Ожидается, что Банк Японии будет сдерживать огонь после завершения своего двухдневного заседания по денежно-кредитной политике в четверг, сохранив при этом свои чрезвычайные меры стимулирования. Однако с растущими доказательствами того, что восстановление мировой экономики после пандемии остается на прочной основе, несмотря на резкое возобновление распространения вируса во многих странах, включая Японию, ожидается, что Банк Японии внесет свой оптимистичный взгляд на экономику. Но что касается иены, то политика заключается в том, что инвесторы будут пристально следить за тем, как давний союзник Абэ Йошихиде Суга будет утвержден на посту премьер-министра Японии.
Экономическая боль вируса ослабевает
ВВП Японии сократился на 7.9% во втором квартале, что несколько лучше, чем в других странах с развитой экономикой, но все же вошло в историю как один из самых больших спадов в истории. Относительно меньшее сокращение также не о чем кричать, учитывая, что рост в период пандемии был вялым, а восстановление было несколько более медленным.
Тем не менее, восстановление is продолжаются, что снимает давление на Банк Японии с целью усиления стимулов в ближайшей перспективе. Экспорт, хотя и снизился в годовом исчислении, вырос в месячном исчислении в июне и июле. Промышленное производство также стало положительным в тот же период. Но восстановление потребления, похоже, застопорилось, что указывает на то, что еще предстоит пройти долгий путь, прежде чем японские домохозяйства почувствуют себя достаточно уверенно, чтобы более экономно расходовать свои деньги. Кроме того, инфляция снова колеблется около нуля, сводя на нет недавний прогресс в повышении цен.
Банк Японии сделает более оптимистичный тон
Негативное восстановление, вероятно, будет держать Банк Японии на ультра-голубином пути, по крайней мере, в обозримом будущем, но политики, вероятно, признают улучшение ситуации, прозвучав более оптимистично. Более оптимистичное заявление означало бы, что Банк стал меньше беспокоиться об экономике и какое-то время может оставаться в стороне. Однако изменить его язык и настроить механизмы экстренного кредитования - это все, что может сделать Банк Японии, учитывая, что у него почти закончились боеприпасы.
Уже сам по себе этот факт является причиной того, почему изменения во взглядах политиков не вызывают особой реакции иены и не вызывают в течение некоторого времени. Если более яркая или мрачная оценка не может сопровождаться существенным политическим ответом, реакция рынка будет столь же приглушенной. Следовательно, именно поэтому иена по-прежнему в основном движется потоками-убежищами и снижается по сравнению с большинством своих основных валют в течение лета, поскольку паника, вызванная вирусом, утихает.
Иена ограничена узким диапазоном по отношению к доллару
Однако по отношению к доллару США, который является еще одной валютой-убежищем, иена ограничена узким диапазоном, при этом ее более широкий тренд слегка наклонен вверх. За этой тенденцией, вероятно, внимательно следят и Банк Японии, и правительство, поскольку сильная валюта окажет давление на экспортно-зависимых производителей Японии, а также снизит цены. После того, как кризис Covid-19 вынудил Федеральный резерв снизить ставки почти до нуля, доллар потерял все свое преимущество в доходности по сравнению с иеной, что открыло двери для более значительных рисков снижения для пары доллар / иена.
Будет ли новый премьер-министр принять более сильную иену?
Тогда возникает вопрос, как Банк Японии и правительство во главе с новым премьер-министром Ёсихидэ Суга могут спланировать сдерживание иены на низком уровне. Шуга является ярым сторонником абэномики и многие ожидают, что он будет поддерживать тесные рабочие отношения правительства с Банком Японии, чтобы обеспечить скоординированный доступ к финансовым и финансовым стимулам.
Шуга уже выразил свою поддержку для дополнительной помощи нуждающимся семьям и предприятиям. Однако в прошлом он проявлял некоторое сопротивление увеличению государственных расходов, поэтому будущие бюджетные пакеты могут быть не такими щедрыми, как предыдущие при Синдзо Абэ. Сказав это, Шуга был ключевым игроком в ослаблении иены во время пребывания Абэ на посту президента и может использовать более интервенционистский подход для предотвращения повышения обменного курса.
Работа может стать новым фокусом в Японии
Но, пожалуй, самое значительное изменение, которое рынки могут увидеть от Шуги, - это приоритезация рабочих мест. Сообщается, что новый премьер-министр хочет больше сосредоточиться на защите рабочих мест и может даже дать Банку Японии роль в достижении этого. Такой шаг будет негативным для иены, поскольку Банку Японии, возможно, придется найти новые способы поддержания стимулирования экономики в попытке обеспечить здоровый рынок труда в дополнение к своей цели по инфляции.
В краткосрочной перспективе, однако, доллару / иене особо некуда бежать: уровень 105 является ключевым препятствием для наблюдения за медвежьим прорывом вниз, а 50-дневная скользящая средняя является непосредственной областью сопротивления около 106.20, которая может задать более бычий тон, если будет преодолен.
Signal2forex.com - лучшие форекс роботы и сигналы
