Луни ждет, когда Банк Канады расскажет о перспективах восстановления

После примерно ожидаемого отчета о занятости канадский доллар будет ждать объявления ставки Банка Канады и краткого объяснения, представленного в четверг в 14:00 по Гринвичу. Однако само мероприятие, возможно, не будет интересным, поскольку никаких серьезных изменений не ожидается. Возможно, речь и видеопресс-конференция, проведенные главой Банка Канады в пятницу в Канадской торговой палате, могли бы привлечь больше внимания в пятницу в 16:30 по Гринвичу, что спровоцирует некоторую волатильность валюты.

Показатели занятости в Канаде отражают перспективы восстановления

Растет оптимизм по поводу того, что Канада сможет восстановиться в третьем квартале быстрее, чем США, после исторического спада во втором квартале, и пятничные данные по количеству рабочих мест не исключают этого. Изменение уровня занятости в Канаде совпало с прогнозами, оставаясь положительным уже четвертый месяц подряд в августе. Кроме того, хотя прирост рабочих мест составил почти половину июльского прироста, это не обязательно является негативным знаком, поскольку большинство работников, которые первоначально были уволены из-за пандемии, уже вернулись на работу, причем статистика показывает, что более 2% потерянных рабочих мест рабочие места уже были пополнены в связи с планами открытия. Таким образом, меньше людей остается повторно нанятыми.

Банк Канады может остаться в стороне от политики и может последовать шагам ФРС по инфляции

В настоящее время очередное введение бюджетных стимулов уже в конце этого месяца выглядит более вероятным в Канаде, чем в США, поскольку политическое будущее Трюдо выглядит более определенным, чем президентского Трампа. Следовательно, Банк Канады может не спешить с выпуском ликвидности до того, как рассмотрит планы правительства.

Глава Банка Канады Тифф Маклем признал в прошлом месяце, что, хотя есть признаки восстановления, предстоящий путь может быть тернистым, и процентные ставки могут оставаться на текущем рекордно низком уровне в 0.25%, по крайней мере, до конца 2022 года. Программа покупки активов также была доведена до предела, расширяясь больше, чем ФРС с точки зрения ВВП. Таким образом, рынки будут внимательно следить за выступлением Маклема в пятницу, чтобы выяснить, что еще можно сделать на монетарном фронте для дальнейшей поддержки экономики.

Случаи заражения в Канаде пока не похожи на вторую волну, но закрытые границы с США могут спровоцировать ее, если эффективная вакцина не будет одобрена к выпуску в ближайшее время. Более того, экспортеры отправляют 75% своих международных продаж в США, поэтому любое экономическое ухудшение в Штатах может легко распространиться на Канаду, и политики должны быть к этому готовы.

Какие еще методы можно использовать? Что ж, в начале этого месяца ФРС решила усилить свои прогнозы, предоставив некоторое направление мировому сообществу центральных банков. Будучи не в состоянии управлять и поддерживать меры инфляции на целевом уровне в 2% в течение последних лет (провал, через который также прошли большинство его коллег), ФРС решила принять усредненное таргетирование инфляции, при котором процентные ставки будут оставаться низкими, даже если инфляция превысит 2%. % порог. Это каким-то образом гарантирует, что денежно-кредитная политика останется адаптивной в течение длительного времени.

Вернувшись в Канаду, исследование «Давайте поговорим об инфляции», опубликованное Банком Канады, и замечания Маклема об учете общественного мнения в политических решениях на симпозиуме в Джексон-Хоуле в прошлом месяце сигнализировали о том, что Канада может последовать этому примеру. Таким образом, рынки будут с нетерпением ждать каких-либо намеков по этому вопросу на этой неделе и, что более важно, того, как это можно установить в пределах текущего симметричного целевого диапазона 1-3%. Обратите внимание, что базовый индекс потребительских цен (ИПЦ), за которым центральный банк внимательно следит при принятии решений по политике, в августе снизился до 0.7% г/г, в то время как общий ИПЦ снизился до 0.1% г/г.

Переговоры о валюте могут быть в повестке дня, но пока не вызывают беспокойства

Сильная валюта не является позитивным фактором для такой экспортно-ориентированной страны, как Канада – особенно во время кризиса с коронавирусом, который ограничивает спрос, вызывает перебои в поставках и повышает неопределенность – поскольку это делает продукцию отечественного производства более дорогой за рубежом. Таким образом, укрепление канадского доллара за последние шесть месяцев, подкрепленное слабостью доллара США, ростом цен на нефть и относительно улучшением ситуации с вирусом, может оказаться в центре внимания. Однако по отношению к доллару США валюта еще не преодолела максимум 2020 года, поэтому ее ралли может не сильно беспокоить политиков на этой неделе, пока экспорт и импорт продолжают укрепляться с недавних минимумов. Возможно, если политика США будет способствовать увеличению продаж доллара, что еще больше укрепит канадский доллар, разговоры по этому вопросу могут активизироваться на предстоящих встречах.

Уровни USD / CAD для просмотра

Что касается реакции рынка и того, где может находиться канадский доллар по отношению к доллару в конце этой недели, это может во многом зависеть от экономических перспектив Банка Канады, учитывая, что все остальные факторы остаются неизменными. Если Маклем будет более осторожно высказываться о перспективах восстановления, канадский доллар может свести на нет некоторые успехи, и было бы интересно посмотреть, сможет ли пара USD/CAD наконец прорваться выше долгосрочной линии тренда и восходящего канала в этом случае. Такое движение может отправить пару вверх к 50-дневной простой скользящей средней (SMA) и 23.6% Фибоначчи на участке снижения 1.4667-1.2993, около 1.3400.

В противном случае, если Банк Канады проявит оптимизм в отношении развития экономики и умеренно скорректирует свои прогнозы по инфляции и росту, пара может повторно протестировать область 1.3040-1.2985. Пройдя эту область, распродажа может получить новый импульс в рамках нисходящего канала, особенно если декабрьский минимум 1.2950 уступит место, переместив внимание к уровням 1.2880 и 1.2760.