Канадские рынки труда, вероятно, продолжали выглядеть немного лучше в июле. Хотя увеличение занятости на 400 тыс. Человек, которое мы ожидаем, все равно приведет к снижению числа рабочих мест примерно на 1.4 млн по сравнению с февральским уровнем, даже после того, как 1.2 млн рабочих мест были добавлены в мае и июне. Участие в рабочей силе, вероятно, также продолжало восстанавливаться, но мы по-прежнему ожидаем, что роста занятости будет достаточно, чтобы снизить уровень безработицы до (все еще повышенного) уровня 11% с 12.3% в июне.
Предварительная оценка Статистического управления Канады заключается в том, что во втором квартале ВВП Канады снизился на беспрецедентные 40% в годовом исчислении. Но к концу квартала ситуация выглядела не так плохо: объемы производства выросли как в мае, так и в июне - и наши собственные данные позволяют предположить, что риск роста ВВП на 5% повысился за июнь. Экономические данные в начале июля также в целом выглядели немного лучше. Доверие потребителей по-прежнему снижается, но в июле выросло, а ранние показатели на основе данных о расходах карточек свидетельствуют о том, что расходы домашних хозяйств в значительной степени сдерживали более ранний рост на сегодняшний день.
Промышленный сектор показывает признаки подъема, восстановление в секторе услуг отстает
Июньский отчет о международной торговле на следующей неделе должен показать рост экспорта и импорта - во главе с отскоком в торговле автомобилями, уже отмеченным в начале промышленного производства и предварительных данных по международной торговле США. Мы ожидаем, что в июне чистое сальдо несколько ухудшилось, но улучшение торговых потоков все еще будет положительным знаком для промышленного сектора, в значительной степени зависящего от торговли.
Тем не менее, занятость в таких сферах услуг, как проживание и питание, а также в розничной торговле, которая в марте и апреле несколько сократилась, продолжает отставать в восстановлении. Уровень занятости только в сфере размещения и питания был все еще на 400 тыс. Ниже уровня февраля в июне. Эти рабочие места будут медленно возвращаться, пока домохозяйства будут приближаться к дому. Большая часть раннего восстановления была вызвана ослаблением мер по сдерживанию распространения вируса, и дальнейшие предельные выгоды будут труднее получить.
Ожидается, что экономика США не вернется к минимумам второго квартала, но в июле выйдет на плато
К югу от границы дела обстоят менее оптимистично, поскольку возобновление случаев заражения вирусом и возобновление мер по сдерживанию могут помешать восстановлению экономики. В последние дни распространение вирусов в таких горячих точках, как Флорида и Техас, выглядело немного менее опасным, но все еще увеличилось. Индекс потребительского доверия в США снизился в июле после частичного восстановления в июне, а число первичных обращений за пособиями по безработице увеличилось за последние две недели после снижения в течение 15 недель подряд.
Мы по-прежнему ожидаем, что экономика США вырастет с исключительно низкого уровня Q2 в 3 квартале, но более медленными темпами, чем обычно ожидалось, исходя из динамики экономических данных только за июнь. Мы ожидаем, что число рабочих мест в июле выросло еще на 2.25 миллиона, но это все равно оставит количество рабочих мест с февраля более чем на 12 миллионов.
Федеральная резервная система также признала плато в восстановлении в своем объявлении о политике на прошлой неделе и упомянула некоторое смягчение в более частых данных, таких как покупки кредитной карты и дебетовой карты. Федеральная резервная система подтвердила свою позицию по поддержанию политики и низких ставок до тех пор, пока «она не уверена, что экономика пережила последние события и находится на пути к достижению своих максимальных целей в области занятости и стабильности цен».
Истечение срока государственной поддержки, увеличивающее риски снижения
Большая часть устойчивости расходов домашних хозяйств как в США, так и за рубежом была также благодаря беспрецедентным мерам по поддержке доходов правительства для тех, кто теряет работу. По нашим подсчетам, выплаты только по программе CERB в Канаде к концу мая примерно вдвое превышают потери заработной платы, согласно данным, опубликованным за последнюю неделю. А располагаемые доходы США выросли на 9.2% во втором квартале, несмотря на беспрецедентную потерю рабочих мест.
Канадская программа CERB уже была расширена, но срок действия этой программы истекает к концу сентября для первых заявителей, и мы ожидаем, что рынки труда все еще будут значительно слабыми с исторической точки зрения на тот момент. В Соединенных Штатах предпринимаются усилия, направленные на то, чтобы получить еще один раунд расходов на стимулирование посредством конгресса, даже несмотря на то, что срок действия исключительной поддержки дохода истекает. Риск слабости рынка труда, превышающий меры государственной поддержки, увеличивает риск снижения финансов и расходов домохозяйств в конце года и становится все более актуальным. В конечном итоге мы ожидаем, что рост спроса замедлится, что приведет к значительному спаду в экономике и активности значительно ниже уровня прошлого года на оставшуюся часть 2020 года.
Signal2forex.com - лучшие форекс роботы и сигналы
