Поскольку переговоры о стимулировании не работают, экономика США сталкивается с остановкой роста

Восстановление, которое происходило благодаря стимулированию, может умереть из-за стимулов или их отсутствия, поскольку тупиковая ситуация среди вашингтонских лидеров вступает в новую фазу.

Учитывая растущую вероятность того, что до ноябрьских выборов не будет оказана широкая помощь, теперь существует реальность, что за рекордным восстановлением в третьем квартале последует незначительный рост или его отсутствие к концу 2020 года и началу 2021 года.

По мнению экономистов и профессионалов бизнеса, которые говорили с CNBC, последствия ощутимы и жестоки: миллиарды долларов в месяц выкачиваются из экономики из-за снижения пособий по безработице, сезона праздничной розничной торговли, который может стать худшим за 12 лет, и неисчислимое количество неудач от предприятий, которые едва держатся на плаву и не смогут пережить осень и зиму, наполненную коронавирусом и социально дистанцированную.

«Отсутствие еще одного раунда финансовой помощи приведет к гораздо более медленному росту в конце года», — сказал Джозеф Брусуэлас, главный экономист RSM. «Вы просто увидите, что все замедлится, если мы не увидим ничего предложенного».

Две группы, которые пострадают больше всего, — это уволенные работники и малые предприятия, которые использовали деньги из Закона CARES, чтобы минимизировать ущерб от экономического спада в марте и апреле, направленный на сдерживание распространения вируса.

Хотя трудно назвать точные цифры того, насколько велико будет влияние, Брюсуэлас сказал, что истечение срока действия закона и отсутствие дополнительных прививок от дополнительных стимулов действительно начнут проявляться в ближайшие месяцы.

По его прогнозам, 26.5 миллионов человек, получающих ту или иную форму пособий по безработице, видят сокращение, которое, по его словам, в совокупности составит около 15 миллиардов долларов в неделю, или 60 миллиардов долларов в месяц, располагаемого дохода. Время для этого не могло быть хуже в преддверии сезона покупок, который уже стал обременительным, особенно для обычных ритейлеров.

«Во-первых, у вас будут самые низкие праздничные продажи с четвертого квартала 2008 года, который был самой напряженной частью Великого финансового кризиса», - сказал Брусуэлас. «Более того, поскольку пандемия по-прежнему является движущей силой политики, вы увидите миграцию праздничных продаж почти исключительно в онлайн-категорию, что представляет огромные трудности для обычных розничных операций, коммерческой недвижимости и торговых центров».

Конечно, это не Армагеддон.

Чиновники Федеральной резервной системы, предупреждая о последствиях сбоя в финансовой поддержке, также заявили в последние дни, что дела в экономике идут лучше, чем они ожидали.

Финансовые рынки также боролись с шумом в Вашингтоне: во вторник они резко упали, когда президент Дональд Трамп остановил переговоры, а затем восстановились еще более агрессивно в среду после того, как он призвал к помощи авиационной отрасли и спасательным выплатам частным лицам.

Малому бизнесу, который непропорционально пострадал во время спада, удается покрыть долги за счет кредитов Управления малого бизнеса, которые заменили финансирование Программы защиты заработной платы, которое они получили в соответствии с Законом CARES.

«Я не хочу слишком сильно рисовать картину конца света. Ситуация значительно восстановилась после минимума», — сказал Джаред Хехт, соучредитель и генеральный директор Fundera, которая служит каналом финансирования малого бизнеса.

Тем не менее, он обеспокоен волной неудач, если не будет получено больше государственного финансирования. Рестораны, бары, малая розничная торговля и другие компании, которые полагаются на пешеходный трафик, могут столкнуться с трудными временами, особенно если у них не будет доступа к дальнейшему финансированию.

«Это довольно мрачная перспектива», — сказал Хехт. «Если ситуация продолжит развиваться в том же направлении без стимулов, я предполагаю, что еще один значительный процент из них уйдет из бизнеса. Большинству из них придется уволить сотрудников или отправить их в отпуск. Сейчас это просто неизбежно».

Цифры по некоторым пострадавшим крупным предприятиям также мрачны.

Авиакомпании уже уволили 32,000 10 работников, а Southwest дала понять, что будет добиваться XNUMX%-ных льгот по заработной плате от своих работников.

По данным Американской ассоциации отелей и гостиниц, около 38,000 57,000 из 2 3.7 отелей страны обанкротятся без дальнейшего финансирования. Группа также прогнозирует, что уже потерянные 8.3 миллиона рабочих мест могут почти удвоиться до XNUMX миллиона, что составит половину от XNUMX миллиона рабочей силы в отрасли.

Если есть и положительная сторона, так это то, что большинство экономистов ожидают, что какая-то сделка будет заключена. Вопрос в том, когда и в какой степени.

Вот где политика действительно вступает в уравнение.

Гонка между Трампом и бывшим вице-президентом Джо Байденом представляет собой два совершенно разных сценария. В случае победы Трампа стимулы, вероятно, будут меньшими, а победа Байдена может высвободить финансирование даже больше, чем те 2.2 триллиона долларов, которые демократы пытаются протолкнуть сейчас.

Экономисты Goldman Sachs видят потенциал для «гораздо более крупного бюджетного пакета», который, вероятно, будет одобрен в начале 2021 года, что обеспечит импульс в следующем году, но вызовет неопределенную степень боли в промежутке времени.

«На кону стоит невероятная сумма. Если это действительно так, что эти переговоры не могут быть возобновлены до выборов, то все зависит от самих выборов», - сказал Джереми Лоусон, главный экономист Aberdeen Standard Investments.

Голубая волна, когда демократы захватят Белый дом и обе палаты Конгресса, будет означать полномасштабное стимулирование, в то время как любой другой результат будет означать небольшие суммы. По оценкам Лоусона, разница может составить 7.5 процентных пунктов валового внутреннего продукта за три года или около того, в зависимости от того, в какую сторону дуют политические ветры.

«Это не несущественно. Это имеет большое значение для экономики, имеет большое значение для финансовых рынков и будет иметь большое значение для обычных американцев», — сказал Лоусон. «Если о стимулировании не удастся договориться в ближайшем будущем, а затем вы получите неблагоприятный результат выборов, тогда ситуация может стать действительно ужасной».