Биткойн соблазняет институциональных инвесторов по мере распространения коронавируса

В Азии и Европе фондовые рынки распродавались в начале прошлой недели февраля после роста числа зарегистрированных случаев коронавируса в Корее, Италии и Иране.

Инвесторы бежали на классические торги без риска, доходность 10-летних облигаций Казначейства США упала ниже 1.4%.

Какое место было наилучшим для инвестора в этом году?

На фоне распространения коронавируса, опасений по поводу замедления роста мировой экономики и роста торговой напряженности фондовые рынки США по-прежнему демонстрировали высокие показатели с начала 2020 года до середины февраля.

К среде высокотехнологичный Nasdaq вырос на 8.5%, а S&P 500 - на 4.3%. Другие национальные фондовые рынки также преуспели: Австралия выросла на 6.9%, а Италия - на 7.3%.

Облигации не так сильно вернулись, хотя за тот же период британские свинки смогли вырасти на 3%, а индекс государственных / кредитных облигаций США Barclays Bloomberg вырос на 2.5%.

Золото подорожало на 6.22% с начала года, причем брокеры сообщили, что финансовые специалисты были крупными покупателями, вероятно, опасаясь предстоящего воздействия коронавируса на финансовые рынки, особенно на акции. Когда февраль подходил к концу, эта коррекция выглядела так, как будто она разворачивается.

В предыдущих событиях, которые делятся пополам, некоторые крупные участники удерживают выпуск биткойнов на рынок в ожидании роста событий. Мы считаем, что та же самая динамика в настоящее время в игре 

 – Гэвин Смит, Панксора

Но самый эффективный финансовый рынок, если можно так назвать, был чем-то совершенно отдельным.

Да, биткойн.

Ведущая криптовалюта - не столько валюта, сколько спекулятивная инвестиция, но та, к которой обычные институциональные инвесторы снова проявляют интерес - в этом году прибавила 38%, поднявшись с 7,200 долларов в начале января до 10,400 долларов в феврале. 13, прежде чем вернуться к отметке 9,920 долларов в понедельник.

Есть три объяснения этому.

У крипто-ботанов, как и у их двоюродных братьев и сестер, претендующих на то, что они обнаруживают технические модели, определяющие основные финансовые рынки, есть свои теории о запасах и потоках: ограниченный поток биткойнов в общий оборот по сравнению с высокими запасами, удерживаемыми биткойн-миллиардерами.

Они также указывают на сокращение вознаграждений за майнинг в мае, так называемое сокращение вдвое. Прошлые сокращения вознаграждений за майнинг повлияли на цену.

Гэвин Смит, генеральный директор Panxora, группы, которая управляет хедж-фондом криптовалюты, говорит: «Биткойн начал расти во время распродаж на рынке, вызванных коронавирусом. Это был всего лишь краткосрочный катализатор - основной движущей силой является событие биткойнов в два раза. В предыдущих событиях, которые делятся пополам, некоторые крупные участники удерживают выпуск биткойнов на рынок в ожидании роста событий.

«Мы считаем, что та же самая динамика в настоящее время в игре».

Это восходящий микро взгляд на то, что движет криптовалютами выше. Существует также макро-представление.

Это означает, что недавние дискуссии ведущих центральных банков о запуске новых цифровых версий своих собственных фиатных валют придали криптовалюту новую силу.

Саймон Питерс, аналитик инвестиционной платформы eToro с несколькими активами, говорит: «Похоже, что власти США наконец-то серьезно относятся к биткойну и его аналогам».

Он указывает на значение BTC, достигшего своего недавнего максимума после последнего свидетельства перед Конгрессом Федеральной резервной системы о денежно-кредитной политике.

«В то время как президент Трамп пообещал использовать Секретную службу для пресечения преступлений, связанных с криптоактивами в рамках своего бюджетного предложения в размере 4.8 млрд долларов, председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл признал, что ФРС серьезно инвестирует в ответ страны на рост криптоактивов, в том числе возможность Fedcoin, официального стейблкоина », - говорит Петерс.

ФРС не одна. Центральные банки по всему миру сейчас выходят за рамки исследований в области тестирования цифровой валюты и даже экспериментальных проектов в прямом эфире.

Мелтем Демирорс, директор по стратегии менеджера цифровых активов CoinShares, рассказывает Euromoney: «Когда я впервые познакомился с биткойнами в 2015 году, вы не знали, с кем имеете дело. Все, что вам нужно, - это биткойн-кошелек и закрытый ключ, и вы можете торговать на равных без посредников на безграничном рынке, который не поддается регулированию.

«Это показало, что было возможно. Финансовый мир, каким мы его знаем, сейчас меняется. Центральные банки будут оцифровывать денежную массу ».

Она добавляет: «В прошлом месяце у меня было больше входящих запросов о биткойнах от инвесторов, чем я знала раньше, потому что весь этот разговор о цифровых валютах центрального банка делает их любопытными».

Прагматическое объяснение между взглядом сверху вниз на рост цифровой валюты официального сектора и микро-подходом к большому сокращению вдвое заключается в том, что биткойн впервые предлагает себя в качестве инвестиций с инфраструктурой институционального уровня вокруг него - биржевой продукты от регулируемых организаций, хранение у таких надежных поставщиков, как Fidelity, более высокий ежедневный оборот и большая прозрачность цен.

Это предлагает то, что нужно инвесторам: потенциал высокой доходности, который, по-видимому, не связан с традиционными финансовыми рынками и имеет меньшую волатильность, чем в предыдущие годы.

Мы были здесь раньше, конечно. В начале 2017 года долларовая цена одной биткойны составляла 1,025 долларов. К концу того же года он достиг 20,000 XNUMX долларов, и хедж-фонды, семейные офисы и даже крупные управляющие институциональными фондами были в восторге.

Затем он рухнул в 2018 году, вернувшись к концу этого года до 3,125 долларов. Биткойн восстановился в середине 2019 года до 11,900 6,800 долларов. За последние семь месяцев он торговался между этим пиком и минимумом в XNUMX долларов в середине декабря.

Это не то, что вы бы назвали ограниченным диапазоном.

Киты

И остается подозрение, что рынок открыт для манипуляций со стороны так называемых китов, псевдоанонимных миллиардеров биткойнов, отчеканенных в начале своего подъема. Но теперь это актив, в котором торговля в начале февраля перевалила за 10 миллиардов долларов в день и достигала более 40 миллиардов долларов в 24-часовые периоды время от времени в течение месяца.

Фраза «институциональный инвестор» довольно свободно распространена на биткойн-земле. Специалисты по хедж-фондам и семейным офисам, безусловно, также находятся в диверсифицированных макро-хедж-фондах, но управляющих деньгами пенсионных фондов и паевых инвестиционных фондов с фидуциарной ответственностью перед розничными клиентами не так много.

Обычно крупные институциональные инвесторы получают первый взгляд на любой новый рынок или инвестиции. Одна из необычных вещей в биткойнах заключается в том, что в розницу появился первый взгляд. Управляющие крупных институциональных фондов работают с мандатами, ограничивающими их конкретными активами, географическими регионами и биржами, и большинство из них не будут стремиться обратиться с призывом изменить их и заняться чем-то новым и нерегулируемым.

Это может измениться сейчас, когда, например, Fidelity предлагает услуги корпоративного качества по хранению и исполнению сделок с цифровыми активами для инвесторов, таких как хедж-фонды, семейные офисы и рыночные посредники в США и Европе.

И сейчас появляются инвестиционные инструменты, знакомые обычным инвесторам, но разработанные для биткойнов, такие как средства отслеживания от регулируемых управляющих активами, которые сочетают хранение институционального уровня и полное страхование.