ЕЦБ: Лагард повторил, что использует все 1.35 трлн евро срочных покупок для снижения инфляции

ЕЦБ на июльском заседании сохранил все меры денежно-кредитной политики без изменений. Президент Кристин Лагард признала обнадеживающее восстановление экономики в мае и июне. Она также предположила, что восстановление продолжится в 3К20, что подтверждается денежно-кредитным и налоговым стимулированием. Тем не менее, Лагард также предупредил о высокой неопределенности в будущем. Что касается денежно-кредитной политики, ЕЦБ подтвердил намерение использовать конверт PEPP в полном объеме, поскольку инфляция остается подавленной.

Члены признали, что входящая дата с момента последней встречи знаменовала собой «возобновление» экономической деятельности. Они также отметили, что «и показатели высокой частоты, и показатели обследований достигли дна в апреле и показали значительное, хотя и неравномерное, частичное восстановление в мае и июне». Тем не менее, они сохраняли бдительность, предполагая, что уровень активности «остается значительно ниже уровней преобладание до пандемии коронавируса »и« перспективы остаются весьма неопределенными ». Более того, общая инфляция, снижающаяся из-за низких цен на энергоносители, должна «оставаться очень сдержанной».

На этом фоне ЕЦБ пообещал сохранить депозитную ставку на уровне -0.5%. Основная ставка рефинансирования и предельная ставка кредитования также остаются без изменений на уровне 0% и 0.25% соответственно. Рынок был обеспокоен использованием PEPP, особенно после комментариев нескольких членов о том, что он может использоваться не полностью. На заседании ЕЦБ пообещал продолжить программу с общим объемом 1.35 трлн евро. Центральный банк отметил, что программа способствует «смягчению общей позиции денежно-кредитной политики, помогая тем самым компенсировать связанный с пандемией нисходящий сдвиг в прогнозируемом пути инфляции». Он отметил, что закупки «будут» продолжаться «по крайней мере до конца июня 2021 года и, в любом случае, до тех пор, пока Совет управляющих не решит, что фаза кризиса коронавируса окончена». После этого вырученные средства будут реинвестированы по крайней мере до конца 2022 года. На пресс-конференции Лагард подчеркнула, что, если не будет существенных положительных сюрпризов, основной случай банка заключается в том, что «конверт» для экстренной покупки будет использован в полном объеме. Мы считаем, что это открыло двери для дальнейшего стимулирования и оказало бы понижательное давление на урожайность.