Предварительный просмотр NFP: насколько он может быть уродливым?

«Это уловка человеческой натуры. Мы привыкли к вещам ». - Автор Р.Дж. Паласио

Представьте себе этот сценарий: в первый день 2020 года в вашей гостиной появляется путешественник со страшным предупреждением. Не уточняя почему, он заявляет, что экономисты ожидают, что в отчете Non-Farm Payrolls США будет показано 2.1 миллиона рабочие места были уничтожены только в апреле месяце, при этом уровень безработицы, как ожидается, увеличится с 4.4% до максимума после депрессии в 16.0% за один месяц. Будучи опытным трейдером, которым вы являетесь, вы, скорее всего, изучите исторические записи, в том числе более чем десятилетие последовательной, если не впечатляющей экспансии на рынке труда, и продолжите отмахиваться от путешественника во времени как бестолкового чудака.

Тем не менее, именно здесь мы находимся, и рынки оказались удивительно устойчивыми и адаптируемыми к крупнейшему экономическому прерыванию, которое мы наблюдали почти за столетие (не говоря уже о продолжающемся глобальном кризисе в области здравоохранения). Хотя это не окажет обычного влияния на политику Федеральной резервной системы, пятничный отчет NFP по-прежнему предоставит столь необходимую информацию о ущербе для рынка труда США и, как таковой, вероятно, окажет значительное влияние на торговую активность на всех ликвидных рынках. ,

Прогноз NFP

Как знают постоянные читатели, есть четыре исторически достоверных опережающих индикатора, за которыми мы следим, чтобы помочь ограничить доклад NFP:

• Компонент ISM для непроизводственной сферы PMI снизился до 30.0, что является значительным ухудшением по сравнению с показателем за прошлый месяц, равным 47.0.
• Компонент ISM Manufacturing PMI Employment упал до 27.5, что является значительным ухудшением по сравнению с показателем в прошлом месяце, равным 43.8.
• Отчет ADP по занятости населения напечатан на уровне -2.02 млн., Что является беспрецедентным снижением по сравнению с пересмотренным показателем прошлого месяца в -149 тыс.
• Скользящее среднее 4-недельного числа первичных заявок на пособие по безработице выросло до рекордно высокого уровня 4.174 млн., Увеличившись на 60% по сравнению с 2.606 млн. В прошлом месяце.

Иными словами, все ведущие индикаторы занятости в апреле пережили беспрецедентный обвал, подтверждая ожидания рынка поистине плачевным показателем NFP, Излишне говорить, что трейдеры должны делать какие-либо прогнозные экономические оценки с огромным запасом соли с учетом действительно беспрецедентных глобальных экономических потрясений в результате распространения COVID-19. Тем не менее, взвешивая данные и наши внутренние модели, опережающие индикаторы указывают на худшие, чем ожидалось, данные апрельского отчета NFP, при этом общий рост рабочих мест может снизиться более чем на 2,500,000 XNUMX XNUMX (!)Хотя и с большей неопределенностью, чем когда-либо, учитывая текущее состояние дел

Несмотря на это, колебания в этом отчете от месяца к месяцу общеизвестно трудно предсказать, поэтому мы не будем слишком сильно оценивать любые прогнозы (в том числе и наши). Самое главное, читатели должны отметить, что уровень безработицы и (особенно) заработная плата компонента отчета также будут влиять на то, как трейдеры интерпретируют силу чтения.

Источник: GAIN Capital

Потенциальная рыночная реакция

См. Сценарии роста заработной платы и рабочих мест вместе с потенциальным смещением курса доллара США ниже:

В случае если данные о занятости и заработной плате превзойдут ожидания, трейдеры FX могут прийти к выводу, что разрушение рынка труда было не таким страшным, как опасаются, и надеются купить валюты, тесно связанные с глобальным ростом; с AUD / USD, держащимся стабильно выше 50-дневной EMA на этой неделе, это может быть пара, которая будет ожидать ралли к максимумам прошлой недели в середине 0.6500. Как ни странно, слабый отчет по рабочим местам может вызвать спрос на безопасное убежище для доллара. В этом сценарии мы могли бы увидеть, что USD / CAD пробил свои последние максимумы в середине 1.4200-х годов (хотя трейдеры-луни должны быть уверены, что внимательно следят за одновременным выпуском отчета по занятости в Канаде за апрель).