С приходом к власти президента Байдена рынки будут внимательно следить за любыми замечаниями сенаторов США о том, поддержат ли они предложенный им законопроект о масштабном стимулировании экономики. В жесткой переговорной битве окончательное предложение может быть смягчено. Федеральная резервная система также встретится. В меню нет никаких изменений в политике, поэтому председатель Пауэлл, вероятно, подтвердит, что еще слишком рано обсуждать сокращение. Также есть блиц экономических данных, включая ВВП за четвертый квартал из Америки и Германии, в то время как большая часть технологического комплекса сообщит о прибыли.
Новый политический рассвет, та же торговая книга?
Неделя инаугурации Байдена стала настоящим праздником для мировых рынков. Акции взлетели до новых рекордных высот, во главе которых стояли технологические тяжеловесы, в то время как защитный доллар отступил на фоне веселого настроения. В условиях высоких ожиданий огромного пакета расходов и подтверждения главой ФРС, что его центральный банк будет продолжать использовать газ количественного смягчения, реальная доходность казначейских облигаций снова снижается.
Рынки с нетерпением ждут периода, когда рост и инфляция начнут ускоряться, но ФРС удерживает ставки на низком уровне, сохраняя реальные оценки глубоко отрицательные. В свою очередь, отрицательные реальные ставки - благо для большинства активов, особенно акций и золота. Если облигации являются активами с отрицательной доходностью, все, что предлагает положительную доходность, внезапно становится привлекательным.
Может ли эйфория продолжаться? Наверняка. Америка вот-вот начнёт увеличивать федеральные расходы, внедряются вакцины, центральные банки идут ва-банк, а администрация Байдена, вероятно, раскроет еще больше расходов, если восстановление экономики столкнется с какими-либо скачками скорости. Это отличная среда для акций США и, в конечном итоге, для доллара.
ФРС даже не хочет обсуждать сокращение количественного смягчения так рано, но к середине года это может быть совсем другая история. Вице-председатель Кларида оставила открытой дверь для начала снижения в начале 2022 года, и рынки могли бы начать ценообразование гораздо раньше. Между тем, Европа все еще находится в жесткой изоляции, сильно отстает от Америки в гонке за вакцинацией, ее экономика испытает двойной спад, и никаких впечатляющих стимулов в разработке тоже нет. Если ЕЦБ когда-либо нормализуется, это произойдет через годы после ФРС.
Следовательно, долгосрочные риски, связанные с евро / долларом, по всей видимости, имеют тенденцию к снижению. Но это более обширный рассказ. На данный момент ценовым действием могут управлять другие элементы. Удастся ли Байдену протолкнуть через Конгресс пакет на 1.9 триллиона долларов или предложение будет уменьшено до 1 триллиона долларов, чтобы заручиться поддержкой республиканцев? Любые замечания различных сенаторов в ближайшие дни будут иметь решающее значение.
ФРС встречает Пауэлла, чтобы отменить сокращение количественного смягчения
Главным событием станет заседание ФРС в среду. Возможностей для изменения политики нет, и поскольку это одно из небольших совещаний без новых экономических прогнозов, любая реакция рынка будет зависеть от комментариев председателя Пауэлла.
ФРС уже давно призывает к увеличению государственных расходов, поэтому Пауэлл, вероятно, будет в восторге от последних событий. Но он не может казаться слишком счастливым. Он и другие высокопоставленные чиновники ФРС недавно отвергли идею о том, что более сильные экономические перспективы предполагают, что ФРС может вскоре начать снижать дозу количественного смягчения, и он, вероятно, подтвердит это сообщение.
Обещание, что ФРС будет оставаться ультраагрессивным в течение 2021 года, будет аргументом в пользу отступления доллара и еще одного толчка вверх по акциям, но любая такая реакция, вероятно, будет незначительной, поскольку инвесторы уже это хорошо знают. Вместо этого главной переменной может быть то, как проходит битва Конгресса за стимулы.
Также есть поток данных. Товары длительного пользования на декабрь будут опубликованы за несколько часов до решения ФРС, а первая оценка ВВП за 4 квартал будет опубликована в четверг. Прогнозы указывают на рост на 4.4% в годовом исчислении, в то время как модель GDPNow от Федерального резерва Атланты предполагает рост на 7.4%, так что есть шанс для положительного сюрприза. Затем в пятницу на рынки выйдут данные о личных доходах и потреблении, а также базовый индекс цен PCE за декабрь.
Рост в Германии, занятость в Великобритании и вакцинация
Что касается Европы, в пятницу основным событием станет ВВП Германии за четвертый квартал. На фоне продолжающейся блокировки экономика, вероятно, снова упала в последнем квартале, что подтверждается декабрьским исследованием индекса деловой активности Markit. И перспективы на первый квартал тоже не выглядят радужными, учитывая, что блокировка страны продлится до середины февраля.
Негативный отпечаток может усилить рассказ об экономических расхождениях между Европой и Америкой., особенно с учетом того, что в большинстве стран еврозоны, вероятно, дела обстоят даже хуже, чем в Германии, которая ввела мощные бюджетные стимулы и имела несколько более «смягченные» правила закрытия. Национальный обзор деловой активности Ifo за январь также будет опубликован в понедельник перед выходом данных по ежемесячной инфляции в четверг.
Оставаясь в Европе, во вторник выйдет отчет по занятости в Великобритании за ноябрь. Он отражает период, когда правила изоляции были ужесточены, поэтому шансы на неудачу кажутся высокими. Однако рынки, вероятно, сочтут это старыми новостями. Никакая реакция фунта маловероятна.
Вместо этого удача Стерлинга зависит от кампании вакцинации. В последнее время инвесторы были в восторге, поскольку Великобритания возглавляет группу G10 в гонке за вакцинацией, что вселяет надежды на то, что она может стать первой крупной экономикой, полностью победившей вирус. Если такие высокие темпы иммунизации сохранятся, для фунта, возможно, впереди будут лучшие дни, которые уже торгуются вблизи многомесячных максимумов.
Ключевым риском снижения является возможное увеличение корпоративного налога в мартовском бюджете Великобритании. Повышение налогов в разгар кризиса было бы катастрофой, поэтому Казначейство вряд ли продвинется вперед, но за этим все же стоит следить.
Данные Австралии и Канады, а также доходы от технологий
Что касается товарного валютного спектра, то в среду будет опубликована статистика инфляции в Австралии за 4 квартал, в преддверии ежемесячной публикации ВВП Канады за ноябрь в пятницу. Поскольку ни РБА, ни Банк Канады не ожидают каких-либо политических шагов, судьба обеих валют в основном зависит от настроения к глобальному риску и цен на сырье.
Наконец, начинается сезон отчетности, когда Apple, Microsoft, Facebook, Tesla и многие другие публикуют свои квартальные результаты. Эти гиганты имеют огромный вес в индексах, таких как S&P 500, поэтому их результаты могут повлиять не только на их собственные акции, но и на рынок в целом. А поскольку в настоящее время доллар имеет тенденцию двигаться в направлении, противоположном направлению акций, толчки могут ощущаться и на валютном рынке.
Signal2forex.com - лучшие форекс роботы и сигналы
