Большинство компонентов расходов продемонстрировали рекордные темпы роста после восстановления экономики. Однако в 4 квартале ожидается резкое замедление роста, а новые случаи COVID представляют собой риск снижения наших прогнозируемых темпов роста на 6.1% в 4 квартале.
Высокие темпы роста отражают открытие экономики
Реальный ВВП США вырос в годовом исчислении на 33.1% в третьем квартале 3 года по сравнению со вторым кварталом (верхний график). Хотя это сногсшибательная цифра, она не стала неожиданностью, поскольку ранее опубликованные ежемесячные данные показали, что реальный ВВП, вероятно, вырастет рекордными темпами в третьем квартале. Тем не менее, уровень реального ВВП по-прежнему остается на 2020% ниже пикового значения 3.5 кв.4 г. Другими словами, размер американской экономики в настоящее время на 2019% меньше, чем он был непосредственно перед пандемией COVID, поразившей экономику.
Рост реального ВВП в третьем квартале опережал рекордные 40.7% личных потребительских расходов (средний график), что отражает открытие экономики в начале этого года. Как мы обсуждали в ряде предыдущих отчетов, потребительские расходы на товары были значительно выше, чем расходы на услуги, поскольку услуги часто предполагают тесный межличностный контакт. В связи с этим личные расходы на товары длительного пользования выросли на 82.2%, а расходы на товары краткосрочного пользования - на 28.8%. Личные расходы на услуги выросли на респектабельные 38.4%, но эти высокие темпы роста не смогли полностью изменить 41.8% -ный коллапс расходов на услуги, произошедший во втором квартале. Хотя реальные личные расходы на товары длительного и краткосрочного пользования превысили пики до COVID, реальные расходы на услуги остаются на 7.7% ниже своего уровня в 4 квартале 2019 года.
В базовых компонентах были и другие сильные стороны, которые также отражают восстановление экономики в последние месяцы. Бизнес-расходы на оборудование подскочили на 70.1% в третьем квартале, легко компенсировав падение на 3%, произошедшее во втором квартале, а жилищное строительство выросло на 35.9%, что является еще одним показателем того, что рынок жилья в стране жив и здоров (нижний график). При этом расходы на нежилое строительство снизились на 59.3% в третьем квартале, что является четвертым кварталом подряд, в котором этот компонент расходов снижается. Слабость нежилого строительства отражает, по крайней мере частично, проблемы в энергетическом секторе страны, вызванные низкими ценами на энергию. Чистый экспорт сократился на 14.6 процентных пункта по сравнению с максимальным темпом роста ВВП, но резкое восстановление запасов - предприятия увеличили запасы в годовом исчислении на 3.1 миллиарда долларов - увеличило рост ВВП в третьем квартале на 286.1 процентных пункта.
Хотя реальный ВВП рос рекордными темпами в третьем квартале 3 года, рост в четвертом квартале должен резко замедлиться. В настоящее время мы прогнозируем, что реальный ВВП будет расти в годовом исчислении на 2020% в 6.1 квартале. Тем не менее, мы с готовностью признаем, что рост в четвертом квартале может не достичь этого уровня, если некоторые ограничения необходимо будет повторно ввести в свете недавнего ускорения числа случаев COVID.
Signal2forex.com - лучшие форекс роботы и сигналы
