BOC останется на обочине в декабре, отметив возможное снижение ставки

Несмотря на неожиданный сюрприз в октябре, мы ожидаем, что BOC оставит ставку без изменений на уровне 1.75% на этой неделе. Экономические данные, опубликованные в межсессионный период, оставались неизменными, что позволяло центральному банку уделять больше времени для мониторинга ситуации. Тем не менее, он будет и впредь предупреждать, что американо-китайская торговая война остается самой большой неопределенностью для роста Канады, и повторять, что в ближайшие месяцы может потребоваться сокращение страхования. Рост ВВП снизился до годовой ставки + 1.3% в квартал в 3К19, + 3.5% четверть назад. По сравнению с прошлым годом экономика выросла на 1.65%, в то время как показатели второго квартала были пересмотрены с повышением до 1.92%. Несмотря на мягкий заголовок, некоторые компоненты экономики улучшились. Рост потребления, инвестиций в жилье и бизнес, а также государственных расходов улучшился Это было более чем компенсировано сокращением чистой торговли.

Уровень цен по-прежнему соответствует цели BOC. И основной, и базовый ИПЦ в октябре стабилизировались на уровне + 1.9% г / г. Что касается предпочтительных индикаторов инфляции центрального банка, медианный индекс потребительских цен поднялся на один процентный пункт до + 2.2% в октябре, Trim CPI и общий индекс потребительских цен остались без изменений на 2.1% и + 1.9% соответственно. Среднее значение трех показателей показало, что инфляция оставалась выше целевого показателя + 2%.

На рынке труда безработица осталась без изменений на уровне 5.5 в октябре, число рабочих мест сократилось на -1.8K, что ниже консенсуса относительно добавления + 15.9K и увеличения 53.7K в сентябре.

Губернатор Стивен Полоз заявил в ноябре 21, что денежно-кредитная политика в декабре останется неизменной. Он отметил, что текущее денежно-кредитное состояние является «довольно стимулирующим» и «примерно правильным с учетом ситуации». Отметив, что экономика остается в хорошей форме, Полоз также предупредил о неопределенности в торговле. Мы ожидаем, что на предстоящем заседании члены оставят политическую ставку без изменений, отметив устойчивость внутренней экономики. В то же время он будет продолжать говорить о возможности «сокращения страховки» в ближайшие месяцы, поскольку сохраняется неопределенность в отношении торговой войны.