE вряд ли преподнесут больше сюрпризов

Решения о ставках SNB и BoE являются основными направлениями сегодняшнего дня. Ожидается, что оба будут стоять на месте и вряд ли преподнесут какие-либо сюрпризы. Ожидается, что SNB сохранит ставку депозитного вклада на уровне -0.75%. Трехмесячный целевой диапазон Libor также должен поддерживаться на уровне от -1.25% до -0.25%. Центральный банк также должен придерживаться того, что необходимо сохранять отрицательную процентную ставку и обещать вмешиваться на валютных рынках, когда это необходимо.

Ожидается, что Банк Англии сохранит банковскую ставку без изменений на уровне 0.75%. Цель покупки актива должна быть на уровне GBP 435B. Банк Англии также подтвердит, что экономические перспективы будут в значительной степени зависеть от характера Brexit, жесткого или мягкого, резкого или плавного. Также будет повторяться, что денежный путь, следующий за Brexit, не будет автоматическим и может идти в любом направлении.

В области данных Великобритания выпустит розничные продажи; Канада выпустит оптовые продажи. США опубликуют заявки на пособия по безработице, результаты опроса Philly Fed и ведущих индексов

Предлагаемые чтения по BoE и SNB:

Ежедневный обзор EUR / USD

Daily Pivots: (S1) 1.1349; (P) 1.1398; (R1) 1.1462; Больше…..

Отскок EUR / USD от 1.1176 ускорился до уровня 1.1448. Прорыв сопротивления 1.1419 принимается за первый признак среднесрочного дна. Внутридневной уклон в первую очередь направлен вверх для зоны сопротивления 1.1514 / 1569. С другой стороны, разрыв второстепенной поддержки 1.1335 необходим для указания на завершение роста от 1.1176. В противном случае краткосрочный прогноз будет оставаться осторожно бычьим в случае отступления.

В целом, текущее развитие предполагает, что в 1.1176 уже может быть сформировано среднесрочное дно. Это произошло после достижения 61.8% восстановления 1.0339 (минимум 2016) до 1.2555 (максимум 2018) на 1.1186, при условии бычьей конвергенции в дневном MACD. Дальнейшее ралли можно увидеть в виде восстановления 38.2% 1.2555 к 1.1176 в 1.1703. Немного рано подтверждать среднесрочный бычий разворот. Структура повышения от 1.1176 и реакция на уровень фибоначчи 1.1703 будут отслеживаться для последующей оценки. Но в любом случае, решительный прорыв 1.1176 необходим для подтверждения возобновления нисходящего тренда. В противном случае прогноз в худшем случае нейтральный.

Обновление экономических показателей

Signal2forex обзор