Неделя впереди - рынки по-прежнему ориентированы на геополитические риски

Иран, новости о торговле, выступление ФРС, новые решения по ставкам в центре внимания 

Мы могли бы увидеть, как рынки снова будут зациклены на новостях о торговле, доходах некоторых корпораций (Nike, Micron, Conagra и Vail Resorts), инверсии кривой доходности и стрессе на денежных рынках. В субботу Лейбористская партия, главная оппозиционная партия Великобритании, соберется в Брайтоне на свое ежегодное собрание. В воскресенье мы увидим, смогут ли президент Трамп и премьер-министр Индии Моди добиться какого-либо прогресса в преодолении растущей торговой напряженности.

На следующей неделе мы услышим мнение нескольких руководителей центральных банков, увидим несколько решений по ставкам и посмотрим, изменит ли премьер-министр Борис Джонсон свою стратегию Брексита после того, как мы услышим решение Верховного суда Великобритании. Во вторник будет много политики, поскольку несколько спикеров ООН (Трамп и Макрон) будут обсуждать международные вопросы на Генеральной Ассамблее. В пятницу мы увидим предпочтительный показатель инфляции ФРС и показатели потребительских настроений в США, а также личные доходы/расходы. Поскольку прогноз ФРС не предполагает какого-либо существенного снижения темпов роста, рынки будут внимательно реагировать, если мы увидим устойчивый поток более слабых экономических данных.

В пятницу состоятся пересмотры рейтингов Польши (Fitch), Саудовской Аравии (S&P) и Израиля (Moody's).

Центральные банки на этой неделе (для валют, которые мы предлагаем):

• понедельник - Нет встреч
• вторник – Решение по ставке Венгрии, Решение РБНЗ по ставке, Июльский протокол Банка Японии
• среда – Решение Центрального банка Таиланда (BoT) по ставке, Решение CNB Чехии по ставке
• четверг – Решение Центрального банка Мексики (Банксико) по ставке  
• пятница - Нет встреч

Спикеры центрального банка (на момент написания)

• понедельник – Тенрейро из Банка Англии выступает на конференции ЕЦБ, Драги из ЕЦБ выступает в Европейском парламенте, Уильямс из ФРС выступает на конференции по рынку казначейских облигаций, Буллард из ФРС обсуждает экономику США
• вторник – Банк Японии Курода выступает с речью в Осаке, Виллерой из ЕЦБ выступает в Париже, Риксбанк Ингвес и Янссон в парламенте, глава РБА Лоу выступает с речью.
• среда – Кёр из ЕЦБ выступает во Франкфурте, Эванс из ФРС говорит об экономике, Риксбанк Флоден выступает с речью, Джордж из ФРС выступает перед банковской группой Сената, Каплан из ФРС выступает в рамках модерируемых вопросов и ответов
• четверг – Выступает глава Банка Японии Курода, ЕЦБ публикует экономический бюллетень, выступает Каплан из ФРС, Драги из ЕЦБ выступает во Франкфурте, Глава Банка Англии Карни выступает по финансовым услугам, Буллард из ФРС выступает, Кашкари из ФРС выступает в Монтане, Баркин из ФРС выступает в Ричмонде.
• пятница – Сондерс из Банка Англии выступает в Барнсли, политики ЕЦБ Гиндос, Knot выступают во Франкфурте, Харкер из ФРС выступает перед Теневым комитетом по открытому рынку

Области применения:

USD

Похоже, данные США не хотят ухудшаться, и если мы не увидим серию более слабых, чем ожидалось, отчетов, мы, вероятно, увидим, что ожидания относительно того, снизит ли ФРС снова ставки до конца года, останутся неоднозначными.

Следующие несколько недель будут иметь решающее значение для торговой войны, и ожидания растут, и мы можем увидеть промежуточную сделку. Обе стороны будут стараться занять позицию силы, но и Трамп, и китайцы должны быть мотивированы на серьезную деэскалацию. Переговоры могут легко провалиться, если Китай попытается обменять любые структурные изменения на обещания покупать больше американских товаров.

Рынки начинают уделять больше внимания сантехнике ФРС (денежным рынкам) и крутизне кривой доходности. После второго подряд снижения ставки ФРС спред 10/2 снова приближается к территории инверсии.

Мы, вероятно, продолжим наблюдать за предоставлением ликвидности ФРС, проведя еще одну операцию в пятницу, учитывая рост заявок.

Рынки финансирования имеют решающее значение для экономики США, и до тех пор, пока ФРС не примет окончательное решение, это будет мешать ставкам «овернайт» и долларовому финансированию.

Bitcoin 

В последние недели волатильность биткойнов снизилась, но вряд ли это продлится долго. Учитывая, что недавние предложения ETF были отменены, похоже, что будущее регулирования цифровых монет остается трудным.

Нам не следует удивляться, если в ближайшие недели мы увидим более широкие торговые диапазоны.

Масло

Энергетические рынки в первую очередь сосредоточены на следующей эскалации ситуации в Иране или Саудовской Аравии/США, добыче нефти в Саудовской Аравии и наводнениях в Техасе. Последствия атак дронов на нефтяные объекты Саудовской Аравии будут ощущаться в течение нескольких недель, если не месяцев, но гораздо важнее будет то, что мы каким-то образом увидим, как напряженность в Иране перерастет в полномасштабную войну. Геополитические риски должны поддерживать цены на энергоносители, даже если Саудовская Аравия вернет добычу на нормальный уровень.

Нефть чувствительна к различным событиям, будь то запасы, глобальный рост, торговая война, иранские санкции или ОПЕК.

Золото

Золото выглядит тем более уязвимым, чем дольше оно пытается вернуться к вершине своего недавнего диапазона. Геополитические риски и мягкая денежно-кредитная политика должны обеспечить поддержку желтому металлу в результате крупной распродажи.

Золото чувствительно ко многим вещам, включая центральные банки, торговую войну и общую склонность к риску. Последние два особенно изменчивы, и поэтому золото может увидеть большие колебания на ровном месте.

Политика

Brexit

На этой неделе прогресс был очень незначительным, поскольку Верховный суд заслушивает доказательства законности приостановки работы парламента (решение должно быть вынесено в пятницу, но, скорее всего, ничего не изменит). Спекуляции, несомненно, будут продолжаться, но подробностей по-прежнему мало.

Отчеты могут появиться в любой момент, и фунт стерлингов остается чрезвычайно чувствительным к развитию событий по Брекситу.

Италия

Бывший премьер-министр Маттео Ренци вышел из Демократической партии, чтобы сформировать новую группу, которая продолжит поддерживать коалицию. Есть ряд законодателей, лояльных Ренци, которые также могут выйти из партии, но точные цифры найти сложно.

Минимальный риск. Политическая нестабильность в Италии является обычным явлением, и в итальянских облигациях практически нет никаких изменений, позволяющих предположить, что это беспокоит инвесторов, поскольку правительство остается стабильным. Евро не отвечает.

Испания 

Досрочные выборы назначены на 10 ноября после того, как Социалистическая партия не смогла сформировать коалиционное правительство, спустя пять месяцев после победы на выборах. Минимальный риск. Евро не реагирует на политику Испании, выборы будут четвертыми за четыре года.

Аргентина

Аргентина остается в поле зрения рынка, поскольку МВФ не утвердил следующий транш ее кредита, опасаясь, что новое правительство после октябрьских выборов может сделать выбор в пользу дефолта. Нынешнее правительство ввело контроль над капиталом, а центральный банк активно вливал ликвидность для стабилизации валюты, но она остается вблизи ценового уровня 60 и будет продолжать двигаться вверх, если МВФ не выделит средства.

Президентские выборы в октябре могут дать власть популистскому движению, в которое входят фигуры, допустившие в прошлом дефолт по суверенному долгу Аргентины. МВФ может ускорить падение песо, если откажется от следующего транша. Заявления из лагеря Фернандеса не помогли делу.

Мексика 

Ралли мексиканского песо прекратилось после решения ФРС по процентной ставке и пресс-конференции Пауэлла. Он немного восстановил свои позиции после того, как ставки сохранились в Японии, Швейцарии и Англии, но вероятное снижение ставок Банксико на следующей неделе ограничивает потенциал роста валюты.

Банк Мексики должен продолжить снижение ставок, но колебания ФРС могут заставить его остановиться и обдумать свой следующий шаг.

Бразилия

Центральные банки Латинской Америки последовали примеру ФРС и в некоторых случаях, например, в Бразилии, очень агрессивно снижали ставки. Эта тенденция может продолжиться, даже если ФРС нажмет кнопку паузы, учитывая, что инфляционное давление в регионе снизилось. Цены на нефть были причиной беспокойства после терактов в Саудовской Аравии, но на данный момент цены кажутся стабильными, а запасов достаточно, чтобы компенсировать потери на Ближнем Востоке.

Инфляционное давление со стороны нефти может сорвать агрессивное смягчение политики BCB.

Гонконг

Демонстрации в поддержку демократии продолжаются уже 4 месяца, и, похоже, конца им не видно. 1 октября — ключевая дата, Национальный день Китая, и Пекин не хочет, чтобы ничто отвлекало от запланированных пышных церемоний и парадов. Подготовка к этой дате будет иметь решающее значение, поскольку основным риском станет «подавление» протестов. Лидер Законодательного собрания Кэрри Лам создала возможности для диалога с активистами, но пока ни о каком согласии не сообщалось. Те же самые активисты лоббируют Конгресс и Сенат США с целью пересмотра особого торгового статуса Гонконга ввиду недавних так называемых нарушений прав человека. Нельзя не почувствовать, что это рискует выстрелить себе в ногу (поскольку они там живут) и, скорее всего, рассматривается как политический жест. Hang Seng переживает третью неделю падения подряд, и чем дольше затягиваются протесты, тем уязвимее становится обратная сторона падения.

Риск «репрессий» в преддверии празднования 1 октября возрастает, и местные рынки, вероятно, будут продолжать нервничать в течение следующей недели или около того. Может возникнуть давление на акции Китая и Гонконга, что будет способствовать дальнейшему оттоку капитала с территории. Азия может оказаться в зоне риска заражения.

Китай

Новые торговые переговоры лицом к лицу в Вашингтоне могут повысить склонность к риску, если мы получим конструктивные заголовки новостей, которых рынки так долго ждали. В пятницу переговоры на низком уровне завершаются, и мы должны увидеть минимальный прогресс, подготавливающий почву для переговоров на высоком уровне в октябре.

Трамп фактически пригрозил Китаю, что, если они отложат какое-либо торговое соглашение после ноябрьских выборов, и он победит, условия, которые он потребует, будут намного хуже для Китая.

Северная Корея

На этой неделе на Корейском полуострове было тихо, но всегда будет существовать риск дальнейших ракетных испытаний. Ким Чен Ын, похоже, в прошлом году переговоров играл Трампа как марионетку, недавно пригласив его в Пхеньян. Это приглашение было (вежливо) отклонено.

Возможны дополнительные испытания, но рынок привык не принимать их во внимание как тактику разжигания войны и запугивания.

Индия

На этой неделе не было много новостей об ухудшении двусторонних отношений на индийско-пакистанской границе в Кашмире. Ситуация по-прежнему остается пороховой бочкой, которая может очень быстро обостриться.

Хотя в настоящее время война между двумя соседями не изменила ситуацию в глобальном масштабе, она может подорвать аппетит к риску в регионе и вынудить сверхдержавы как с Востока, так и с Запада втянуть себя в стычку и заставить выбирать стороны. Это было бы огромным негативом для склонности к риску.

Япония

США и Япония, похоже, приближаются к мини-соглашению о свободной торговле, при этом Япония берет на себя обязательство увеличить беспошлинный импорт говядины из США. Это огромный рынок. С Южной Кореей дела обстоят не так радужно, торговые отношения с которой портятся после того, как два соседа лишили друг друга статуса привилегированного торгового статуса в отношении стратегических материалов.

Это все еще локальная стычка, которая рискует быстро перерасти и охватить все больше стран-экспортеров. Возможно, сначала это будет Азия, но есть риск получить более широкое распространение. Еще один отрицательный аппетит к риску.

Новая Зеландия 

Более мягкие данные по ВВП за второй квартал, опубликованные сегодня, могут побудить РБНЗ продолжить агрессивное снижение ставки на 2 б.п. в августе еще одним «символическим» снижением, как это сделал FOMC. Разрез опустит киви ниже. Четырехлетний минимум 50 может быть снова протестирован.

На этой неделе

Воскресенье, сентябрь 22nd

• 8: 30pm ET JPY Предварительный производственный PMI
• Japan Bank Holiday

Понедельник, 23 сентября

• 00:30 утра по восточноевропейскому времени (ET EUR) Итоговый ВВП Нидерландов за 2 квартал
• 3: 15am ET EUR Франция PMI данные
• 3: 30am ET EUR Германия PMI данные
• 4: 00am ET EUR данные по PMI Еврозоны
• 8:30 утра по восточноевропейскому времени (USD) Индекс национальной активности ФРБ Чикаго
• 9: 45am ET USD Маркит PMI данные

Вторник, сентябрь 24th

• 2:45 по восточноевропейскому времени (ET EUR) Индекс производственной уверенности во Франции
• 4:00 утра по восточноевропейскому времени (ET EUR) Деловой климат IFO Германии
• 9:00 утра по восточноевропейскому времени (USD) Индекс цен на жилье FHFA м/м
• 10:00 по восточноевропейскому времени (USD) Производственный индекс ФРБ Ричмонда
• 10:00 по восточноевропейскому времени. Индекс потребительской уверенности в долларах США.
• 6: торговый баланс 45pm ET NZD
• 10: 00pm ET NZD RBNZ Решение по процентной ставке

Среда, сентябрь 25th

• 2:00 утра по восточноевропейскому времени (ET EUR) Индекс потребительской уверенности от GFK в Германии
• 2:45 по восточноевропейскому времени (ET EUR) Индекс потребительской уверенности во Франции
• 7:00 утра по восточноевропейскому времени CZK Решение по процентной ставке Центрального банка Чехии (CNB)
• 10: 00am ET USD Продажа нового дома

Четверг, сентябрь 26th

• 4:00 утра по восточному времени (ET) Денежная масса M3 в евро г/г
• 8:30 утра по восточному времени в долларах США. Итоговый ВВП в годовом исчислении кв/кв.
• 8: 30am ET USD Первичные заявки на пособие по безработице
• 10:00 утра по восточному времени (USD) Ожидаемые продажи домов м/м
• 2:00 по восточному времени MXN Решение Центрального банка Мексики (Банксико) по процентной ставке

Пятница, 27 сентября

• 2: 45am ET EUR Франция CPI м / м
• 4:00 утра по восточноевропейскому времени (ET EUR) Данные по потребительской и производственной уверенности в Италии.
• 5:00 утра по восточноевропейскому времени. Индикатор делового климата еврозоны и данные по доверию.
• 8:30 утра по восточному времени. Предварительные заказы на товары длительного пользования в долларах США.
• 8:30 утра по восточному времени Личные расходы в долларах США м/м
• 8:30 утра по восточному времени Дефлятор PCE в долларах США м/м
• 10:00 утра по восточному времени в долларах США. Итоговые настроения Мичиганского университета.

Signal2forex робот форекс