Рынки переживают спад после исторических сокращений добычи нефти

Ценовая война между Саудовской Аравией и Россией закончилась на выходных, поскольку мир объединился, чтобы сократить добычу нефти более чем на 10%, что является крупнейшим сокращением добычи нефти, когда-либо согласованным. Единственные достоверные подробности, которые были раскрыты, заключались в том, что ОПЕК и ее союзники сократят добычу на 9.7 миллиона баррелей в день, начиная с мая. Между тем, влияние низких цен на нефть заставит другие страны G20 внести дополнительный вклад в сокращение добычи почти на 5 миллионов баррелей.

Сделка, похоже, установила нижний предел цен на нефть, но, судя по сегодняшней реакции, инвесторы не уверены, что цены получат сильный рост. На момент написания нефти марки WTI и Brent торговались на 4% выше. С начала года это по-прежнему на 61% ниже для WTI и на 50% ниже для Brent.

Отсутствие жестких обязательств со стороны стран «Большой двадцатки» свидетельствует об очевидной слабости соглашения. А если принять во внимание падение спроса, который, как ожидается, в этом месяце превысит 20 миллионов баррелей в день, на рынках сохранится перенасыщение предложения. В дальнейшем трейдерам необходимо следить за уровнем запасов и стратегическими запасами нефти (SPR). Ожидается, что уровень запасов продолжит расти в ближайшие недели, хотя и более медленными темпами. Однако смогут ли США и другие страны поглотить дополнительные поставки через свои SPR? Это может определить, продолжат ли цены расти дальше или, возможно, уперлись в стену.

Нефтяная сделка не сильно помогла фондовым рынкам. Основные фьючерсные индексы акций США сегодня утром упали более чем на 1.4% после того, как индекс S&P 500 зафиксировал самый большой недельный скачок с 1974 года.

Хотя новости о пандемии COVID-19 остаются наиболее значимым фактором, влияющим на решения инвесторов, сезон отчетности, который начнется на этой неделе, даст больше ясности в отношении того, какой ущерб вирус уже нанес американским корпорациям.

Это определенно будет ужасно во всех секторах, но рынки уже учтены во многом. Теперь возникает вопрос, наблюдаем ли мы новый бычий рынок или впереди еще больше проблем, прежде чем ралли станет устойчивым?

Я думаю, что ответ заключается в том, как долго глобальная экономика будет оставаться закрытой, то есть увидим ли мы фазу «одного карантина и постепенного повторного открытия» или возникнет необходимость в длительном периоде карантина? Тогда мы сможем оценить, как изменится поведение потребителей после пандемии.

В настоящее время у нас все еще мало ответов на эти вопросы, но чем дольше пандемия будет оставаться без лечения или вакцины, тем больше времени потребуется, чтобы увидеть устойчивый рост акций. Денежно-кредитная и налогово-бюджетная политика может поддерживать рынки лишь в определенной степени, но в конечном итоге будут править основы экономики.