По мере того, как экономика США восстанавливается после пандемии, некоторые ее части сильно разрушены.

Экономика США пытается перезапустить свой двигатель после падения в самую глубокую рецессию за многие поколения, но целый ряд ограничений цепочки поставок угрожает восстановлению страны.

Страна сталкивается с серьезной нехваткой во всем, от рабочей силы до полупроводников, пиломатериалов и упаковочных материалов. Этим летом нельзя рассчитывать даже на бассейны, поскольку в США заканчивается хлор. Дефицит слева и справа не только не позволяет экономике полностью реализовать свой потенциал, но и вызывает опасения по поводу более высокой инфляции, поскольку компании вынуждены повышать цены на фоне низкого предложения.

«Этот дефицит, как рабочей силы, так и не рабочей силы, повлияет на скорость восстановления экономики», - сказал Майкл Гапен, глава отдела экономических исследований США Barclays. «Затраты труда и нетрудовые ресурсы дополняют друг друга в производстве. Вам нужно и то, и другое. Если я не могу заставить свои полупроводники делать свои автомобили, то мне не обязательно сейчас нанимать больше рабочей силы ».

Уровень экономической активности в США остается значительно ниже докандемического уровня, поскольку многие американцы еще не вернулись к работе. Отчасти это связано с щедрыми пособиями по безработице и обязанностями по уходу за детьми.

Между тем производители изо всех сил пытаются догнать резкий скачок спроса на фоне сокращения предложения компонентов и сырья. Это остановило восстановление в широких слоях экономики - от жилья до услуг, технологий, автомобилей и досуга.

«Это будет более длительный процесс, чем когда он начался», - сказал Гапен. «Подобно тому, как мировая экономика восстанавливается неравномерными темпами, вполне вероятно, что экономика США будет делать то же самое. В системе есть еще кое-что, над чем нужно работать ».

В то время как рынок труда готов к восстановлению, похоже, не хватает рабочих, чтобы поддерживать грандиозное восстановление.

Прием на работу в апреле стал огромным разочарованием: количество рабочих мест вне сельского хозяйства увеличилось всего на 266,000 1, по сравнению с консенсусной оценкой Dow Jones в XNUMX миллион рабочих мест.

«На рынке труда на 10 миллионов рабочих мест меньше, чем должно быть. Но в отличие от обычного дефицита, который у нас есть, я думаю, что это связано как с нехваткой рабочей силы, так и с нехваткой спроса на рабочую силу », - сказал Джейсон Фурман, экономист Гарвардского университета и бывший советник администрации Обамы.

Компании изо всех сил пытаются нанять сотрудников в то время, когда сохраняется риск заражения Covid. Федеральные пособия по безработице, а также обязательства по уходу за детьми, поскольку многие школы все еще закрыты, могут помешать многим американцам вернуться на рынок труда.

Уровень экономической активности упал до самого низкого уровня с 1973 года в апреле 2020 года, поскольку пандемия выгнала огромное количество рабочих с рынка труда. Хотя в последующие месяцы этот показатель вырос, он по-прежнему упорно ниже уровней, существовавших до COVID - 61.7% в апреле по сравнению с более чем 63% до марта 2020 года.

«У нас рекордный уровень вакансий, у нас есть работники, голосующие за свое доверие к рынкам труда, с почти рекордным уровнем увольнений», - сказал Фурман. «Если вы посмотрите на апрель, то окажется, что на каждую вакансию приходилось около 1.1 безработных. Так что рабочих мест много, а предложения рабочей силы по-прежнему не так много ».

Когда разразилась пандемия Covid-19, уже раскаленная полупроводниковая промышленность испытала взрыв спроса на такие продукты, как смартфоны и компьютеры, что вызвало беспрецедентный шок предложения, который охватил предприятия по всему миру, спешащие выполнять заказы.

Дефицит полупроводников был хорошо задокументирован руководителями во время телефонных разговоров о доходах в этом сезоне квартальной отчетности. Согласно анализу данных FactSet, проведенному CNBC, по меньшей мере 70 компаний из S&P 500 указали на нехватку чипов во время своих отчетов о прибылях и убытках.

Ford Motor заявила, что из-за чипа объем продаж автомобилей в первом квартале сократился на 17%, а свободный денежный поток к 2021 году составил 3 миллиарда долларов. Генеральный директор Джим Фарли предупредил, что влияние на производство ухудшится, прежде чем оно улучшится.

Генеральный директор Tesla Илон Маск сказал, что производитель электромобилей столкнулся с «одними из самых сложных проблем с цепочкой поставок» в истории компании в первом квартале.

«Безумные сложности с цепочкой поставок запчастей - по всему спектру запчастей. Очевидно, мы слышали о нехватке чипов. Это огромная проблема », - сказал Маск 26 апреля во время телеконференции.

И дело не только в электронике и автомобилях - компании всех типов информируют инвесторов о последствиях полукранча. Согласно анализу, чипы стали настолько повсеместным компонентом многих продуктов, что фирмы, продающие медицинские устройства, химикаты, одежду и даже табак, бьют тревогу.

Цены на пиломатериалы - древесину, которая используется для каркаса дома, а также для изготовления шкафов, дверей и полов - выросли более чем на 80% в этом году и на 340% по сравнению с прошлым годом. Рост цен был вызван сочетанием сокращения предложения на фоне остановок в связи с пандемией и резкого роста спроса на новые дома.

Брукс Менделл, президент и главный исполнительный директор консалтинговой фирмы Forisk, заявил в понедельник на «Всемирной бирже CNBC», что потребительский спрос на пиломатериалы не снизился даже тогда, когда многие производители были вынуждены прекратить свою деятельность.

«Начиная с прошлого года, когда разразился Covid и рецессия, лесопильные заводы замедлились, проекты по расширению производственных мощностей замедлились», - сказал он. «Но тем временем все дома продолжали заниматься своими проектами, спрос на дома продолжался, а ремонт и реконструкция продолжали готовиться».

Согласно анализу Национальной ассоциации домостроителей, из-за нехватки средняя цена нового дома на одну семью выросла почти на 36,000 XNUMX долларов.

«Этот беспрецедентный скачок цен наносит ущерб американским покупателям и строителям жилья, а также препятствует жилищному строительству и экономическому росту», - сказал в своем заявлении председатель NAHB Чак Фоук.

По данным Mintec Global, также наблюдается серьезная нехватка упаковочных материалов, таких как пластик, бумага и металлы, что привело к увеличению стоимости упаковки более чем на 50% с начала пандемии.

По мнению аналитиков Mintec, быстрый рост электронной коммерции во время блокировки привел к резкому росту спроса на бумажные упаковочные материалы, что привело к дальнейшему сокращению предложения на фоне сокращения объема макулатуры в розничном секторе.

По словам аналитиков, предложение также будет ограничено на более длительный срок, поскольку весной многие бумажные фабрики останавливаются на плановое техническое обслуживание.

По данным Mintec, цены на большинство пластиковых материалов достигают многолетних максимумов, при этом цены на полипропилен в США ежегодно увеличиваются более чем вдвое. Помимо ограничений на изоляцию в разгар пандемии, рынки пластмасс пострадали из-за значительных отключений предприятий в третьем квартале из-за ураганов, за которыми последовали сильные зимние штормы в феврале.

Mintec также заявила, что логистические проблемы, включая узкие места в контейнерах и отсутствие транспортных контейнеров, привели к экспоненциальному росту транспортных расходов.

Многие ожидают, что некоторые узкие места в цепочке поставок и растущее ценовое давление перейдут к потребителям.

«В течение 2021 года инфляция цен на товары будет выше своей долгосрочной тенденции», - сказал Гапен.

Экономисты ожидают, что индекс потребительских цен вырастет на 0.2% в апреле по сравнению с мартом после роста на 0.6% в предыдущем месяце. Но в годовом исчислении ожидается рост индекса на 3.6%, согласно Dow Jones. 

Хлор уже пользовался большим спросом, чем обычно, в прошлом году из-за проектов по благоустройству домов и домовладений, вызванных пандемией. Затем химический пожар вспыхнул на одном из крупнейших производителей хлора в стране в Луизиане, отключив ключевой источник поставок.

Цены на хлор начали расти после августовского пожара, как показывают данные IHS Markit, и выросли на 72% по сравнению с уровнем января 2019 года. Ожидается, что завод не будет открыт до 2022 года.

Этим летом американцы могут быть вынуждены искать альтернативы, такие как преобразование бассейнов в системы с морской водой. Но и их тоже не хватает.

- Том Франк из CNBC внес свой вклад в репортаж.