Управляющее резюме
Европейский центральный банк (ЕЦБ) оставил денежно-кредитную политику без изменений на сегодняшнем объявлении, но сопровождающие его комментарии были заметно голубиными по тону, предлагая очень четкий сигнал о дальнейшем смягчении в декабре. Теперь очевидно, что бремя ответственности ложится на экономические данные, которые должны заметно улучшиться, чтобы избежать этого ослабления, что, по нашему мнению, маловероятно. В результате мы теперь ожидаем, что ЕЦБ объявит об увеличении на 500 млрд евро закупок для чрезвычайных ситуаций в связи с пандемией в декабре до общего размера программы в 1,850 млрд евро.
ЕЦБ сохраняет стабильную позицию, но сигнализирует об ослаблении денежно-кредитной политики в декабре
Европейский центральный банк (ЕЦБ) объявил сегодня о своем последнем решении по денежно-кредитной политике. Хотя центральный банк придерживался стабильной денежно-кредитной политики, мы рассматриваем это объявление как явно голубиное по тону, предлагающее относительно четкий сигнал о том, что на заседании ЕЦБ 10 декабря может произойти дальнейшее ослабление.
Основные инструменты политики ЕЦБ остались нетронутыми. Центральный банк сохранил свою депозитную ставку на уровне -0.50% и повторил, что процентные ставки останутся на текущем или более низком уровне до тех пор, пока он не приблизится к своей цели по инфляции. ЕЦБ также сохранил размер своей Программы чрезвычайных закупок на случай пандемии (PEPP) на уровне 1,350 млрд евро и заявил, что программа продлится как минимум до июня 2021 года. У центрального банка все еще есть много возможностей для дальнейшей покупки облигаций в рамках текущего пакета покупок.
Однако сопроводительные комментарии были очень голубиными по тону. Центральный банк заявил, что риски явно снизились в текущих условиях, а также заявил, что новый раунд экономических прогнозов персонала в декабре позволит более полно переоценить экономические перспективы. ЕЦБ заявил, что на основе этой обновленной оценки он, в случае необходимости, перекалибрует свои инструменты, чтобы отреагировать на развивающуюся экономическую ситуацию. На конференции по окончании заседания президент ЕЦБ Лагард заявила, что политики согласились с необходимостью принятия мер, которые, по сути, закрепили декабрьский шаг.
После сегодняшнего объявления ЕЦБ, действия денежно-кредитной политики в декабре теперь явно кажутся наиболее вероятным или базовым сценарием. Мы полагаем, что ответственность ложится на экономические данные, которые должны заметно улучшиться, чтобы избежать дальнейшего ослабления на этой встрече. Однако улучшение потока экономических данных кажется маловероятным, учитывая всплеск новых случаев COVID в еврозоне, повторное введение ограничений несколькими европейскими правительствами за последние несколько дней и слабость, которая уже очевидна в PMI сектора услуг, в частности. .
В результате мы ожидаем, что ЕЦБ еще больше смягчит денежно-кредитную политику в своем заявлении от 10 декабря. В частности, мы ожидаем, что ЕЦБ объявит об увеличении закупок PEPP на 500 млрд евро до общего размера программы 1,850 млрд евро. Мы также ожидаем, что ЕЦБ продлит свою программу закупок как минимум до декабря 2021 года, начиная с июня 2021 года. Хотя об этом может и не быть официально объявлено, мы также не будем удивлены, увидев увеличение еженедельных темпов покупок после этого заседания. Мы не ожидаем, что ЕЦБ изменит свои программы покупки других активов в декабре, а также не ожидаем каких-либо изменений текущей ставки по депозитам в -0.50%.
Signal2forex.com - лучшие форекс роботы и сигналы
