Ожидается, что в обозримом будущем пробелы в отраслевой инфраструктуре предотвратят миграцию в оптовую отрасль определенных продуктов с физическим расчетом на центральный клиринг, включая валютные опционы.
Возможно, что многие двусторонние сделки перейдут на центральный клиринг.
Тем не менее, не все валютные сделки будут иметь право на клиринг в обозримом будущем, добавляет Крис Перкинс, глава глобального брокерского и внебиржевого клиринга FX в Citi.
«Для этих типов транзакций капитал и операционная эффективность, предоставляемые первоклассными брокерами FX, будут более ценными, чем когда-либо, и могут быть привлекательными для новых клиентских сегментов, включая управляющих активами», - говорит он.
Согласно Vollemaere от R5FX, FX неумолимо движется к модели с централизованным клирингом, о чем свидетельствует количество бирж, покупающих внебиржевые площадки FX.
«В течение многих лет мы говорили, что имеет смысл использовать более четкий как более эффективный способ урегулирования, и UMR будет только способствовать этому», - говорит он. «Тем не менее, очистители должны пересмотреть свои цены на продукты FX, чтобы брак продлился.
«Кроме того, UMR не влияет на точку, которая, кажется, работает эффективно, поэтому я не ожидаю каких-либо существенных изменений там».
'Раздельные решения'
Энди Койн, соучредитель и председатель Cobalt, считает, что кредитные решения будут первоначально зависеть от того, сколько можно обменять и доступ к лучшей цене, после чего следует отдельное решение по модели клиринга.
|
Джейсон Хьюз, |
Между тем, Джейсон Хьюз, глава по продажам в ADSS, еще более осторожен, полагая, что центральный клиринг может не повысить эффективность межбанковского валютного рынка.
Любое изменение в статус-кво потребует участия многих участников, объясняет Хьюз.
«Мы наблюдаем движение к обмену или централизованным клиринговым моделям на других высоколиквидных внебиржевых рынках, которые встречают приглушенную реакцию инвесторов и маркет-мейкеров, которые предпочитают традиционный подход, особенно если транзакционные издержки остаются ниже в установленной модели», - говорит он. ,
Хьюз также выражает обеспокоенность по поводу того, как центральный клиринг может повлиять на ликвидность, отметив, что любое движение, которое, по сути, создает две возможности для трейдеров или инвесторов - например, централизованный клиринг по сравнению с традиционными внебиржевыми операциями, - вероятно, окажет негативное влияние на ликвидность.
«Более высокие затраты на любом финансовом рынке, как с точки зрения маржи, так и комиссионных за транзакции, обычно приводят к сокращению объема», - добавляет он.
Перкинс из Citi отмечает, что другим рынкам удалось сохранить высокую ликвидность в рамках очищенной парадигмы и что центральный клиринг обеспечивает дополнительные преимущества для клиентов, в том числе сильную сегрегацию и мобильность, что еще больше снижает риск контрагента.
Воллемер заключает: «В краткосрочной перспективе это повлияет на ликвидность, так как главные брокеры будут работать над правильным ценообразованием, а некоторые предельные клиенты отойдут от торговли на валютном рынке, но рынок привык к управлению новыми правилами, и ликвидность восстановится».
Signal2forex.com - лучшие форекс роботы и сигналы
