Снижение ставок ФРС помогает Трампу прикрыть торговую войну

Шаг президента Дональда Трампа по обострению торгового спора с Китаем имеет важную поддержку: Федеральный резерв, похоже, готов поддержать любую экономическую слабость снижением процентных ставок.

В четверг появились доказательства уверенности рынка в том, что центральный банк приступит к действиям, если Трамп выполнит свою угрозу ввести тарифы на все китайские товары, ввозимые в США.

Фьючерсные трейдеры, которые оценивали вероятность снижения ставки на сентябрьском заседании ФРС, ускорили свои ставки после дневного тарифного твита Трампа. По данным CME, сейчас рынок предполагает 94% -ную вероятность снижения ставок после снижения ставок на этой неделе, которое было первым за 11 лет.

«После заседания FOMC [в среду] нет никаких сомнений в том, что возросшая неопределенность в торговле повлечет за собой большее / более быстрое снижение ставок», - сказал Ханс Миккельсен, кредитный стратег Bank of America Merrill Lynch в записке для клиентов. «Фактически [в четверг] торговая неопределенность более чем компенсировала ястребиный настрой на вчерашнем заседании FOMC с точки зрения ожиданий ФРС».

Рынок был разочарован после решения ФРС после того, как председатель Джером Пауэлл заявил, что сокращение вряд ли будет частью более длительного цикла ослабления. Трейдеры восприняли тон как ястребиный, и рынки резко упали.

Акции вернулись в четверг и находились на пути к устойчивому росту, пока Трамп не объявил о своих намерениях взимать еще один раунд тарифов против Китая.

Миккельсен сказал, что не только Федеральная резервная система, но и Европейский центральный банк будут поддерживать экономику в период начала торговой войны. Чиновники ФРС назвали торговую напряженность препятствием для роста.

«Эскалация торгового спора между США и Китаем также увеличивает вероятность реакции ЕЦБ, превышающей снижение ставки, которое широко ожидается на его [сентябрьском] заседании», - написал Миккельсен.

Рынки ожидают, что ЕЦБ понизит ставки и, возможно, сделает больше покупок активов, поскольку экономика еврозоны продолжает замедляться.