Последние данные показывают, что экономика закончила 2019 год на сильной ноте, усыпив страхи рецессии

Опасения по поводу роста в четвертом квартале ушли в прошлое, поскольку экономика США, похоже, намерена закрыть книги на 2019 год с уверенным ростом.

Отчеты по производству и торговле во вторник подтвердили, что ВВП в этот период вырастет более чем на 2%. Индикатор ФРС Атланты оценивает прирост в 2.3%, что лучше, чем 2.1% в третьем квартале, и достаточно, чтобы завершить год со средним квартальным приростом около 2.4%.

Хотя это будет означать замедление роста с 2.9% в 2018 году, это все равно будет свидетельствовать о том, что десятилетняя экспансия жива и здорова и готова к продолжению до 2020 года.

«Экономика лучше, чем вы думаете. Сделайте ставку на это », - сказал Крис Рупки, главный финансовый экономист MUFG Union Bank.

Согласно последним новостям, дефицит торгового баланса США в ноябре сократился до самого низкого уровня за три года, в основном благодаря продолжающемуся замедлению импорта и расширению экспорта. Наряду с этим появилось сообщение ISM, показывающее, что сокращение производства не распространилось на гораздо более крупный сервисный компонент экономики США.

Хотя заголовки указывали на улучшение роста, Федеральный резерв Атланты сохранил свой показатель GDP Now на уровне 2.3%. Тем не менее, это намного выше более ранних значений, включая минимум середины ноября, когда в 4 квартале наблюдался рост всего на 0.3%.

Это произошло в течение года, когда Уолл-стрит готовилась к надвигающейся рецессии, основанной на опасениях по поводу торговой войны между США и Китаем, слабом мировом росте и исторически надежном сигнале рынка облигаций о том, что инвесторы оценивают цены в условиях будущего спада экономики.

Однако анализ услуг показал, что «подавляющее большинство американских отраслей не сдерживается вихрем геополитической неопределенности и вселяет в нас большую уверенность в том, что прогнозы некоторых… не будут реализованы», - сказал Рупки.

Одним из больших положительных моментов для настроения является вероятное разрешение торгового спора, по крайней мере на первой стадии. Обе страны ввели тарифы на товары друг друга на миллиарды долларов, что подорвало доверие бизнеса и капиталовложения. 

Ожидается, что соглашение об избежании дальнейших тарифов и решении других вопросов будет подписано в конце этого месяца.

«Похоже, что фирмы немедленно и положительно отреагировали на новость о том, что торговая сделка по Фазе XNUMX предотвратит введение дополнительных тарифов на потребительские товары», - написал Ян Шепердсон, главный экономист Pantheon Macroeconomics.

Безусловно, в последних экономических данных было одно большое предостережение: торговый дефицит сократился - до самого низкого уровня с момента вступления в должность президента Дональда Трампа - в основном из-за роста экспорта, который в краткосрочной перспективе приведет к увеличению ВВП, но не может длиться дольше. 

С другой стороны, это тоже может быть косметическим изменением, поскольку рост импорта может быть вызван повышением потребительского спроса.

«Хотя ужесточение торгового баланса механически увеличит ВВП, мы не будем рассматривать ужесточение как признак более сильного роста в долгосрочной перспективе», - заявила экономист Citigroup Вероника Кларк. «Поскольку нашим базовым сценарием остается все еще здоровый сектор домашних хозяйств, обеспечивающий высокий уровень потребления, мы не ожидаем, что импорт этих товаров значительно сократится».

Одним из самых ярких мест, которые получаются из данных, было сильное чтение занятости из непроизводственного опроса ISM. 

Индекс занятости мало изменился по сравнению с предыдущим месяцем, но все еще явно положительный, составив 55 в декабре, что, по словам Шепердсона, свидетельствует о том, что рост рабочих мест снова будет устойчивым. Экономисты, опрошенные Dow Jones, ожидают, что данные по числу рабочих мест вне сельского хозяйства в пятницу покажут рост на 160,000 266,000, снижение с ноябрьских 50 3.5, но все же намного опережают темпы, необходимые для поддержания уровня безработицы на текущем XNUMX-летнем минимуме в XNUMX%.

«Это очень важное событие, потому что уровень сентября сигнализировал о росте заработной платы только примерно на 50 тысяч, а в декабре - 180 тысяч», - написал Шепердсон. «Другие показатели занятости слабее, но улучшение в непроизводственном опросе ISM является очень положительным знаком, хотя и не для инвесторов, надеющихся, что ФРС скоро снова ослабнет».

Действительно, центральный банк, по всей видимости, останется в ожидании в течение 2020 года, если не произойдет значительного изменения экономических условий.

Джеффри Кляйнтоп (Jeffrey Kleintop), главный глобальный инвестиционный стратег в Charles Schwab, сказал, что картина занятости, вероятно, будет ключевым фактором, определяющим, как будет расти рост в 2020 году.

«Если рынок труда действительно начнет ослабевать, мы увидим, что очень высокий уровень потребительского доверия снизится», - сказал Кляйнтоп. «Это подорвет ту силу, которую мы видим в экономике».